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金融研报AI分析
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国泰海通｜医药：从靶点到管线，FXI引领抗凝产业新变革
本报告评估凝血因子XI（FXI）作为下一代抗凝药物靶点的科学证据、技术路径与商业化前景，指出FXI抑制可在不显著增加出血风险前提下实现有效抗凝，全球与中国市场规模大且增长快速，多个小分子、单抗与siRNA候选药物已进入II/III期并在2026年迎来关键数据节点，为抗凝领域可能出现“下一代大药”奠定基础 [page::0][page::1]
国泰海通｜固收：2025银行经营指标拆解：分层扩张vs趋同修复监管数据的时间序列分析
报告基于监管时序数据拆解2025年银行经营特征，发现大行与城商行扩张动能领先、盈利修复分化，而不良率与拨备覆盖率等风险指标整体趋同改善，反映行业“量力而行”的运行逻辑；此外，信贷规模稳增、流动性充裕但资本充足率小幅下行，提示信贷投放与利差收窄对内生资本补充的压力 [page::0][page::1]
国泰海通｜地产：沪“新七条”发布，小阳春可期——上海楼市新政点评
本报告点评上海“新七条”政策，认为通过限购梯度松绑、公积金额度提升及房产税完善三方面形成“资格＋资金＋成本”组合拳，将有效释放被抑制的合理需求，推动新房与二手房同步回暖；维持对地产板块“增持”评级，但仍需关注销售不畅与行业总量下行的风险 [page::1].
国泰海通 · 宏观聚焦｜中国居民财富：第三次历史“大迁徙”——“居民财富何处流”研究二
报告认为自1998年和2018年两次居民财富重配置后，2023年以来中国居民财富正进入第三次历史性“大迁徙”阶段，表现为从传统存款向“存款+”类、类存款与低回撤固收策略的结构性再平衡；通胀预期将决定本轮迁徙的强度与方向，若通胀预期维持偏低，则“存款+”路径更为可能 [page::0][page::5][page::6]。
国泰海通 · 晨报260226｜银行、有色
本晨报聚焦银行与有色金属两大板块：银行方面，1月出现大型银行短期贷款显著增加、定期储蓄向大型银行迁移、非银存款大幅多增的结构性变化；中小银行信贷增长放缓与揽储压力上升构成主要风险点 [page::1][page::2]。有色金属方面，贵金属受风险偏好波动调整，能源金属（如碳酸锂、钴）需求旺盛且供需分化，战略金属（稀土、钨、铀）价格在供给紧张与政策预期下呈现上行态势，为中长期配置提供思路 [page::2].
化工行业周报20260225-国际油价大幅上涨，分散染料迎来第四轮涨价
本周化工周报指出：国际油价受地缘政治与库存波动推动大幅上行，WTI与布伦特周涨幅均超6%，短期供应端与地缘冲击为油价主要变量；天然气库存偏低令短期价格承压但中期仍存波动风险；分散染料因关键中间体还原物产能集中且扩产周期长，价格自年初已四连涨且累计涨幅显著，短期供给难以迅速恢复，价格有继续上涨的可能性，中长期需观察下游需求能否承接涨价传导 [page::0]
基市回顾 | Alpha、CTA周度报告
本报告为国泰君安期货基研所发布的周度市场观察，覆盖Alpha（股票）与CTA（期货/商品）两条线。股票端：本周大盘小幅上涨但Alpha预期偏弱，估值因子走弱、盈利因子有所修复，动量与beta回弹但整体风格信号不明朗[page::0]。期货端：南华商品指数小幅下跌，内部品种分化，时序因子表现好于截面，短期趋势策略或有修复机会[page::1]。
周度报告 | 商品期权周报
本周商品期权市场总体成交量与持仓均出现回落，主要由节前交易活跃度下降所致；加权隐含波动率总体下行，以贵金属带动的板块贡献明显，但外盘贵金属节日期间走强，节后多板块存在升波回升的可能，期权交易量与偏度交易机会或将恢复，报告建议在情绪回归后关注偏度交易并可考虑以期权领口策略替代期货进行方向性暴露 [page::0][page::1][page::2]
专题报告 | 柬埔寨：产能演进、需求重构与地缘冲突复盘——天然橡胶产区系列报告（六）
本报告分析柬埔寨天然橡胶的供需演进与地缘政治冲击复盘，结论为：短期内柬埔寨供应仍将小幅增长、单产提升，但下游加工（以中资轮胎厂为代表）将改变出口结构、减少原料出口并推动轮胎出口成长；综合供需与加工链重构，短中期对全球胶价偏利空，且泰柬边境冲突虽会带来阶段性价格波动，但持续性有限，操作上建议把握冲突带来的波动机会并注意及时止盈 [page::0]
专题报告 | 我国大豆产能提升关键点：大面积单产提升
报告指出中央一号文件连续两年强调“大面积单产提升”，强调在耕地面积受限条件下通过提升单产来扩大我国大豆产能；2025年我国大豆平均亩产271.8斤（同比+1.9%），但仍落后于全球主要产国，报告提出推广高产高油高蛋白品种、配套田间管理与机械化等路径，并以2030年全国平均目标360斤/亩估算2026-2030年需达约5.78%年复合增长率以实现目标 [page::0]
专题报告 | 当长线叙事照进基本面，树欲静而风不止。——商品市场春节观察
本报告基于基差指标与截面对比，观察春节期间商品市场情绪与资金轮动：结论为——基差既反映持仓成本/便利收益，也包含市场预期与风险溢价；贵金属由高位回落带动整体情绪下行，能化与农业在低估值下跑出相对收益，黑色板块处于去库存阶段且价格呈低位震荡；节假日期间多数品种现货交投清淡，同涨同跌现象更明显，外盘品种与生鲜期货存在阿尔法机会 [page::0]
专题报告 | 大国博弈重塑贵金属 银铂军工刚需确立
本报告指出，大国博弈与民族资源主义使贵金属供需格局发生结构性转变，白银具备短期避险属性且现货结构性紧俏但二季度存回撤风险，中长期重心上移；铂金因在军工、航天与氢能等领域具不可替代性，需求更为刚性，上行空间优于钯金，而钯金受新能源汽车渗透影响存在需求不确定性，综合流动性与地缘政治背景，铂钯有望持续上行。[page::0]
专题报告 | 新能源节后行情展望
报告判断受江西矿山复工不及预期与海外地缘冲突影响，2026年锂盐供给预期从约229万吨下修至约218万吨，供需平衡由小幅过剩转为边际缺口，节后锂价料维持偏强；同时，美国对光伏相关产品关税规则变化将影响全球出口格局但短期对我国转出口冲击有限，需关注对印度/印尼/老挝的双反初裁结果对出口窗口的边际收窄风险 [page::0][page::1]
节前畜牧养殖ETF、石油天然气ETF等集中申报
本报告回顾截至2026-02-13的ETF一级/二级市场资金流与交易情况，揭示债券型、跨境和商品ETF获净流入而股票型ETF遭大幅净流出，同时统计了增强策略ETF的超额表现并跟踪本周集中申报的23只ETF（包括畜牧养殖、石油天然气等主题），为基金发行节奏与配置节前关注点提供量化依据与风险提示 [page::0][page::1][page::4]
OpenClaw 赋能智能投研论坛 上海站
本通知说明OpenClaw赋能智能投研论坛上海站的会场变更、议程安排与主题概览，会议聚焦OpenClaw在个人投研助理搭建、投研流程深度重构、模型/Agent加速迭代及金融路演PPT自动生成等自动化与Agent应用场景，并提供报名联系方式与现场安排变更说明。[page::0][page::1][page::2]
OpenClaw搭建个人投研助理（二）：Skills搭建与投研工作案例
本报告拆解OpenClaw的架构与运行闭环，提出以Workspace为状态核心、Skills为能力模块、Cron为调度触发的事件驱动投研助手构建方法，并演示通过Clawhub、自然语言对话与命令行三条Skills搭建路径及其在每日公告处理、个股深度分析和自动化研报复现中的端到端应用示例，指出引入Claude Code类命令行大模型工具可显著降低配置与维护门槛以提升可复用性与可控性 [page::4][page::3][page::8][page::11]
【轻工】美国关税政策再生变，对华关税迎边际下降——轻工制造&纺织服饰行业周报
本周报告解读美国最高法院裁决及后续美国政府以1974年贸易法征收临时关税（10%→15%）的政策演变，判断在短期内对华关税存在边际下降的可能性，利好我国轻工制造与纺织服饰出口链企业的订单与估值表现；报告因而维持行业“中性”评级并提出若干“增持”标的供参考，同时提示宏观、原材料与客户集中度等风险 [page::1]
【固收】成交规模微增，信用利差多数收窄——信用债周报
本周（2月9日-2月15日）发行指导利率多数下行，信用债发行规模与净融资总体收缩，二级市场成交微增但分品种表现分化；信用债收益率多数下行，信用利差总体收窄，多数品种处于历史低位但7年期分位相对靠后。报告建议在确认稳增长政策持续见效与资金面稳定的前提下，倾向于配置历史估值稳定、业绩优异的央国企及强担保民企债券并可适度拉长久期，同时对票息策略保持谨慎，关注地产销售回暖与城投融资平台改革的后续影响。[page::0][page::1]
