本报告基于上证50ETF的价量数据和舆情数据，采用多元回归、GARCH和LSTM三类模型，系统研究股指波动率的预测能力。结果显示，LSTM模型整体表现最佳，周度预测正确率达70.73%，优于传统计量模型。舆情数据本身对波动率具有一定预测能力，但对价量数据的增益有限，主要在样本外提升模型稳健性。各模型在样本外未见明显衰减，且预测准确率随预测周期拉长而下降。[page::0][page::4][page::6][page::10][page::12][page::14][page::18][page::22][page::28][page::29]
本报告深入研究国债期货择时逻辑指标池的拓展及优化，基于滚动窗口线性和机器学习模型比较因子预测能力，提出自定义损失函数的LSTM仓位管理方法，显著提升策略夏普率。通过多品种多策略融合，最终实现年化收益6.6%、最大回撤0.7%、夏普率3.09的稳健组合表现，为国债期货择时与仓位管理提供系统性框架和实证支持。[page::0][page::7][page::12][page::14][page::20][page::21]
本报告系统介绍了机器学习模型尤其是卷积神经网络在量化择时策略中的应用，重点构建并运用SHAP解释性框架揭示了策略背后的关键技术指标因子对预测结果的贡献及其交互影响，结合模型回测结果展示了该策略在沪深300指数涨跌预测上的优异表现，实现了模型性能与可解释性的有效平衡 [page::0][page::7][page::11][page::14][page::17]。
本报告系统研究了投资者关注度对股市整体收益的预测作用，通过12个代理指标并采用偏最小二乘法、主成分分析和比例主成分分析方法聚合信息，发现投资者关注度对未来月度股市超额收益具有显著负向预测能力，且这一效应持续1-2年。该预测能力优于单一关注度代理和传统经济变量，并在控制投资者情绪后依然显著，说明投资者关注度包含独特的市场信息。此外，高关注度主要引发短期价格压力，随后产生反转效应，且对高贝塔及高特异性波动率股票的负向预测更为突出 [page::0][page::3][page::4][page::8][page::9][page::14][page::15]
本报告系统梳理了2022年私募CTA策略表现与量化CTA策略的研究进展。私募CTA总体业绩疲软且分化明显，日内策略表现优越，中短周期策略波动较小，基本面策略表现不佳。量化CTA策略中，期限结构与库存因子表现杰出，复合因子策略具潜力。中长期趋势指标有效识别资产价格运动，算法因子和逻辑因子在国债期货短周期择时策略中展现良好表现。基本面量化模型通过遗传规划和聚类降维优化因子挖掘，实现全品种回测收益约11%，最大回撤约2%。套利策略收益趋于下降但仍具研究价值。整体来看，风险仍存，量化模型需持续优化以应对复杂多变的市场环境[page::0][page::5][page::8][page::22][page::29][page::33][page::36][page::40][page::43][page::44].
报告基于全球40年利率与经济周期的历史数据，深入分析利率长期下行趋势或结束对传统股债资产配置带来的冲击，提出股债商品外汇四类资产组合能更全面覆盖不同宏观经济环境，增强资产配置体系的稳健性。报告结合多个关键图表展现全球主要国家利率变动、股债相关性恶化及四类资产收益表现的历史趋势，指出未来利率可能转为趋势性上行，商品在进攻阶段表现优异，外汇在防御阶段具备重要价值，完善多资产配置逻辑的必要性与重要性 [page::0][page::1][page::5][page::6][page::8][page::9].
本报告围绕日内分钟收益率的时序特征，提出跌幅时间重心偏离因子作为刻画“时间差Alpha”的有效指标，经过剥离收益率结构和极端样本干扰，构建了时间重心偏离（TGD）因子，实现了因子收益和稳定性的显著提升。进一步分析因子Alpha来源，发现其主要受盘尾收益率、零涨跌幅数量等低波效应影响，最终设计了多维度因子合成方案，合成因子表现更优，具备较强实用价值与稳健性 [page::0][page::6][page::8][page::11][page::16][page::20]。
本报告基于龙虎榜机构专用席位、机构调研和大宗交易三大数据源，深入挖掘机构行为中的alpha信息。研究发现，不换手机构专用席位代表真实机构动向，相关买卖强度与事件超额收益显著正相关；量化私募营业部活跃且具备显著正负超额收益表现；机构调研事件中基金公司调研效果较优，机构关注度与超额收益呈负相关；大宗交易体现机构买卖行为，并且折溢价水平影响事件收益。基于多维行为事件构建的组合年化收益达30.9%，优于沪深300和中证500市场指数。此外，龙虎榜机构专用席位的买入强度可辅助跟踪新兴景气赛道，为投资决策提供重要参考 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12]
本报告深入分析场内金融衍生品市场市值风格轮动规律，重点通过量价视角中的趋势效应、日历效应及成交量与波动率指标，结合基本面视角中的业绩增速和宏观指标，系统总结了市值风格轮动的形成机制及判别方法。报告指出，以均线趋势为核心的风格轮动策略在大市值与中小市值指数间取得显著回报，月度与周度存在一定日历效应，而成交量和波动率差异对于部分指数轮动具有指导价值。基本面视角因滞后和稳定性不足，应用受限。整体策略基于历史数据总结，存在阶段性失效风险[page::0][page::4][page::7][page::10][page::11][page::15][page::17]。
本报告系统构建了基于神经网络的多频率因子挖掘模型，端到端自动提取15分钟和日频量价数据特征，创新采用参数冻结+残差预测的两阶段增量学习模型，在2017-2023年回测区间内显著提升选股能力，构建的指数增强组合在沪深300、中证500、中证1000和国证2000指数均表现出优异的超额收益和信息比率 [page::0][page::3][page::7][page::11][page::14][page::18]
本报告深入分析脑机接口领域的最新进展，重点关注国家医保局对脑机接口新技术的政策支持，侵入式系统临床转化进展及非侵入式医疗与消费级产品的快速发展。通过对Neuralink和阶梯医疗等典型企业的技术对比及临床试验布局，结合创新技术如忆阻器神经形态器件解码策略和Meta Orion眼镜，报告明确显示脑机接口技术正逐步迈入商业化和临床应用阶段，未来市场潜力巨大，投资建议重点推荐相关领先企业标的 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
本报告基于A股机构调研数据，构建调研数量因子、反转因子、分析师研报文本因子及一致预期因子，运用层次筛选法形成机构调研选股策略。调研数量和反转因子表现突出，文本问答因子效果不佳；策略相较中证500长期实现显著超额收益，年化收益率最高达29.03%，信息比率2.09，策略偏好中小市值及电子、计算机等行业，反映机构关注热点及选股增量信息[pidx::0][pidx::16]
本报告构建了基于主动权益基金共同资金流的股票季度资金流敞口因子（flow beta），通过主成分分析法（PCA）提取基金共同资金流，并以因子对股票收益的绝对回归系数衡量敏感度。采用2012-2022年沪深A股数据进行实证，结果显示该因子与未来股票收益呈显著负相关，IC均值约为-0.057，分组检验和多因子回归均验证因子的独立有效性。敏感性分析表明该因子对基金资金流构建方法、市场指数选择和滚动窗口期数的稳健性较强，且A股市场结论与美股市场存在显著差异。[pidx::0][pidx::3][pidx::6][pidx::8][pidx::15]
本报告基于全球29个主要市场指数的历史数据，通过指数加权平均法（EWMA）全面研究投资组合波动率管理。研究发现，采用短半衰期的EWMA波动率估计能显著提升预测准确性，优化波动率目标策略，进而提高股票及债券组合的风险调整后收益，同时有效降低除债券外多数资产类别的尾部风险，增强财富积累的稳定性，具有实证及跨资产验证价值。[pidx::0][pidx::3][pidx::7][pidx::10][pidx::11]
本报告聚焦于业绩预告期文本选股策略的构建与跟踪，基于机器学习模型挖掘卖方分析师研报文本中的情绪因子，涵盖三种主要文本因子：文本PEAD、文本FADT及文本FADT_BERT。通过XGBoost模型识别研报情绪，结合基本面和技术面因子构建多头增强组合。实证显示，文本FADT组合表现最好，2022年超额收益达24.04%，板块内医药、科技、地产基建等成长类板块文本因子选股效果显著，行业配置层面银行、煤炭、石油石化等行业文本得分领先，文本因子与研报正向情感热度符合预期，具备较强选股及行业配置价值。[pidx::0][pidx::3][pidx::12][pidx::15][pidx::16][pidx::18]
本报告构建并验证了涵盖基金基础特征、业绩动量、持有人结构及交易特征四大维度的量化选基因子体系，重视剔除小规模基金后的份额因子及员工持有比例等因子的业绩预测能力，结合业绩动量因子的优化合成，形成综合选基因子。该综合因子具备显著的预测性，策略回测年化收益达18.8%，超偏股混合型基金指数7.95%，且适用于不同基金风格赛道，较好地帮助跑赢基准指数并获取超额收益[pidx::0][pidx::4][pidx::9][pidx::12][pidx::14][pidx::16][pidx::18][pidx::20][pidx::22]。
本报告系统介绍并实证分析了沪深300ETF标的下的期权方向性策略，包括基础买卖认购认沽策略、牛熊市价差及比率价差策略。报告详细阐释了各策略的风险收益特征及希腊字母特性，通过2020年至2022年间的实证数据显示，买入期权策略因高波动及低胜率存在归零风险；卖出期权表现相对稳定且胜率较高；牛熊市价差策略因平衡盈亏，风险控制优于单一期权；比率价差策略具杠杆弹性，适应不同市场行情。整体来看，期权卖出及组合价差策略更适合风险收益平衡要求较高的投资者 [pidx::3][pidx::6][pidx::11][pidx::14][pidx::16]
报告详细跟踪了2022年至今不同情景下的A类与C类账户打新收益率，指出由于新股破发常态化，全打策略不再最优，多样化打新策略各有差异。报告还梳理了北交所做市业务的推进状况，预计将通过券商做市缩小买卖差价，提升流动性。同时，报告测算了近一个月和逐月不同规模账户的打新收益，提供了近期新股发行定价、申购中签率及打新满中收益的详尽数据，为投资者把握二级市场流动性和打新盈利机会提供支持。风险提示强调了新股破发及市场不确定性的潜在影响 [pidx::0][pidx::3][pidx::4][pidx::6][pidx::10][pidx::13][pidx::15][pidx::18]。
本报告基于业绩、持仓、基金经理能力及基金可投资性四大维度，构建了28项三级指标，形成全面刻画主动权益基金的标签体系。通过随机森林分析发现风格因子（大小盘、成长价值）、持仓集中度及持仓波动性对基金业绩及持续性解释力最高。标签体系能区分不同风格基金经理特征，并揭示持股风格漂移和行业轮动性与绩优基金的高重合度。基于标签体系的合成因子聚类对卡玛比率与业绩持续性具有显著区分度，助力系统化筛选绩优主动权益基金 [pidx::0][pidx::2][pidx::4][pidx::5][pidx::15][pidx::23]
本报告基于沪深交易所2022年转债新规，提出并实现了定价模型的改良，将条款触发后的下修与赎回概率显式纳入，提升了转债定价的准确性。报告揭示三大核心定价因素：贴现率、正股波动率及条款执行概率，并基于此构建了强化绝对收益防御逻辑的“固收+”策略，该策略通过板块估值和财务基本面筛选转债标的，显著提升了策略稳定性和年化收益率，同时有效降低回撤风险。制造业转债的融资逻辑和业绩驱动也为转债组合赋能提供支撑，体现出先进制造业板块更高且稳定的转债溢价水平。模型附带蒙特卡洛模拟示例，结合定量分析与经验数据支持，为转债投资策略优化提供有力依据 [pidx::0][pidx::2][pidx::3][pidx::5][pidx::7][pidx::9][pidx::11][pidx::12][pidx::14].
