本论文提出了一种基于风险中性等价（RNE）方法的模型不确定性资产定价框架，区分模型风险与非模型风险，实现定价分离，提出了唯一且简洁的模型风险定价公式。核心参数为模型风险推断的动态守恒量，揭示了动量和低风险等显著价格异常的经济含义，实现了风险溢价与偏差的分离，为状态维持偏差及相关资产价格动态提供了理论基础和实用工具[page::0][page::2][page::12][page::18][page::20]。
本文提出通过引入新闻传播范围、上下文数据及明确指令，提升基于大型语言模型的情绪驱动股票短期走势预测能力。采用新闻聚类方法量化新闻影响力，结合日度股价细化信息和指令微调LLM，实验展示预测准确率较现有方法提升8%，验证了传播感知与上下文增强的重要性。[page::0][page::1][page::3]
本论文围绕各国收入（GDP人均）与人口健康（以出生时预期寿命LEB衡量）长期趋势数据，质疑两者的协整关系是否真实反映因果连接。研究指出，在多国及虚拟数据中均能发现统计上显著的协整，但多数为伪协整，表明传统协整检验难以区分因果与虚假关系。作者强调该领域存在对协整方法的严重误用，警示“协整不等于因果”原则 [page::0][page::4][page::10][page::13]
本文针对仅知风险分布第一二矩及部分形状信息（如对称性、单峰性）情况下的失真风险测度，建立了极端（最优与最劣）风险值的解析界限。利用凸包函数的方法，统一推导了失真风险测度极值及其对应分布，涵盖VaR、TVaR、RVaR等典型风险测度的极值结果，极大拓展了风险测度在分布不确定性下的应用框架 [page::0][page::2][page::4][page::13][page::16][page::22][page::31]。
本论文基于2019-2022年高频比特币交易数据，发现比特币价格收益呈现异常扩散过程，区分为短期亚扩散与长期弱超扩散。收益分布表现出重尾特征，可用$q$-高斯分布拟合，且自相关函数遵循幂律衰减，表明时序数据存在长期记忆效应。多重分形分析显示市场时序具自相似性，短期霍urst指数从约0.42上升至0.49，反映市场效率提升[page::0][page::7][page::8][page::11][page::13][page::15][page::19][page::20]。
本文提出部分分布不变性概念，作为对传统全分布不变性在金融风险测度中的推广，专门刻画对无模型不确定事件的风险评估一致性。通过介绍多个事件源的部分分布不变性，结合一致性、鞅等数学工具，建立了部分分布不变性相容的相干风险测度的表示定理，并提出了相应的强部分分布不变性以拓展经典Kusuoka表示。报告还构造了多类部分分布不变风险测度，包括部分分布不变的期望短缺和熵风险测度，展示其在模型不确定性下的优化与应用。最后利用多元高斯案例数值演示了风险评估随不确定性程度变化的投资组合调整行为，彰显该理论的决策科学意义与数学创新价值[page::0][page::3][page::6][page::11][page::22][page::26][page::27]。
本论文提出基于贝叶斯框架的人机交互模型，量化用户在输出保真度与沟通成本间的权衡，揭示了AI生成内容趋同（同质化）及偏见传播的机制。研究发现，用户偏好越独特，沟通成本越高，部分用户甚至放弃使用AI，整体内容多样性下降；当AI以自身生成内容进行训练时，可能陷入同质化“死亡螺旋”。同时，AI偏见会转化为社会偏见，但优化人机互动和信息表达灵活性可有效缓解。同质化风险主要源于人机互动成本，降低该成本及支持个性化表达，有助于兼顾效率与多样性，实现包容性内容生成 [page::2][page::3][page::5][page::13][page::17][page::23][page::24]
本报告分享了一支针对股指期货的交易因子，重点强调其高质量和稀缺性，附带具体的Python代码实现，通过结合布林带、MACD、随机指标及成交量等技术指标，实现了自适应波动率调整的量化策略。回测结果显示，该策略年化收益率81.77%，夏普比率1.6052，最大回撤9.91%，胜率60.89%，表现稳健，适用于5分钟K线交易[page::0][page::1][page::4]。
报告聚焦A股ETF市场规模扩展及其对资本市场影响，重点分析ETF与主动权益基金的关系、资金流动对市场波动的影响以及ETF成分股流动性和调仓效应。通过美国经验及本土数据，揭示ETF资金流动对市场涨跌无显著助推作用，并提出ETF扩容主要来源于市场增量资金，而非主动基金份额挤占，为主动与被动投资共存提供参考 [page::0]。
本报告聚焦公募基金“后明星基金经理”时代的发展趋势，深入分析国内多基金经理制度在权益及固收产品中的实践情况，结合海外经验探讨多基金经理管理对基金业绩和风格稳定性的影响，发现当前多基金经理制在权重分布和实际作用上存在局限，提出未来发展展望 [page::0]。
本报告基于多维度市场情绪结构指标和均线排列模型，分析资金情绪处于高位波动，市场整体缩量且资金流向从成长板块向价值防御板块转移。多项择时模型显示短期风格明显向价值切换，主要周期防御行业信号偏多，短期指数及行业均线排列得分分化，加之成交额和换手率下滑体现市场谨慎氛围，提示投资者关注大盘与价值风格机会，防范情绪高位波动带来的风险 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
本报告系统梳理了近期美国ETF市场的创新产品与资金流向，重点关注数字货币Solana期货ETF的发行及标普500相关ETF资金动态。数据显示国内股票ETF资金流入显著，动量因子产品弱化而低波因子表现最强，而红利类ETF获得较多资金青睐，整体ETF市场呈现策略多样化与阶段性资金轮动特征，为投资者提供海外ETF市场的全貌与趋势洞察 [page::0][page::1][page::2]。
本报告基于结构化市场情绪指标，深化市场交易特征刻画，提出通过融资余额占比等指标反映多空情绪强弱，为指数择时提供反转信号和增量信息。结合PCR指标辅助解析市场恐慌与乐观情绪，形成一个量化的情绪择时模型，通过多维打分体系，实现对市场顶部和底部的有效判断，提升择时策略的准确性和实操价值[page::0]。
本报告基于市场结构化情绪模型，结合多项细分情绪指标，指出资金情绪持续走弱，市场短期偏空。同时，指数均线排列和相对强弱指标（RSI）分析显示，大盘价值板块占优，资金从高估值成长流向低估值防御板块，市场成交量整体缩减，风格短期向大盘和价值切换，风险提示模型历史表现不代表未来表现 [page::0][page::1][page::2][page::3].
本报告重点分析了2025年4月宏观经济、流动性和信用指标的最新周期位置及其对量化因子选择的影响，确认低波动因子持续成为各主要股票池中的共振因子。宏观经济处于上升趋势后期，流动性转向略偏紧，信用指标明显改善，资产配置建议降低债券和美股仓位，增持A股及商品仓位。结合Factor Mimicking模型，流动性依然是近期市场关注的核心变量。行业选择上偏向经济和信用敏感行业，如公用事业和有色金属。报告系统梳理了领先经济指标的外推周期及流动性、信用的综合信号，为量化资产配置提供了扎实的宏观和微观因子基础[page::0][page::1][page::2][page::4][page::6].
本报告基于ROE稳定性视角，结合盈利稳定性、成长稳定性、杠杆稳定性和现金流稳定性四个维度，构建高质量选股组合。通过对ROE转移矩阵的分析，发现未来ROE下滑对投资组合收益影响显著，故重点筛选未来ROE稳定不下滑的公司。最终选取ROE稳定性、营收增速稳定性及有息负债/总资产稳定性等因子构建稳定性因子，提升组合收益质量，实现排除“害群之马”的目标 [page::0]。
本报告基于申万宏源构建的情绪结构指标及均线排列模型，结合RSI风格择时模型，分析当前市场情绪趋于下行，资金风险偏好下降，市值风格切换尚不明确，价值防御板块占优。模型情绪结构指标和价量一致性显示市场活跃度减弱，资金观点分歧加剧，整体维持看空信号。行业层面，周期防御行业短期表现偏多，科创板成交占比持续下降，体现资金风格轮动特点。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
本报告系统梳理了美国近期ETF及创新金融产品的发行情况，涵盖标普500历史权重ETF的创新设计及结构化、期权策略产品的市场动向。报告详细反映了资金流向数据，显示近期短债ETF持续流入，股票ETF整体流出，反映市场防御性偏好。此外，VIX指数的相关ETF表现活跃，期权策略收益显著。报告对美国公募基金资金流出趋势亦进行了分析，揭示市场整体风险偏好的动态变化，为投资者把握海外ETF投资时点提供了重要参考 [page::0][page::1][page::2][page::3]。
本报告详细解析了美股明星质量因子ETF QUAL的构建原理，强调其采用ROE、杠杆率和利润增长率波动率三重质量因子构造，结合因子修饰市值加权方法，增强了在市场波动环境中的稳健表现。此外，报告指出QUAL的快速增长与其多因子设计及龙头公司业绩强劲密切关联，为智能贝塔产品设计提供重要参考[page::0]。
本报告分析了2025年4月中美关税博弈背景下A股市场的主力资金流向与市场情绪表现。发现主力资金逆势流入宽基ETF，尤其是沪深300ETF流入量创去年以来新高，资金增持稳定市场情绪。食品饮料、农林牧渔、国防军工等行业受关税事件影响较小，表现出较强的防御性。情绪结构指标显示市场情绪虽继续偏空但下行速度放缓，价量匹配度提升，行业交易波动率攀升。主力资金持续增持科创板及关键科技领域股票，RSI风格择时模型反映短期价值和大盘风格或将切换。整体体现主力资金托底市场，情绪结构信号为投资者提供择时参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::7][page::8][page::11][page::12][page::13]
