本文构建并估计一个两阶段结构性模型（路径进入＋频次决策为第一阶段；价格竞争为第二阶段），利用2019年欧洲航线与票价数据对EU ETS下碳价上涨的均衡影响进行反事实模拟，发现影响高度非对称：中长航线与区域航司承压最严重，短航线在运力重配置下可出现净福利改善；碳税亦通过票价、路线退出与运力重配三条渠道影响消费者剩余与企业利润，税收及避免排放的社会价值部分抵消损失 [page::0][page::2][page::34].
本报告点评西部矿业2025年年报：公司2025年营收616.87亿元、归母净利润36.43亿元（同比+24%），产量端锌、铅增长明显且冶炼产能扩张带动短期毛利结构变化；公司多项增量项目（玉龙铜矿三期、茶亭铜矿探矿权、它温查汉西铁矿、双利二号铁矿等）有望在2026年开始释放产能与业绩贡献；在中性情景下，我们上调2026-2028年归母净利预测并维持“增持”评级 [page::0][page::1]
本周公募与私募规模继续扩张，公募基金规模突破38万亿元、私募总规模达22.60万亿元；权益市场整体震荡调整，创业板下跌1.68%，主动权益基金仓位已回升至77.29%（2026/3/27），ETF资金呈现整体净流出但债券型ETF净流入显著，报告提示市场风格转换与波动风险需警惕 [page::0][page::1]
报告点评李宁2025年年度业绩：公司实现营业收入295.98亿元，同比增长3.2%，归母净利润29.36亿元，同比下降2.6%，毛利率微降至49.0%，全渠道库存与库销比维持健康水平（存货26.94亿元、周转天数64天）。报告认为跑步及综训品类为增长主驱动，渠道端直营门店持续优化、批发与电商稳健增长，并给出2026-2028年EPS预测与“买入-A”评级以反映公司稳健基本面与可见恢复空间 [page::0][page::1]
本报告点评李宁2025年年报：公司实现营收295.98亿元，同比增长3.2%，归母净利润29.36亿元，同比下降2.6%；跑步与综训等品类驱动零售流水增长，直营门店优化、电商与批发渠道收入稳健，毛利率小幅下滑但全渠道库存与周转保持健康；基于业绩与渠道优化，维持“买入‑A”评级并给出2026-2028年EPS预测与对应PE区间 [page::0][page::1]
本研究提出并检验了创业者—投资人多方议价的Nash‑in‑Nash模型，结合Crunchbase的观测数据和一系列实验，发现：理论上多投资者与保护性优先股应提升创业者议价地位，但实验结果显示创业者在与单一大投资者谈判时通常能获得更高股权，而优先股仅在创业者拥有实质外部选择权时才有利于创业者，这一模式由谈判开局出价和参与者的离轨信念差异驱动 [page::2][page::3][page::18]
本文提出一种预算约束下的预冲击干预设计框架：监管者在冲击到来前向银行分配非负缓冲以限制相互清偿和共同资产暴露导致的外溢风险，分别在ℓ∞与ℓ1不确定集下给出一系列精确可解的线性规划表述，并证明了最大化无违约半径可给出闭式最小预算证书且在固定半径下的最坏情形损失优化同样可归结为线性规划；数值校准（8节点、353节点、107家EBA）显示目标与冲击几何显著影响最优支出分布，扩展性良好 [page::0]
本文提出“偏置均值四边形”(Biased Mean Quadrangle, BMQ)，以均值加偏置x为统计量，构造相应的超期望(superexpectation)风险与误差，建立了与分位回归、CVaR优化和OLS回归的若干等价关系，并给出可转化为线性规划/混合整数线性规划的可计算模型以便在回归、组合优化与稀疏选择中应用 [page::2][page::6][page::11][page::14][page::16][page::22].
本文提出一套公理化框架，针对“机会平等”视角下的社会福利评价：先对每一类型计算期望效用，再通过单参数的凹变换聚合以刻画对机会不平等的厌恶，得到等价的均值-散度表示与机会随机支配准则，并构造可分解为“社会风险”（组内）与“机会不平等”（组间）的不平等指标，为实证应用提供可操作工具 [page::0][page::8][page::14][page::19].
本文将Green AI文献映射为七大主题，并在此基础上以LDA为代表的文献综述流水线为样本，设计并执行了受控提示（prompting）实验，测量不同提示策略对下游工作流运行时与估算CO2e的影响，发现：泛化的“绿色”措辞无显著效果，而引入操作性约束及基于决策的停止规则可在保持主题输出等价性的同时，大幅且稳定地降低运行时间和CO2e，从而将提示设计视为一种可量化的计算治理工具 [page::0][page::29]
本文构建并以GMM估计了适用于哥伦比亚的通胀-货币政策结构模型，证实了存在条件性的菲利普斯曲线（通胀与产出缺口正相关），并发现货币当局对通胀与需求冲击存在反应但反应并不总是及时或强力；估计得到的参数区间（例如b≈0.53, γ≈6.4%–10.9%, ν≈0.34–0.5等）支持上述结论 [page::7][page::8].
本研究构建并实证检验了一个整合政策、技术与经济效率的基础设施能源投资框架，基于15国面板数据（2010–2023）、四国案例与2050年情景模拟，发现可再生能源投资显著促进GDP增长并降低碳排放（投资(log)对GDP增长系数=0.285，对CO2系数=-0.142），情景分析显示雄心勃勃的政策可将可再生能源份额提升至92.5%并将排放降至8.2 Gt，同时创造约72.8百万就业，敏感性分析与消融研究指出碳定价、绿色金融与技术支持的互补性是实现高政策效能的关键 [page::0][page::13][page::19][page::20]
本报告点评益生股份2025年年报：公司2025年营收29.52亿元、归母净利润1.65亿元，Q4盈利环比大幅修复主要受鸡苗价格回升及种猪业务放量驱动；公司在祖代引种和种猪育种上具备行业领先地位，预计2026-2028年营收与归母净利润将显著增长并维持“增持”评级 [page::0][page::1].
本周报告聚焦贵金属与基本金属市场：短期金银受通胀与利率博弈影响、美元走势与地缘政治是核心驱动；基本金属受降息预期走弱与美元走强的双重压制，但铝因中东电解铝产能遭袭与航运受阻，供给收缩确定性增强，具备“左侧布局”价值。[page::1][page::3]
报告认为：国产大模型的token消耗正在快速扩张并推动算力需求上升，同时云服务与大模型API出现涨价，反映出需求端高景气；供给端方面，昇腾950PR等国产算力芯片迭代显著增强承接国产大模型训练与推理能力，相关国产化算力产业链标的有望受益，报告给出相关受益公司名单与风险提示 [page::0][page::1]
本报告基于行业均线趋势（四条均线的排列、扩散与时序变化三项指标合成得分）与资金流入率对比历史水平，构建行业排名用于识别本周（2026/3/30-2026/4/3）可追涨与可抄底的行业机会；报告指出本周具有追涨机会的行业为石油石化，具有抄底机会的行业为食品饮料、美容护理、非银金融与商贸零售，并提示结论基于历史统计规律可能失效 [page::0][page::1]
本周REITs市场继续回调，中证REITs全收益指数收于1013点，市场交投极低；报告重点分析“中航北京昌保租赁住房REIT”定价区间与潜在上市溢价，若按询价上限发行并参考同类政府配租型标的，预测上市涨幅可达25%-30%，并指出板块分派率、出租率与政策属性为主要支撑因素 [page::1][page::2]
本报告跟踪3月资金面与公开市场操作，结论为：3月央行总体呈净回笼（累计净回笼约1.4万亿元），但资金利率保持平稳，显示流动性韧性；预计进入4月季初月，财政支出回补与政府债供给压力缓解将使资金面季节性转松，但税期与中长期到期压力仍为短期扰动因素，因此仍需关注跨季与税期波动风险 [page::0][page::1]
本期汇总华西证券多位分析师观点：预计跨季后4月资金面呈季节性转松，短端利率维稳但税期与跨月节点仍有扰动；公募REITs（如中航北京昌保）上市存在较大首日溢价与二级买入价值；金属方面，中东电解铝因冲突与航运受阻导致供给收缩确定性增强，具备“左侧布局”价值；同时金工给出基于均线排列+资金流的行业轮动量化筛选方法供追涨/抄底参考。[page::1][page::8]
本报告点评牧原股份2025年业绩与经营进展，指出公司在25年通过技术转化使生猪完全成本降至约12元/kg，并计划2026年出栏商品猪7500-8100万头；25年屠宰及肉食收入大增86%，2025年该业务实现年度盈利并在H2连续盈利；同时25Q4受猪价下行影响导致单季盈利大幅回落，需关注价格与防疫等风险。[page::0]
