金融研报AI分析

【固收】关注票息价值等待震荡行情的介入时机信用债6月投资策略展望

本报告展望2025年6月信用债市场，指出5月份信用债发行规模和成交额环比下降，收益率整体下行，信用利差呈先升后降趋势，短端利差压缩显著。报告建议关注票息价值，重点配置高等级5年期品种，顺应震荡行情调整仓位，关注稳增长政策对债市的影响，防范违约及资金面风险。地产债和城投债作为重点配置品种，需兼顾风险与收益平衡。整体策略强调逢低增配与风险管控，适应当前震荡市场环境[page::0][page::1]

5月四大策略录的正超额 6月策略建议多配价值风格【华福金工·李杨团队】

本报告分析了五大量化选股策略（多策略选股、极致风格高BETA、红利+优选、均线趋势和情绪价量策略）在2025年5月的表现，并详细介绍策略持仓结构、风格因子暴露和绩效表现。整体看，多策略选股和红利+优选股票策略在5月均实现显著正超额收益，极致风格高BETA策略表现尤为突出，年化超额收益超过20%，信息比达2.5。报告建议在6月多配价值风格，关注银行、有色金属等权重板块。策略持仓以大盘蓝筹及中小盘成长股为主，结合风险平价和动量优化调整权重，持续巩固正超额表现。[page::0][page::1][page::7][page::8][page::16]

5月上市5只新股，2亿规模A类户打新收益约21万元打新定期跟踪系列之二百一十五

本报告跟踪了2024年以来至2025年5月末科创板、创业板及主板网下打新收益情况，分析不同账户规模的打新收益率及新股上市后的首日涨幅表现，测算近月打新收益，评估账户资金规模对打新回报的影响，结合多张收益率走势图及账户参与度数据，全面解析当前打新收益趋势和风险提示，提供打新策略的最新统计与分析参考[page::0][page::1][page::2][page::6][page::10]。

精彩花絮8｜潮起东方，新质领航国泰海通证券2025中期策略会

本报告为国泰海通证券举办的2025年中期策略会精彩花絮，展示了会议现场及嘉宾演讲情况，未涉及具体投资策略或量化研究内容，主要以活动影像资料形式呈现，反映了机构交流与观点分享场景[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。

精彩花絮9｜潮起东方，新质领航国泰海通证券2025中期策略会

本报告汇总了国泰海通2025年中期策略会议上的精彩花絮，围绕“潮起东方，新质领航”主题，涵盖跨境ETF资产配置机遇与中国量化时代浪潮，反映了机构对未来中期市场环境的战略布局与前瞻，旨在为投资者指引方向，体现年度策略性质与行业视角[page::0][page::2][page::4]。

精彩花絮10｜潮起东方，新质领航国泰海通证券2025中期策略会

本报告为国泰海通证券2025年中期策略会的精彩花絮展示，内容主要包括会议现场嘉宾发言及主题讨论，聚焦“潮起东方，新质领航”的战略理念，呈现了机构对未来发展趋势的分析和交流，尚无具体量化策略或数据分析披露 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。

近期小盘期指贴水加深的原因几何？

本报告聚焦2025年上半年小盘股期指贴水现象，通过对四大期指（沪深300、中证500、中证1000、上证50）基差率、成交量、持仓量及跨期价差数据的深度分析，揭示近期中小盘期指出现异于季节性的深度贴水主要受市场风险偏好下降、关税冲击及雪球产品规模缩减等多因子影响。结合分红预测及套利空间测算，报告指出随着政策面和市场情绪逐步回暖，中小盘期指贴水有望阶段性收敛，为投资者提供重要市场节奏参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。

中信建投 | 基金经理面对面（上海场）

本报告为中信建投证券2025年6月6日发布的基金经理面对面活动安排，汇集权益和固收领域多家资深基金经理线上线下交流信息，旨在深化投资理念探讨及市场机会交流，但不涉及具体投资策略或量化研究内容，为合规性通知和日程安排说明文档[page::0][page::1][page::2].

分析师预期修正选股策略今年相对中证全指超额 3.06% 分析师预期选股策略月报(2025年6月)

本报告系统回顾和跟踪分析师预期修正选股策略、多因子增强策略、“预期双击”组合及相关行业轮动策略，均表现出亮眼的历史收益和超额收益能力。报告重点介绍了基于分析师预期的四阶段修正模型及核心因子构建方法，实现了稳健的样本外跟踪表现，多个策略的年化超额收益均显著领先基准指数，且月度胜率较高，回撤控制良好。行业轮动通过行业权重动态调整进一步提升收益表现，涵盖沪深300和中证500等指数增强组合，展现了基于分析师预期信息量化选股的强大投资价值[page::1][page::2][page::4][page::7][page::11][page::12][page::13][page::15][page::16]。

风格轮动模型持续得到验证，行业轮动两模型均推荐配置非银风格及行业观点月报（2025.06）

本报告基于风格及行业轮动模型，验证了2025年Q2大盘价值风格占优趋势。5月行业轮动中，单因子多策略模型表现优于复合策略，推荐行业集中在非银金融、电子、银行等，反映模型具有持续有效性 [page::0]。

国泰海通证券2025年中期策略会成功召开

2025年中期策略会于上海召开，聚焦宏观经济和资本市场展望，强调政策支持和市场转型牛格局，重点关注新兴科技与资本市场改革机遇。会议规模创历史新高，内容涵盖全球变局、人工智能等热点，服务多层次投资者群体，推动资产配置和投资策略落地 [page::0][page::1][page::3][page::4]。

国泰海通｜传媒：AI应用发展，关注重点细分赛道机会

报告分析了AI技术的持续进化及其应用赛道的发展，指出随着多模态和复杂任务能力的提升，多个细分领域如综合助手、AI视频、AI Agent和AI陪伴产品展现出用户规模和商业潜力；教育赛道付费意愿强烈，视频通话等功能推动互动形式变革，强调关注头部产品的发展趋势和潜在风险[page::0]。

国泰海通 · 晨报0606｜有色

本报告分析中国中重稀土出口管制的影响，指出海外供需错配加剧，海外中重稀土价格显著上涨，驱动国内价差扩大。出口许可陆续下发，海外涨价有望传导回国内，带动稀土磁材企业业绩和估值双升。供给端配额趋紧及需求端景气度提升将推高未来价格中枢，稀土矿去库存趋势明显，国产资源及磁材龙头受益明显 [page::0].

新能源：产业化进程加速，催化密集落地固态电池行业系列之四

报告聚焦全固态电池产业化进程与最新技术动态，分析宝马、奔驰等车企路测进展及国内外主流企业的量产计划和技术路线，重点梳理材料端关键技术突破，为产业链投资提供参考 [page::0]。

纳入质押库即将落地，信用债ETF全解析被动指数债基系列专题五

本报告深入解析通用质押式回购纳入信用债ETF质押库的新政策，包括首批9只基金获中国结算同意函，预计将释放规模增长红利。通过多图表分析信用债ETF与个券质押的折算率波动差异，指出信用债ETF低波动分散优势可明显降低质押风险及融资成本。同时，报告关注指数基金持仓分布偏离与策略差异对业绩影响，强调后续久期与期限策略将成分化主因。[page::0]

东兴 | 晨会分享（0606）

本报告聚焦宏观经济与市场策略，指出中美关税政策变动影响市场风险偏好，A股指数维持区间震荡，建议重点关注创新药、军工、计算机等板块的中长期结构性机会。同时，报告解析固收、银行、地产、非银、快递及石油石化等行业基本面与市场表现，结合多行业主要数据和政策动态，为投资者提供全面策略指导与风险提示 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::7]。

利好来了！证监会盘中重磅发布...

2025年6月6日，A股三大指数集体上涨，兵装重组和CPO板块领涨市场，东兴证券重点关注中国兵器装备集团实施分立重组的重大政策利好及新一代交换芯片推动光模块行业发展。证监会推动加强资本市场中小投资者保护，金融监管持续加力支持科技创新，宏观就业数据偏弱提示市场风险，整体市场环境利好科技与兵装板块投资机会 [page::0][page::1][page::2][page::3]。

招聘公告 | 杭州朝霞实业有限公司招新啦

本报告为杭州朝霞实业有限公司招聘公告，介绍公司业务范围及岗位职责，涵盖商品期现研究员和期货交易执行岗位，详细列明任职要求与薪资福利，为求职者提供申请途径及联系方式。[page::0][page::1]

AI全球配置模型布局原油、纳指与日经【国金金工高智威团队】

本报告基于人工智能大类资产配置模型，综合经济增长、货币流动性等多维宏观因子，提出2025年6月全球资产组合配置建议，强调优化国债、布油、日经225与纳指权重，并展示相关股债轮动及红利风格择时策略的历史回测与最新观点，有效提升风险调整后收益表现 [page::0][page::1][page::5][page::6][page::7][page::8]

公募新规下主动权益基金基准选择框架

本报告围绕“公募新规”下主动权益基金业绩比较基准的选择，结合基金行业偏离度与超额收益及风险关系，详尽分析了基准指数的市场认可度及基金经理的能力圈匹配原则。通过多维度测算与行业赛道能力圈划分，系统提出了各行业能力圈基金经理对应的行业指数及宽基指数选择方案，为基金业绩考核与管理费率制定提供科学框架和操作路径 [page::1][page::4][page::12][page::23].