国泰海通·联合电话会｜商业航天的星辰大海
本报告为国泰海通关于“商业航天”系列电话会的宣传与要点汇总，覆盖卫星制造、火箭发射与下游应用三大专场，梳理了近期政策利好、产业链分化与重点细分赛道的投资机会，为关注商业航天行业的投资者提供主题研究与参会指引 [page::1][page::2]
金融研报AI分析
跨年攻势已经开始
报告判断中国“转型牛”将在较长横盘震荡后重启，政策与流动性改善将推动岁末年初机构资金回流与跨年攻势启动，优先布局科技、券商/保险与消费三大板块；同时强调春季行情“春节前大盘占优、春节后中小盘跑赢”的历史规律，为跨年与春季组合配置提供时间窗口与风格切换参考 [page::1][page::2][page::3]
市场短期维持震荡，关注流动性边际变化，“综合量价”因子今年以来多空收益22.61%
本报告判断短期市场维持震荡、应关注流动性边际变化；基于11个高频量价因子（经月度平滑与正交化合成）的“综合量价”因子今年以来全市场十分组多空组合相对收益为22.61%，多头组合超额收益为7.84%，合成因子年化收益49.23%、年化波动10.66%、信息比率4.62、最大回撤-4.84%，显示出显著的选股能力与稳健回撤控制[page::0][page::7][page::8]
【浙商金工】 团队招聘公告
浙商金工发布金融工程分析师招聘公告，岗位涵盖人工智能/机器学习模型与策略开发、高频交易、CTA（趋势/统计套利）及基于另类数据的量化研究，要求具备1-3年相关经验、硕士及以上学历及熟练编程与数据库能力，工作地点可选北京/上海/深圳，旨在扩充量化与算法交易团队以服务卖方研究与财富管理 [page::0][page::1]
12月下旬：科技切周期趋势仍将持续
本报告判断：科技板块内部已出现显著分化，资金在科技类板块内“缩圈”，市场整体风险偏好呈下行，但游资与量化产品仍带来局部活跃，量化高频新规主要压缩微秒级超高频策略，对大部分中低频量化影响有限；在此结构下，建议关注化工类ETF与券商ETF等相对确定性标的以把握切换节奏 [page::0][page::1][page::2][page::3].
【广发金工】AI识图关注通信、人工智能
本报告基于卷积神经网络（CNN）对图表化的价量数据进行特征学习，并将学习到的信号映射到行业主题指数以生成主题配置建议；近期模型指向通信、人工智能与创业板动量成长等主题，且最近5交易日ETF净流入与融资余额显著回升，支持上述主题性配置；同时报告指出模型择时并非完美，历史回测存在日历/事件失效风险 [page::0][page::2][page::5]。
新老经济的平衡——2026年A股市场策略展望【华福金工·李杨团队】
报告回顾2025年市场：经济“弱企稳”、PPI降幅收窄、CPI回升，资金从债转股推动小盘科技的弹性行情，但高估值高波动科技板块的夏普见顶回落；展望2026年，市场有望由价值与质量（低估值）共振推动慢牛，核心逻辑为“多Beta + 空波动”，并建议顺风格占β敞口、逆风格精选确定性个股以赚α [page::0][page::1][page::8]
煤炭行业短线扩散度走弱，筹码分布类因子表现较好——高频和行为金融学选股因子跟踪周报（20251212）
本周报告回顾了市场风格与行业成交/估值特征，发现微盘/大盘、亏损/绩优、低价/高价三类风格均处于2019年以来高分位；在高频因子与行为金融因子中，筹码分布类（chip_distri_2）和处置效应/V型处置因子表现突出，近期多空回撤小且收益显著；报告同时给出高频因子低频化方法与统一回测框架，为量化选股策略的构建与实盘适配提供参考 [page::0][page::21][page::7]
公募销售新规征求意见稿解读
本报告解读基金业协会《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，梳理宣传推介、直播合规、销售信息与费用披露、销售绩效考核四大要点，并评估其对基金产品设计、销售行为与投研/投顾激励机制的影响；报告并结合基金规模因子实证（2009-2024）显示基金规模对业绩呈显著负贡献，为淡化“唯规模论”的监管提供量化证据，同时汇总市场周度动向、仓位与新发产品情况，为机构与投顾调优合规及产品策略提供参考 [page::1][page::3][page::5]
市场支撑较强
本报告基于分歧度-流动性-景气度三维择时框架与技术面判断得出“市场支撑较强”的结论；同时介绍了ETF热点趋势与三策略融合的行业轮动量化框架，并给出最近一周的资金流与风格因子表现及推荐行业（非银金融、有色、家电、机械）供投资参考 [page::0][page::5].
【招商因子周报20251212】本周Beta和高动量风格显著
本周A股以北证50、创业板领涨，风格上高Beta、高动量和高波动性因子占优；各主要股票池（沪深300/中证500/中证800/中证1000/沪深300ESG）在中性约束下的单因子组合表现分化，招商量化的多只指数增强组合本周实现正超额（沪深300增强近一周超额0.33%），模型与回测基于中性化因子和约束优化构建 [page::0][page::3][page::13].
【华创金工周报】短期模型多大于空，后市或震荡向上
本周华创金工多模型择时显示短期信号偏多，中期涨跌停及上下行收益差模型趋多，长期动量亦为正，综合信号指向A股由中性震荡向“震荡向上”，同时股票型基金仓位上升至98.22%，并推荐纺织服装、石油石化、综合金融、交通运输和国防军工作为下周重点关注行业。[page::0][page::15]
文档内容不可访问
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【国盛量化】市场的震荡调整态势不改
报告判断近期日线级别反弹可能结束、市场将以震荡调整为主，但周线级别多项主要指数仍处于上涨初期，行业呈普涨格局，短中期可逆势布局；A股景气度与情绪指标显示景气处于回升周期且情绪综合信号偏多，为中期布局提供支持 [page::0][page::4]。
【固定收益】美债周报：日债收益率上升，财政隐忧还是中性利率之变？
本周报告分析日本国债长期利率自11月以来明显上行的成因，指出初期以期限溢价供需失衡为主，随后转为短期利率预期上升推动，且日央行关于中性利率区间的表述加速了短端利率预期上行；报告判断美债继续下行需美国劳动力市场出现实质性恶化，否则10年美债利率可能在3.8%-4.2%区间震荡，并建议维持区间震荡交易思路以应对曲线陡峭化风险 [page::0].
【固定收益】国债周报：ΔEVE改善如何影响银行的政府债承接空间？
本周报告聚焦银行对国债久期风险的经济价值敏感度（ΔEVE）及其对各类银行承接10年期政府债额度的影响，指出ΔEVE警戒线为15%，工行、农行、建行已接近该阈值，提出通过“买短卖长”缩短久期、将平行利率冲击由250bp下调至225bp（可使国股行ΔEVE下降0.6–1.5个百分点、释放约1.16万亿元10年期承接空间）以及向国有大行定向注资（例如对工行、农行各注资2000亿元，可增加约2700亿元承接能力）三类可行改善路径，并评估了对中长期市场与配置的影响与风险提示 [page::0]
高息扩表，美联储开了个很不好的头！
本周周度择时报告认为：美联储在12月除了小幅降息外宣布“高息扩表”，这在名义利率仍处于3.5-3.75%时构成重要流动性逆转信号，可能导致全球大类资产波动加剧；国内方面政策基调维持积极财政与稳健货币，但资金面与M1、M2下行、居民借贷意愿疲弱支撑低仓位策略建议；短期动量模型提示关注电力设备与通信板块，整体建议主板与中小盘维持低仓位、主板占优 [page::0].
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择时雷达六面图：本周技术面好转，拥挤度弱化，综合打分不变
本报告基于21项指标构建“择时雷达六面图”，将指标归纳为估值性价比、宏观基本面、资金&趋势、拥挤度&反转四大类并输出[-1,1]的综合择时分数；本周综合打分维持0.08，技术面改善、拥挤度弱化、估值性价比小幅上升，维持中性配置建议 [page::0]。
