本报告通过对创业板指数成分股流通市值、估值、净利润及交易活跃度等特征的系统分析，发现其投资价值逐渐提升但选股空间有限，传统单因子选股难以获得稳定超额收益。针对选股池与基准池错配问题，报告采用“纯因子组合”方法，以全市场为选股池、创业板指数为基准，构建44种多因子模型。结果显示，允许市值暴露时年化超额收益达18.5%，IR达1.98；不允许市值暴露时仍有9.2%的超额收益和1.03的IR，体现纯因子组合“所见即所得”的优势，为解决选股池错配提供有效路径[page::0][page::3][page::21][page::29]。
本报告聚焦红利投资策略，通过构建基于盈利、成长、估值、波动及经营质量五大类因子的中证红利增强组合，实现2013年至2023年7月31日年化收益16.67%，且过去10年中9年实现相对中证红利全收益指数正超额。报告进一步构建央国企高分红增强组合，年化收益达17.86%，今年以来绝对收益19.36%，超额6.07%，表现优异，兼具稳定性和较高的信息比，适合作为“中特估”投资主题参考 [page::1][page::2][page::8][page::14][page::17][page::19]。
本报告针对事件驱动策略中的因子暴露效应进行了系统研究，发现传统事件超额收益评估方法存在显著的不一致性，主要因未剔除事件选股中的风险因子暴露影响。通过构建反事实分析框架及利用倾向得分匹配（PSM）模型，实现了事件超额收益的纯化测算。结果显示，股权激励、业绩扭亏、业绩预增等事件具有持续约20个交易日的正向冲击，累计超额收益达1.4%-2.3%，而业绩续亏事件表现为负面效应。研究成果为事件驱动策略中的风险控制与事件效应归因提供了新的思路和方法 [page::0][page::4][page::10][page::14][page::16][page::18]。
本报告通过对汇率走势、资金流向、指数技术形态及机构持仓结构变化的综合分析，判断2022年10-11月为股市底部，后续行情为结构性震荡上行。资金层面，北上资金或有增量，公募资金仍处缓慢减量趋势，但持仓结构调整有望带来行业边际增量和主题驱动的波段交易机会。老赛道中高持仓比例的行业并非劣势，关键在于筹码的真空区已被跌出，提示新趋势性行业应聚焦持仓适中且景气度提升的领域。本轮周期节奏对比历史显示超跌反弹已结束，市场进入新生阶段，指数涨跌节奏规律清晰，明年基调偏震荡加速震荡格局[page::3][page::4][page::7][page::8][page::10][page::14][page::16][page::20][page::23][page::28]
本报告基于五分钟K线上简化蜡烛图形态（衰竭类和吞没类）与布林线结合，构建股指期货量化交易策略。策略结合震荡与趋势两类信号，设定止损规则，实现2010-2012年样本内累计收益超100万，最大回撤8.6万，胜率52%左右，盈亏比1.31。策略展现了通过技术形态结合布林线进行短线交易的有效性及风险特征，为量化CTA策略设计提供了实证基础[page::0][page::2][page::5][page::7][page::8].
本报告系统介绍了多种基于期权的波动性交易策略，包括跨式、宽跨式、蝶式及铁蝶式等组合的结构、风险特征与收益表现。重点分析了不同策略的行权价选择、希腊字母风险指标特性及盈亏平衡条件，结合详细图表说明各组合在波动率变化下的表现及交易适用场景，为波动率交易和期权组合构建提供理论指导和实务参考 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::6][page::8][page::9][page::10]
本报告基于缠论技术分析方法，对上证指数和创业板指2017年初走势进行研判。短期上证指数小时线跌势终结，日线已进入上涨阶段，预计本轮行情可突破3301点，拐点或在4月左右出现。创业板指维持日线震荡区间，建议谨慎介入。为防止错失指数行情，建议配置盘子较轻的上证50成分股。[page::0][page::1][page::4]
本报告聚焦2024年11月中旬震荡行情下的主动量化策略表现，强调央国企高分红30组合表现韧性优于市场主流指数和其他红利细分策略，医药增强组合表现平稳但未显优势。红利资产整体抗跌，公用事业和原材料板块表现相对占优，医药细分赛道持续回调。报告利用多图表揭示不同红利指数周度收益、产品净值及行业细分表现，为投资者提供多角度策略动态观察和风险提示 [page::1][page::3][page::4][page::5][page::6]。
本报告系统介绍了2018年中期的金融工程量化策略，涵盖市场热点主题选股、机构持仓跟踪、行业轮动、龙虎榜事件增强、股价形态突破信号识别、多因子模型及指数增强策略、创新因子开发以及大类资产配置研究。通过构建多维度量化因子和纯因子投资体系，开发了沪深300、中证500、中证1000等指数增强策略，实现显著超额收益和优异的风险调整表现。重点创新因子包括红利潜力因子和陆港通持股比例因子，均显示出较强的Alpha能力。大类资产配置基于经济周期划分，采用基本面识别方法提升组合收益稳定性。整体策略体系展现了良好的回测业绩和实际应用潜力，为机构投资者提供量化投资解决方案[page::0][page::3][page::10][page::12][page::17][page::20][page::22].
本报告系统分析了分级基金A级价格的影响因素。长期来看，A级价格与利率市场呈反向关系，市场利率上升导致隐含收益率增大，A级折价加深，价格下跌；短期来看，A级价格受股票市场波动影响显著，市场急涨急跌时A级价格与股票市场反向波动，且B级价格的溢价变化带动A级折价水平波动。报告预测2015年前A级价格有望持续上涨，但市场暴涨带来的冲击风险不可忽视 [page::0][page::1]。
本报告基于长江因子体系2.0，系统跟踪多因子选股和ETF指数轮动策略表现。近三个月选股因子中反转、成长、波动率表现较好，规模因子回撤明显。高频量价因子回暖，基本面因子盈利和净利润增长表现优异。指数增强策略在沪深300、中证500、1000和2000均实现正超额收益，ETF轮动策略近一年收益正向，尽管部分因子收益近阶段有所调整。[page::2][page::4][page::5][page::12][page::14][page::17]
本报告以军工行业为对象，基于长江基本面量化五维度打分模型，构建军工产业链指数及历史阶段划分，系统梳理军工行业供需驱动逻辑和政策演变历程，验证业绩成长开始成为股价主要驱动力，为军工行业基本面量化分析奠定基础 [page::2][page::4][page::10][page::16][page::18][page::19]
本报告基于高频数据改进基础反转因子，构建了高频反转因子和结构化反转因子，通过成交量加权赋予因子更强的选股能力和稳定性。结果显示，结构化反转因子在全A股范围内获得年化7.21%的超额收益和1.31的信息比，显著优于基础反转因子和高频反转因子。同时反转因子表现与市场波动率高度相关，个股动量与反转效应的临界点与市值相关，揭示了反转效应背后多空博弈的运行机制[page::0][page::3][page::7][page::10][page::14][page::17][page::22]
本报告深入分析权益类主动基金长期收益优势及其背后机制，指出基金持仓集中于少数行业且集中度不断增强，集中在科技与消费板块，且资金流呈趋势跟随，新增资金以赎旧买新为主，规模向头部基金集中，促使基金重仓股收益持续优于整体市场。报告通过多行业超额收益和配置变化图表，揭示主动基金在行业强势期的配置行为及源于集中持仓的结构性牛市特征，为投资者提供量化角度下的基金投资洞察[page::1][page::7][page::12][page::15][page::20]
本报告系统分析了头部基金公司X基金的规模变动、业绩走势与持仓结构。研究发现，X基金的规模扩张节奏与市场基民入场节奏不同步，主动权益基金规模占比在三轮牛市中仅第一轮显著提升。其业绩自成立起至2008年表现优异，之后虽斜率下降但仍领先同行，累计净值比为2.52。尾部持仓的调整对净值影响大于头部持仓，基金在市场下行时快速减仓、市场回升时积极加仓，体现卓越的交易和择时能力。头部持仓占比逐年下降，尾部持仓高频更替，是X基金业绩优势的重要来源。板块配置灵活，科技、金融及消费等行业布局体现阶段性超额收益能力[page::1][page::5][page::6][page::8][page::23][page::15]
本报告基于TCN深度学习模型，挖掘每日1分钟频率量价数据，构建高频量价因子以提升选股能力。通过分日多模型设计，解决了日内数据间断性问题，实现了对未来5日收益的有效预测。1分钟因子与日频因子合成后提升了因子稳定性和有效性，但依然存在多空收益失衡和短期回撤风险。报告详细展示了模型设计、数据处理、因子验证及回测结果，并分析了2024年因子表现的市场动态及风险提示[page::2][page::4][page::8][page::12][page::15][page::18].
本报告针对宏观经济领先指标在股市预判中的实际应用，重点考虑数据公布时间导致的滞后效应，筛选出结合公布时间仍能领先股市预测月度收益的因素。报告构建了两个领先多因素模型，分别提前一个半月和一个月，分别涵盖PPI及PMI分项指标，且通过回测验证其择时效果，为投资者提供实际可行的股市预判工具 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::6]。
本报告围绕当前中国股市主要指数走势与资金面状态展开分析，指出沪深300、上证50等主要指数已确认底部，但市场依旧处于减量博弈格局。资金面显示主动权益类基金处于净流出阶段，汇率升值带动外资流入机会。行业层面，电新、电子、医药、食品饮料等板块距离2020年高点回落25%-40%不等。整体展望是强势行业内部竞争激烈，但市场有望整体向上 [page::2][page::3][page::5][page::7][page::8]
本报告基于资金流分化构建风格择时策略，成功捕捉沪深300与创业板指间的风格轮动，实现策略年化收益65.40%，胜率达100%。报告详细跟踪各类ETF资金流与申赎变化，分析全球及A股市场风格分化表现，重点关注科技、金融地产等板块资金动向和基金仓位变化，揭示当前市场结构性机会和资金趋势，为投资者提供风格切换与资金流量指导 [page::0][page::2][page::3][page::6][page::12][page::14]
报告系统论证了短期限Shibor利率的波动特征，发现其存在显著的月末、季末效应，尤其在月末短期限利率大幅上升后迅速回落。同时，短期限Shibor利率高企往往对应股票市场的低收益，反映了资金面紧张对股市风险的提示作用。股票市场同样存在月末效应，且剔除月末影响后，Shibor利率与股票收益的负相关性依然显著，提示利率水平是股市风险的重要风向标 [page::0][page::2][page::4][page::7][page::8]
