【银河非银张琦】行业点评丨地方AMC新规出炉，推动聚焦主责主业
本报告解读了金融监管总局7月发布的《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，强调地方AMC聚焦不良资产收购处置主业，构建量化风控体系，并创新央地协同监管机制以压实省级责任，促进行业规范发展，进一步提升区域金融风险化解能力与服务实体经济效率 [page::0].
金融研报AI分析
【银河传媒互联网岳铮】行业深度丨全球AI竞速，重视海外映射 $+$ 国内创新——AI系列深度报告
本报告全面回顾2024年美股AI行业的强劲上涨行情，指出人工智能板块相对于纳斯达克指数的显著超额收益；重点分析国内AI产业链闭环生态构建及国产化加速创新动力，特别是算力效率革命和政策驱动优势；展望国内AI工具市场的广阔量价潜力及商业化前景，强调AI将在传媒等多个行业引发深远变革，为投资提供重要参考 [page::0][page::1]。
【CGS-NDI研究】中东局势不确定性将如何影响全球产业链？全球产业链系列之三
本报告系统分析了中东局势不确定性对全球供应链的中长期影响，指出霍尔木兹海峡的运输风险可能导致全球超过12.7%的石油需求出现供给缺口，亚洲经济体受影响最大。以色列半导体和高科技产业、伊朗矿产资源供应链风险突出，全球产业链面临多维度冲击。中国需加快资源多元化和产业链自主化进程以保障安全 [page::0][page::1][page::8][page::17]
【中国银河宏观】核心CPI能持续修复吗？
本报告分析了2025年以来核心CPI增速持续修复的现象，指出金饰品价格上涨、以旧换新政策和服务价格回升是主要驱动力。展望下半年，黄金价格或震荡、耐用品价格受需求提前释放及高基数影响或先抬后落，服务价格修复空间有限但增速趋缓。整体预期三季度核心CPI将继续回升，四季度可能小幅回落，同时旅游、机票及房租价格变化对核心CPI影响较大，毕业季就业形势成为重要风险因素 [page::0][page::1][page::2][page::3]。
沪深300站稳4000点 | 民生金工
本报告分析沪深300指数站稳4000点的重要技术及资金面状况，提出基于分歧度、流动性、景气度的三维择时框架继续满仓，资金流共振推荐医药、非银行金融等行业，成长因子表现亮眼，基于研报覆盖度的指数增强组合在沪深300、中证500和中证1000等指数上均实现正超额收益，展现稳健的量化选股能力 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::6][page::7]
市场有望再上一个台阶
报告认为当前A股主要指数处于震荡上行阶段，中期牛市刚刚开启，行业呈现普涨格局。重点看多轻工、纺服、非银、建筑、电力设备及新能源板块，建议关注中证500及沪深300增强策略。报告通过量价情绪指数、景气指数及风格因子分析，强化对大盘及行业方向的把握，增强组合展现优异超额收益与风险控制能力 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::6][page::7][page::11][page::12]
高频成交量的峰、岭、谷信息
本报告基于日内分钟成交量的局域分布特征，将成交量划分为“峰、岭、谷”三类状态，构建了20个有效因子，用以捕捉不同交易类型下的投资者行为特征。因子覆盖分钟数、收益、加权价格及时间间隔等多个维度，表现稳健，特别偏好小市值股票池，部分因子多空组合年化收益率超过30%，为量化选股策略提供了新的思路和工具 [page::0][page::3][page::4][page::7][page::10][page::15][page::21]
如何在上行趋势中应对颠簸？
本报告分析当前市场处于显著上行趋势，赚钱效应持续为正，建议耐心持有或逢低加仓。通过均线距离、估值水平等指标确认趋势持续，中期推荐科技、银行、光伏等板块。重点介绍三大量化增强策略：戴维斯双击策略、净利润断层策略及沪深300增强策略，均展现出显著的超额收益和良好的风险控制能力，为投资组合提供有效增值手段。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
【广发金工】 融资余额增加
本报告通过最新5个交易日A股主流指数表现、ETF资金流入及融资余额变化，结合中证全指静态PE与风险溢价指标，揭示市场整体估值处于历史中高水平，科技与创新板块表现突出，同时采用卷积神经网络模型对价量图表进行价格走势预测，映射至行业主题配置红利低波，提示市场底部反弹潜力与资金结构调整趋势 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
【权益及期权策略】股指周报：股市如何定价“反内卷”?
本报告分析本周沪指走势及市场“反内卷”博弈主线，指出周期股较商品股提前触底，政策加码预期推动股市震荡偏强，资金风险偏好乐观，配置IM多单为操作建议。[page::0]
【固定收益】美债周报：如美债长端通胀风险溢价抬升，后续上行空间或有限
本报告分析了近期美债长端利率上行及曲线走陡，主要源于通胀风险溢价抬升，受特朗普关税政策和对联储独立性的担忧驱动。报告指出，通胀风险溢价进一步抬升门槛较高，且长期通胀预期仍较为锚定。建议关注美国经济基本面走弱的信号，维持下半年10年期美债利率4.0%-4.7%区间判断，警惕政策、经济韧性及地缘政治风险对市场的影响 [page::0]。
【固定收益】国债周报：债市转熊有何特征？
本周报基于2008年以来债市5轮牛熊转换数据，发现贷款数据、PMI和资金利率往往领先债市收益率见底，债市转熊多伴随通胀回升但其领先关系不明显。目前贷款增速筑底但反弹欠强，资金利率有回落迹象，央行暂无货币收紧信号，债市转熊节点或需进一步观察。短端利率受央行支持表现较强，中长端受权益市场和供给影响承压，建议关注正套及曲线策略机会，整体保持震荡谨慎态度，风险点包含关税、供给和货币宽松超预期等因素[page::0]
增量资金有望助推市场维持上行
本报告通过基本面和技术面分析，指出当前A股市场维持3500点的动力主要来源于机构增量资金的持续流入，基本面虽有暂时止跌回升迹象，但出口结构分化明显，整体经济恢复尚未根本性转折，建议继续维持高仓位布局，关注资金面变化推动行情 [page::0][page::1]。
华西研究 | 一周热门研报榜单
本报告汇总华西证券最新一周内发布的热门研究报告，涵盖多个行业和板块的深度分析及市场观点，提供专业机构投资者参考的投资建议与评级标准，助力投资决策优化。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
华西周知 | “平准基金”成A股稳定器，三主线望走牛；一周买入评级 个股
本周报告全面回顾了债市调整与资金面波动，分析“平准基金”对A股稳定的积极作用，指出大金融、反内卷、科技三大主线仍具较好表现，结合政策预期、资金流动、行业自律及海外关税动态，提出结构性投资机会，兼顾宏观与微观层面，为投资者决策提供多视角参考 [page::1][page::10][page::22][page::30]。
商品期权周报：多品种延续反弹
本报告聚焦商品期权市场，重点分析多品种反弹行情，特别是多晶硅期货涨幅显著，期权策略表现优于期货净值。通过波动率、持仓量变化及价格走势，提出看涨期权与价差策略的应用建议，同时提示流动性风险 [page::0]。
【权益及期权策略】金融期权周报：情绪涨跌互现，卖权主导市场
本周权益市场震荡走强，沪指周度涨幅0.69%。期权市场成交额波动明显，卖权主导市场情绪，隐含波动率小幅回落，适合短线牛市价差与中期备兑策略布局。中证1000指数期权加权隐波处于历史低位，波动率下方空间有限，建议以方向策略搭配备兑为主，控制风险应对震荡市场 [page::0]。
择时雷达六面图：本周估值分数略微下降
本报告基于流动性、经济面、估值面、资金面、技术面及拥挤度六大维度，共计二十一项指标构建全方位市场择时雷达。近期估值性价比及拥挤度等指标分数下降，综合打分呈现中性偏空，反映当前权益市场存在一定压力。各指标信号详解中显示货币、信用分歧明显，经济面及资金面信号较为中性，技术面和拥挤度偏空，整体市场呈现中性偏空态势。指标监测数据和趋势分析对未来市场走势具有一定参考价值 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::6][page::8][page::10]
哪些行业景气度在上行？— 细分行业景气度跟踪
本报告系统跟踪中信一级及二级细分行业的历史盈利能力（ROETTM）和预期盈利及营业收入增速，通过分位数分析判断行业景气度变化。数据显示，消费电子、白色家电Ⅱ、工业金属等行业ROETTM处于一年高位，生物医药Ⅱ和通信设备等行业预期ROE增速较高，而煤炭开采、银行等行业预期低迷。报告同时提供了详细的行业预期增速排序及历史分位数对比，辅助判断行业景气趋势和投资机会。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
哪些行业进入高估区域？——估值与基金重仓股配置监控
本报告通过全市场及各行业估值指标（PE、PEG、PB、股息率等）及基金重仓股配置的历史分位数监控，揭示当前市场和主要行业估值水平与历史相对位置，结合基金重仓股配置变化，评估行业估值是否进入高估区域，为投资者提供行业配置参考 [page::0][page::5][page::9].
