本报告基于俄罗斯2002、2010年人口普查和纵向追踪数据，运用仪器变量和双重差分方法，因果估计了生育对子女母亲及父亲劳动市场表现的影响。发现俄罗斯母亲就业率在生育后第一年下降约15%，随后逐步恢复，学龄期后仅剩3%下降；父亲就业无显著下降，甚至略有增加。母亲就业惩罚在低技能岗位更明显，与发达国家约10%长期惩罚显著不同，体现出俄罗斯独特的公共部门、劳动保护和生育政策背景。[page::0][page::28][page::34][page::35][page::40][page::42]
本文提出了一个由隐藏布朗高效价格驱动的马尔可夫市场模型，扩展了排队反应模型，使其动态依赖于高效价格。重点研究了信号驱动价格模型和排队反应模型，通过最大似然估计方法进行参数估计，并在真实市场数据上验证。模型在宏观尺度下价格行为趋近布朗运动，能描述不同股票的限价委托簿相关性，且适用于量化策略的回测和多资产最优清算场景 [page::0][page::1][page::4][page::9][page::10][page::15][page::20]
本文研究在存在价格冲击与市场恢复弹性动态的条件下，对大宗股票交易执行策略的优化问题。模型结合随机成交量影响和流动性切换机制，构建随机控制问题，采用Hamilton-Jacobi-Bellman方程的粘性解框架，刻画最优交易策略与自由边界结构。通过数值实例揭示了价格影响、流动性波动及订单簿形态对执行成本和策略的影响机制，展示在不同市场条件下执行区域和延续区域的动态变化规律 [page::0][page::2][page::24][page::25].
本报告基于印度尼西亚统一接受与使用技术理论（UTAUT）模型扩展，实证分析了疫情期间中央银行数字支付政策QRIS对用户行为意图的影响。研究利用572份在线调查数据，成功分离出中央银行政策影响和新冠疫情影响，发现中央银行政策和疫情风险是促使用户采用QRIS的关键变量，感知风险负向影响但效应较小。本研究为中央银行评估政策效果提供了新的测量工具，推动数字支付普及具有重要现实意义 [page::0][page::2][page::10][page::11][page::12][page::19]
本章系统综述了在社会经济网络环境中设计和实施实验（包括实验室实验、田野实验及自然实验）的方法，重点探讨网络中个体互动的因果推断挑战、实验设计考量、数据测量误差处理、以及不同实验类型的优势互补。文献中展示如何利用多样的网络结构和信息配置，针对网络干扰，设计合适的随机化、测量及统计推断方法，实现因果效应的识别与估计。同时，指出丰富的人口统计数据和面板数据在理解网络动态和异质性中的关键作用。文章强调了实验室和田野实验在控制与外部有效性之间的权衡，及其在网络经济学理论和政策设计中的综合应用价值 [page::0][page::10][page::15][page::30][page::40][page::50]
本研究提出一个基于贝叶斯多项式逻辑模型的概率框架，通过三点弯曲试验评估湿度暴露后工程木材的结构完整性与再利用等级。湿–干循环次数和纹理方向显著影响木材残余性能，单次循环70%样本可直接复用，重复循环导致性能下降。模型利用两种现场可测二元变量，实现快速且不确定性量化的质量评估，为建立标准化复用检测提供理论基础[page::0][page::6][page::8]。
本文提出了一种基于BSDE理论且无需依赖复杂的二阶BSDE(2BSDE)理论的全新解法，用以解决动态代理问题中的波动率控制难题。通过引入首优“first-best”模型，将代理人的努力作用于输出过程的二次变差进行直接控制，从而将原问题转化为标准BSDE框架下的随机控制问题。理论证明了新模型与传统模型（依赖2BSDE）的等价性；同时给出合同最优形式及其对波动率控制的敏感性参数之间一一对应关系。研究还指出，提出的假设条件为该解法适用的关键，且通过实例分析了假设条件不成立时可能出现的价值差异问题。本方法简化了动态主动能代理波动性控制问题的处理，促进该理论在金融、能源等多个领域的推广和应用 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::18][page::19][page::20][page::21][page::22][page::23][page::24][page::25]
本报告通过漫画形式深入剖析2025年加州内乱的起因、经过及多重矛盾，阐述联邦与州权争执、移民执法行动和社会分裂对局势的影响，并探讨加州及其他民主党州对联邦政府的反制措施，进而分析这一事件对纳斯达克指数和美国政治生态的潜在冲击 [page::1][page::2][page::3]。
本报告分析了2025年电子行业的增长动力，重点聚焦晶圆代工、SoC及热管理材料三大核心领域，指出AI浪潮和硬件创新将推动行业进入新阶段。晶圆代工和半导体产能持续扩张，2025年至2030年晶圆需求显著增加，SoC市场由AI优化驱动快速增长，预计2029年市场规模达2059.7亿美元，热管理材料受终端算力提升带动年均增长超10%。基金持仓分析显示半导体标的占比较高，风险方面关注价格波动和中美贸易摩擦影响 [page::0][page::7][page::15][page::20][page::21]。
本报告涵盖光伏、计算机、电子、锂电、金属、汽车及煤炭等多个行业的2025年中期策略与展望。主要观点包括光伏行业供给侧优化与技术创新驱动成本下降，计算机行业AI Agent推动价值重估，电子行业受AI浪潮带动多核心增长领域，锂电行业景气度回暖及新技术应用，金属行业供需结构持续改善，以及汽车行业电动智能化加速发展与煤炭行业高股息价值凸显。报告强调产业链竞争格局分化与技术迭代快慢对个股影响，以及政策、需求、技术等多重因素的叠加作用，提供具体投资标的和风险提示 [page::0][page::1][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10]
本报告汇集东兴证券研究所多行业最新策略观点，包括金属行业镁需求持续紧平衡及多领域增长动力，电子行业AI浪潮驱动下晶圆代工与SoC等核心领域成长，煤炭行业高股息红利配置价值，以及汽车行业受益以旧换新政策业绩持续回升等核心内容，为投资者提供各行业中期发展趋势与关键风险提示 [page::0][page::1][page::2][page::4]
本报告深度分析交通运输行业2025年中期市场表现与投资机会。快递价格战激烈但行业处于底部，价格弹性大；航空业客座率提升助力未来盈余恢复，供需再平衡有望推进盈利；高速公路板块估值分歧显现，港股价值被逐步发现。重点推荐快递龙头和具备旺季弹性的航空股。综合图表显示行业整体业绩承压但未来弹性值得关注 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8][page::9][page::11]
本报告分析了2025年房地产市场的止跌回稳趋势，核心城市率先实现房价回升，政策多措并举支持城市更新和高品质住宅建设，推动地产行业由“开发销售”模式向“开发+持有+服务”综合模式转型。商业地产和物业管理成为新型利润增长点，REITs助力实现资本闭环，行业现金流稳定分红能力强，展望预计市场改善性需求将提升，风险包括政策落地不及预期和盈利能力波动 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
本报告系统盘点2025年第24周全球及A股市场ETF资金流向和新发统计，重点关注消费板块ETF净流入情况，并跟踪两大ETF量化策略：扩散指标+RRG ETF轮动策略及日内动量策略，分别实现16.89%年化收益和多指数策略超额收益，呈现市场结构性轮动机会及短线动量交易价值，为专业投资者提供策略布局参考 [page::0][page::10][page::11][page::12]
本报告介绍华泰金工基于全频段量价融合因子的多层量化选股及行业、主题、概念指数轮动策略，重点展示中证1000增强组合及AI行业轮动、主题指数轮动和概念指数轮动模型的构建方法和业绩表现，年化超额收益显著，信息比率及回撤均表现优良，为量化投资提供创新思路和实证支持 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5].
本报告分析近期商品市场，指出地缘风险加剧推动原油及贵金属价格上涨，特别白银表现强劲。报告详细跟踪三大商品模拟组合及融合策略表现，融合策略近两周小幅回调但长期表现稳健。能化板块上涨显著，原油单日涨幅近8%，工业金属受全球库存影响涨势放缓，黑色系震荡下行。报告提供详细技术面指标和仓位配置，强调需关注全球经济与政策风险 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6]
本报告基于AI量价模型和遗传规划行业轮动模型，揭示了创新药等热点板块交易得分下降风险，有色金属等主题得分维持高位且呈上升趋势。遗传规划模型本年实现16.77%的绝对收益，行业轮动策略胜出绝对收益ETF组合。全球资产配置模拟组合显示当前侧重债券和外汇配置。整体预计A股短期震荡，建议重结构轻指数配置[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6].
本报告分析了7月外围风险逐步落地及美元贬值趋势延续背景下，资金有望回流A股推动极致小盘行情的逻辑，重点推荐当前公募相对低配的计算机行业。融资融券数据显示医药生物、有色金属、汽车等行业资金净流入显著，风格因子表现指向价值与小盘股受偏好提升，市场风险偏好回升助力TMT板块特别是计算机板块的投资机会凸显 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
浙商金工团队发布金融工程分析师招聘公告，招募具有量化策略开发、人工智能与机器学习经验的高级人才，涵盖高频交易、CTA及另类数据等方向，旨在强化量化研究与实战能力，推动财富管理创新发展。
本报告分析了主动偏股型基金近120日权益仓位变化，发现本周期内权益仓位小幅上升，等权和规模加权仓位分别上涨0.14%和0.11%，其中64%基金选择加仓，偏股混合型基金加仓比例较高，显示基金经理对市场保持一定乐观态度。[page::0]
