【华西宏观】开年经济的温度
报告指出：2026年1-2月中国经济数据整体好于预期，工业增加值、固定资产投资与服务性消费均出现不同程度反弹，供需匹配较去年四季度显著改善，基建和国有控股投资为主要支撑，地产仍处于降价换量阶段且短期内难以大幅回正；同时外需回暖与油价上行推升PPI、通胀预期回升，对债市与部分商品链构成影响，为股市提供行业轮动线索（出口链、涨价链、基建链）[page::0][page::1][page::2]
金融研报AI分析
华西最强声0319 | 开年经济的温度；重点关注老铺黄金
本期汇编提供宏观（开年经济回暖、供需改善与基建领涨）、利率债策略（等待利空钝化、短端锚定）、以及多只行业/公司快评（AI 基建、天味食品、老铺黄金、赤子城科技等）。1-2月经济数据整体好于预期，供需差距明显缩窄、基建投资回升和出口韧性增强，建议关注出口链与基建链的配置机会；债市短端利率锚定使长端波动受限，建议以中短久期防御为主 [page::1][page::2][page::3]。
宝丰能源-经营业绩高速增长，烯烃产能顺利释放
公司2025年实现营业总收入480.38亿元、归母净利润113.50亿元，业绩同比大幅增长，内蒙古300万吨/年煤制烯烃项目全面达产推动聚乙烯和聚丙烯销量及收入大幅提升；公司财务指标（ROE、毛利率、净利率）显著改善，绿色低碳与技术创新持续推进，未来产能释放与成本优势是主要成长驱动力 [page::0]
聪明钱因子模型的 2.0 版本
本报告提出对原有“聪明钱因子”在S指标构造与成交量幂次（β）两方面的改进，验证了以β≈0.1或使用|R|/ln(V)的S指标能显著提升选股能力，改进后全市场五分组多空对冲信息比率可达约3.7，且在中小市值样本中效果更优；同时对成交量累积占比截止值进行检验，15%~20%区间为合理选择，原20%设定具实证支撑 [page::5][page::6][page::8]
国泰海通｜银行：定存向大型银行迁移，中小银行配债力度下降202602信贷收支表
本报告基于2026年2月信贷收支表，发现定期存款（单位与个人定期）出现从中小银行向大型银行迁移的特征，中小银行揽储压力上升并导致其债券配置力度边际放缓；同时票据贴现降幅以大型银行为主，整体贷款增速略有回落。报告给出三条银行板块投资主线：关注业绩有望加速的标的、具备可转债转股预期的银行与红利策略延续机会 [page::0][page::1]
国泰海通｜地产：把握窗口期，布局新机遇——房地产2026年基本面及后阶段看法
报告认为房地产板块启动顺序为“政策＞股价＞成交量＞房价＞业绩”，当前阶段政策预期升温、重点城市价格由负面展望转为中性，建议聚焦资质蓝筹和低库存、符合REITs出表条件的房企进行价值布局；同时提示新房、二三线城市库存和政策落地风险需关注 [page::0]
国泰海通｜固收：美债熊平后或重回熊陡
报告认为美国正显现“滞胀初形”，美联储面临降息或抑制增长的两难；美债经历2月下行、3月短端快速反弹的V型波动，短端领涨导致曲线短期平坦化但中期熊陡结构性支撑仍在，策略上以控久期、降敞口为主，等待明确的陡峭化信号或通胀预期实质脱锚再做延伸布局 [page::0]
国泰海通｜策略：地缘波动之下：全球外资流出美国，南水大幅买入港股
报告指出：在地缘政治波动背景下，海外资金自美股流出、南下资金大幅买入港股，推动港股相对吸引力上升；A股方面融资资金小幅流入但外资净流出、ETF被动资金转为净流出，行业层面出现明显分歧（外资偏电子与银行净流出，融资与ETF偏好电力设备等板块），总体反映资金端主导行情格局与行业轮动机会。[page::0][page::1]
涨价预期下的大众品投资机会
报告基于CPI回升与PPI低位修复的“剪刀差”逻辑，判断食品饮料处于成本红利尾声与涨价周期初期，重点配置具备强定价权、渠道力与分红属性的调味品、餐饮供应链、乳制品、啤酒与零食饮料龙头，关注原奶、白糖、大豆等关键原材料与包材变化对毛利的传导 [page::0][page::1]
不可或缺的汽车工业
本资料为国泰海通2026年春季策略会汽车分论坛的会议信息公告，包含论坛标题、会议时间地点、详细议程与主讲嘉宾名单，旨在汇聚行业前沿主题如自动驾驶、Robovan、具身智能与低空出行等，便于研究与行业交流 [page::0][page::1][page::2]
分论坛：量化投资｜国泰海通“远望又新峰”2026春季策略会
本材料为国泰海通2026春季策略会量化分论坛议程与简介，报告指出：2026年开年在AI技术加速迭代与风险偏好回升背景下，量化投研迎来策略与工具的重构窗口，议题涵盖AI量化策略、绝对收益多资产实践、工程化投研与SmartBeta、自有策略（自由现金流）及可转债等，旨在探讨在“进攻”与“绝对收益防守”之间的平衡路径 [page::1][page::0]
远望又新峰 — 国泰海通2026春季策略会：多元配置 融通四海｜宏观波动下的多资产配置与杠杆应用
本资料为国泰海通2026春季策略会会议信息与议程，聚焦“宏观波动下的多资产配置与杠杆应用”，讨论全球大类资产轮动、权益与债券的配置权衡、多元资产ETF与场外工具的穿越波动功能、以及两融/杠杆工具在提升配置效率中的应用，为投资者提供多元配置与杠杆运用的思路与客户方案参考 [page::1][page::2]
分论坛：中国医药的全球价值时刻｜国泰海通“远望又新峰”2026春季策略会
本材料为国泰海通2026春季策略会分论坛议程与嘉宾介绍，聚焦中国医药产业的创新前沿与全球化机会，覆盖RNAi、小核酸药物、GLP-1、小分子赛道、脑机接口、数智病理及TCE等前沿技术与商业化进展，为行业研究与投研交流提供会议内容参考。[page::0][page::1][page::2]
远望又新峰 — 国泰海通2026春季策略会
本资料为国泰海通2026春季策略会邀请与议程说明，聚焦国际秩序重构、地缘政治风险、国际货币体系演进与人民币国际化，以及全球资产配置的研讨主题，列示了主要演讲嘉宾、圆桌论坛安排与闭门报名要求，为参与机构提供宏观与配置决策参考。[page::0][page::1][page::2]
专题报告 | 【贵色国君】锌矿企业季度跟踪报告——2025Q4
报告显示：锌矿扩产周期已接近尾声，2026年全球锌矿增量预估约15万吨，而2025年全球锌矿产量已增加约64.1万吨，增量集中在秘鲁、刚果（金）、中国等地；在中性情景下锌精矿供需将趋于紧平衡，TC中枢有下移趋势、锌价中枢有上移压力，短期仍存在矿山爬产进度与生产扰动带来的不确定性 [page::1][page::2]
专题报告 | 海峡持续封锁，原油供应缺口相对明确——伊朗事件对大宗商品市场影响追踪报告（十二）
本报告基于伊朗地缘冲突情形，判断霍尔木兹海峡持续封锁使原油供应缺口相对明确，推动原油趋势性震荡上行；下游化工品多数估值已处相对高位，不建议追高，同时需警惕能源化工板块的流动性与波动率风险，原油波动亦会传导至油脂板块影响价格与交易机会。[page::0]
专题报告 | 人工智能系列三：OpenClaw的本地化部署方法及在金融量化投研中的应用实践案例
报告介绍了开源AI Agent框架OpenClaw的本地化部署方法与在金融量化投研中（数据获取、因子研究、策略开发、监控运维、协作办公）五类场景的应用实践，指出其核心优势为跨平台交互、本地执行、隐私保护与系统记忆力，并强调AI为辅助工具、需投资者自行评估安全与风险 [page::0].
【山证农业】农业行业周报（260309-260315）：建议关注养殖股产能去化逻辑的回归和演绎
本周行业观点：生猪价格继续回落导致养殖盈利大幅恶化，同时行业正在进入以头部企业为主的饲料和产业链整合阶段；在产能市场化去化与政策引导并行的背景下，生猪板块或迎估值修复窗口，建议重点关注具有产业链协同与海外成长潜力的龙头公司（如海大集团）、以及在低位具备成本与渠道优势的肉鸡与种禽龙头（如圣农发展）以把握中长期配置机会 [page::0][page::3].
【山证煤炭】行业周报（20260309-20260315）：地缘冲突推动油气价格大涨，煤化工板块表现强势
本周报告评估地缘冲突与印尼政策对煤炭供需的冲击，认为短期海外运价与原油天然气价格上涨，推动进口煤到港减少并增强煤化工与煤制烯烃利润修复，从而利好具有海外产能或油气共振的煤炭龙头标的；需关注印尼配额审批与霍尔木兹海峡通行恢复的不确定性 [page::0][page::4]
【山西证券】研究早观点（20260318）
本报告为山西证券行业周报，覆盖农林牧渔与煤炭两大板块：农林牧渔方面本周板块跑赢沪深300，生猪价格环比下跌导致养殖利润显著收缩，子行业中粮油加工、饲料添加剂等表现靠前，建议关注头部企业与产能去化受益标的；煤炭方面受地缘冲突与印尼供应不确定性影响，油气价格上行推动煤化工板块表现，建议关注海外产能与油煤联动受益企业 [page::0][page::2]
