ETF资金流周度跟踪 （20250606）
本报告追踪了2025年6月3日至6月6日期间各类ETF的资金流动及规模变化，重点分析股票型ETF的资金净流入走势及各行业、策略ETF的资金流向，揭示市场资金偏好和市场表现的相关性，为投资者提供最新的ETF资金动态和市场洞察 [page::1][page::2]。
金融研报AI分析
国信金工主动量化策略表现跟踪
本报告跟踪了国信金工旗下四个主动量化组合——优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合和成长稳健组合的最新表现，均以偏股混合型基金指数为业绩基准。报告回顾和展示了各组合的短期及全年收益、排名分位点及历史表现，详细阐述了各组合的构建逻辑和策略特征。四大组合中，成长稳健组合今年以来收益最高，达到19.35%，超出偏股混合型基金指数13.98%。优秀基金业绩增强组合强调优中选优，采用业绩分层分层中性和组合优化相结合的方法，历史年化收益20.50%。超预期精选组合结合基本面和技术面双重筛选，年化收益达28.53%。券商金股业绩增强组合侧重券商研究视角，年化收益达19.01%。报告还配以丰富的收益分布图和收益排序图，阐明各策略的相对优势和市场表现，供投资者参考 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]
天风证券-因子跟踪周报：小市值、成长因子表现较好-20250607
本报告对多类因子（估值、盈利、成长、分红、反转等）在不同时间窗口的IC表现和多头组合超额收益进行了系统追踪，发现小市值及成长相关因子表现突出，近期和年度均优于其他因子。报告详细说明因子计算方法及构建方式，以根号流通市值加权构建组合，验证了因子投资在A股市场的有效性，为量化投资提供重要依据 [page::0][page::1][page::2].
VIX 已先行释放回暖情绪， $15\%$ 的贴水还能维持多久？
本报告深入分析了2025年中国股指期货市场基差变化及分红对合约基差的调整，结合VIX和SKEW指数，揭示波动率市场系统性风险释放与情绪回暖。基差贴水虽扩大但存在分红收敛阻力，对冲策略持续获得正收益，期现对冲回测显示稳健表现，报告为投资者提供风险与收益平衡的参考依据 [page::0][page::1][page::3][page::6][page::7][page::11][page::12]。
量化行业配置：关注调研精选行业因子持续回暖
本报告深入分析了基于盈利、质量、超预期与调研活动因子的行业轮动策略表现，调研行业精选策略收益率领先，且调研活动因子表现显著回暖，持续为行业配置提供有力支撑，行业轮动策略年化收益率显著优于行业等权基准，为行业投资提供量化依据与策略优化方向 [page::0][page::3][page::6][page::8][page::9].
混合型固收 $+$ 收益回暖 优选组合持续贡献超额收益【华福金工·李杨团队】
本报告持续跟踪固收+及纯债基金的业绩和风险特征，发现混合型固收+基金和转债基金在今年以来收益更优，股票型波动较大。通过定期优选基金构建的固收+和纯债优选组合均体现出稳定的超额收益，反映了基金组合策略的有效性。风险因子分析显示固收+基金在债券久期和信用配置上有所调整，纯债基金则在期限结构和信用观点上存在分歧，提示投资者关注风险管理[page::0][page::1][page::4][page::6][page::7]。
【招商因子周报20250606】本周Beta与小市值风格强劲
本报告梳理了2025年6月初主要市场指数及风格因子的表现，重点关注Beta因子和小市值风格的强劲走势，多个股票池中低市值及盈利成长相关因子表现突出。报告系统跟踪了沪深300、中证500、中证1000等多指数的中性约束因子投资组合，展现了单季度ROE、EP等因子的稳健超额收益。此外，指数增强型基金及主动量化基金表现良好，招商证券量化指数增强组合整体保持正超额收益，显示出量化选股和因子构建方法的有效性 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::13][page::14][page::15]
【技术择时周报20250606】市场或将震荡
本报告介绍了基于DTW算法的技术择时模型与基于外资动向的外资择时模型，均在样本外展现出优异表现。DTW择时模型通过历史行情序列相似性识别未来走势，样本外收益显著超越沪深300。外资择时策略结合境外相关资产指标，提供有效的市场择时信号，最新模型信号显示市场或将震荡，重点看多小微盘及红利低波风格，整体择时策略具备稳定的超额收益潜力与风险控制能力[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6]
【权益及期权策略】商品期权周报 延续备兑思路
本商品期权周报对当前期权市场情绪进行了系统分析，指出黄金期权震荡偏弱，铜铝期权市场中性偏积极，新能源金属波动率上升，黑色能化及农产品期权板块多数情绪震荡，建议关注备兑策略及价差策略布局，提示需防范流动性风险 [page::0]。
金融期权周报：市场平稳，谨慎备兑
本周金融期权市场整体平稳，流动性维持低位且市场热点较局部，资金配置谨慎，持仓情绪中性偏强但防御情绪明显。波动率低位震荡，买权布局性价比不高，推荐备兑策略保持，同时关注小微盘拥挤度释放带来的尾部风险并适时降仓。策略回顾显示备兑收益稳定，风险重点关注期权流动性波动 [page::0]。
【权益及期权策略】股指周报：微盘风险尚未释放，港股隐忧出现
端午节后A股震荡回升但成交量乏力，港股受美元兑港币流动性影响表现强势，IPO集中和资金流入提升港股热度，未来港股强势延续依赖美元指数走势。微盘风险未释放，资金抢跑风险待警惕，操作建议偏向保守观望 [page::0]
圆满成功｜ 潮起东方，新质领航 国泰海通证券2025中期策略会
报告总结了国泰海通证券2025中期策略会的盛况，涵盖参会人数、论坛数量、上市公司及专家参与规模，体现公司交流服务能力新高，为未来服务质量与投资风险管控提供保障[page::0]。
潮起东方，新质领航 国泰海通证券2025中期策略会
本报告为国泰海通证券发布的2025年中期策略会总结，聚焦中国及全球宏观经济展望与中长期投资机会，涵盖多位专家视角与策略探讨，助力投资者把握未来市场趋势与资产配置方向。[page::0][page::3]
精彩花絮12｜ 潮起东方，新质领航 国泰海通证券2025中期策略会
本文件为国泰海通证券2025年中期策略会精彩花絮，主要包含活动现场人物及会议概览，未涉及具体策略分析与数据报告，重点突出会议主题“潮起东方，新质领航”[page::0][page::3]。
【山证非银】行业周报（20250526-20250601）：五篇大文章评价办法正制定，科技金融为重点考核指标
本报告主要跟踪了2025年5月底至6月初非银金融行业的市场表现与监管政策。报告指出，中证协正在制定券商“金融五篇大文章”专项评价办法，重点考核科技金融，分值占比高达50分，强调提升券商服务科技领域力度。市场方面，上周主要指数小幅下跌，2融余额微降，股权融资规模及基金发行份额均有所减少。监管动态方面，央行和中办发布多项政策，促进现代企业制度完善及金融机构贷款结构调整。报告通过多张图表展示行业指数波动、股权融资及债券收益率走势等关键数据，为非银金融板块投资提供参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]。
【山证军工】国产大型客机专题报告：全球市场格局发生剧变，中国客机迎来历史机遇
报告详尽回顾中国大飞机发展历程，聚焦C919研制成功及其对打破全球波音空客双寡头格局的重大意义。解析大飞机全球市场需求重心向亚太转移，中国商飞具备成为市场破局者的潜力。分析C919的国产化率超过60%，2025年起产能将快速提升，并结合精准产业链合作体系推荐产业链核心上市公司。报告警示产能提升不及预期、供应链风险及国际适航认证延期等风险 [page::0][page::8][page::18][page::22][page::27][page::28]。
【山证汽车】行业周报：多家企业加速布局，竞逐千亿级无人物流市场
本报告聚焦无人物流车行业发展动态，梳理多家龙头企业最新业务进展及融资情况，分析产业规模及市场空间，结合国家邮政局与前瞻产业研究院数据，预测2030年产业价值近6000亿元，重点提示激光雷达及智驾芯片环节成长机遇，提出相关投资策略及风险提示[page::0][page::1]。
【山证新股】新股周报（2025.06.03-2025.06.06）：新股市场活跃度下降，5月份三大板块首日涨幅和开板估值下降
2025年6月新股市场活跃度下降，5月主板、创业板及科创板新股首日涨幅及开板估值明显回落。科创板5月发行PE及首日开板估值环比下降，创业板及主板同样呈现估值回调趋势。重点新股覆盖多个半导体及高科技领域，示范企业募资及业绩稳健增长，行业集中度及进口替代趋势明显。报告对重点新股详细分析并提供估值及风险提示[page::0][page::3][page::11]
择时雷达六面图：本周估值分数下降
本报告基于流动性、经济面、估值面、资金面、技术面及拥挤度六大维度，利用21项指标构建综合择时评分系统。当前市场估值性价比下降至0.20分，宏观基本面与资金面中性，技术面与拥挤度有所分化，综合信号为中性偏多，市场表现受多重因素交织影响，体现了当前估值面压力增大且资金与技术信号分歧的复杂局面[page::0][page::5][page::6][page::8][page::10]。
【银河金工马普凡】 量化选股策略更新
本报告系统更新了银河金工团队基于基本面因子的量化选股策略，涵盖国企及科技股两类多头组合。2025年5月，国企策略实现4.96%收益，较基准指数超额2.66%；科技股策略同月收益4.96%，较样本池和万得双创指数均实现超额。报告详细披露调仓股票名单，结合评级体系及风险提示，体现策略持续挖掘基本面优质标的的能力，为量化投资提供参考依据。[page::0][page::1]
