本周华鑫基金周报重点回顾了多项量化策略在ETF市场的表现及资金流向。鑫选ETF策略组合表现优异，2024年初至今收益34.43%，夏普比率1.26，最大回撤6.3%，显著跑赢ETF等权组合。全天候多资产多策略风险平价策略聚焦于资产分散和风险控制，实现14.08%年化收益，最大回撤3.62%。结构化风险平价策略结合QDII提升海外配置，收益25.06%，夏普比率2.93。多个策略均在2024年以来表现稳健，涵盖技术面量化、高景气红利轮动及债券增强策略。报告还详细披露了ETF资金流向，债券ETF和黄金ETF获得大额资金流入，而A股宽基ETF遭净卖出。港股创新药板块资金活跃，存在短期泡沫风险。整体基金市场呈现资金分水岭分布，投资者需关注市场结构性风险和资产配置动向[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8][page::9]
本报告分析了2025年6月9日至6月13日新股市场的表现，指出新股市场活跃度下降，科创板影石创新和沪深主板海阳科技等新股上市，并重点介绍了近端新股名单与详细行业及技术分析。报告通过多张图表展示了新股发行数量、募资规模及各板块首发市盈率及上市首日涨幅等关键数据，深入剖析了影石创新在全景相机及运动相机领域的行业地位和市场份额，同时列明新股风险提示，为投资者提供重要参考依据 [page::0][page::1][page::2][page::10][page::17]。
本报告分析了2025年6月9日至6月15日农业行业表现，重点关注生猪养殖的产能与价格周期，猪价格环比略跌，生猪养殖利润处于低迷状态，但行业盈利周期已起步，产能回升速度较缓，有望迎来盈利周期持续性修复。饲料行业成本下降支撑景气度见底反弹，推荐关注海大集团等优质标的，同时重视肉鸡养殖和宠物主粮品牌投资机会 [page::0][page::1][page::4]
本报告基于Wind筛选的150只美国REITs，深入梳理其市值结构、资产类型、市场表现及股息率特征，比较美中REITs指数差异，分析中国公募基金投资美国REITs的现状与产品结构，揭示其风险收益特征及市场机会，为公募基础设施REITs的投资研究提供参考 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::9][page::12][page::13]。
本报告系统跟踪2025年以来A股主板、科创板及创业板网下打新市场表现，分析不同账户规模的打新收益及涨幅，披露近期新股上市后的涨幅和募资数据，测算不同账户资金规模下的网下打新收益率，揭示打新收益的阶段性变化特征，特别聚焦影石创新等标的的显著首日涨幅。[page::0][page::1][page::2][page::5][page::6]
本报告聚焦基础化工行业最新周期动态，分析硫酸、硫磺等价格上涨及氯化铵、尿素等价格下跌的主要驱动，研判国际油价受地缘冲突影响显著攀升。报告建议关注进口替代、纯内需及高股息标的，尤其是在面临中美贸易缓和与中东局势紧张的背景下，推荐轮胎行业龙头及三桶油等具备较强抗压能力和股息优势的优质资产，并详细跟踪各类化工品价格走势及下游需求变动 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::13]
本报告深度解析华中数控作为国产中高端数控系统龙头的成长逻辑，聚焦其五轴数控系统技术突破与市场拓展，详细分析公司主营业务结构和财务表现，结合市场需求回暖及政策利好，展望数控系统及工业机器人市场的高成长性与国产替代趋势，预测公司盈利能力将持续改善，投资评级为增持-A。[page::0][page::2][page::6][page::9][page::13][page::26]
本报告系统跟踪国联民生证券主动量化策略表现，重点关注期权增强策略获超额收益0.92%，多维度择时模型持续释放多头信号，宏观Logit预测值提升，中观景气指数上行，同时介绍行业轮动因子构建及遗传规划指数增强策略的年度超额收益表现，结合资金流检测和Barra风格因子表现提供全面量化投资参考。[page::0][page::3][page::4][page::5][page::8][page::12][page::14][page::17]
报告指出当前转债估值较4月有所下降，性价比提升。建议以自主可控、内需和红利三条主线布局，优选业绩确定性强及低价格转债，降低关税影响风险，同时关注2025年银行转债退出带来的配置机会，体现权益市场修复动能及政策支持作用 [page::0][page::1]
本报告综述2025年上半年私募策略表现，指出证券类私募中量化策略领跑，指数增强策略收益达14.20%。报告重点分析指增策略和CTA策略，认为指数增强加期权保护的复合策略适合慢牛市，小微盘指增策略具防御优势。CTA策略在美联储降息预期及政策不确定性背景下表现稳健，推荐积极布局CTA趋势和套利子策略。[page::0]
本周权益市场震荡分化，创业板领涨，中证商品期货指数上涨带动商品市场回暖。公募和私募基金大部分策略表现积极，尤其指数增强策略表现最佳，体现指增强势头稳定。红利与成长策略表现分化，因子投票策略和因子等权策略展现较好收益与夏普比率。风险主要来自国际地缘政治与宏观波动 [page::0][page::1]。
本报告聚焦2025年信用债市场动态，分析城投债和银行资本债的利率走势及信用利差变化，明确3-5年AA及2-3年AA(2)城投债和银行永续债等中高等级品种具备较好收益与流动性，提出“进可攻退可守”的配置策略，建议适度拉长久期博弈波段收益，为投资者提供谨慎调仓指引 [page::0][page::1]。
本报告聚焦中美稳定币监管政策的推进及蚂蚁数科入局带来的行业变革，分析了全球稳定币监管趋严与合规发展趋势，指出蚂蚁及其他企业在多场景布局下，稳定币正向全球化金融基础设施转型，同时梳理了相关受益标的及投资风险提示，为市场机构提供投资参考和政策解读[page::0][page::1].
本报告聚焦中国台湾收紧高科技产品出口管控措施，强调自主可控的紧迫性及ABF载板国产化加速，详细分析了ABF制程难点及大陆相关企业的验证进展，揭示贸易摩擦及新产品验证不确定性风险 [page::0]。
报告解读了字节跳动发布的豆包大模型1.6，在模型性能和定价体系上实现双重升级，日均tokens使用量显著增长，模态与上下文支持大幅提升，推动AI落地应用，性价比较前代产品显著提升63%[page::0][page::1]。
本周公募基金市场关注科创板及消费板块资金净流入情况，主动权益基金仓位测算下降3.57个百分点至72.78%，ETF市场股票型资金大幅净流出，债券型资金受避险情绪显著流入。基金规模与发行数量有所下降，反映市场风格转换与风险偏好变化[page::0][page::1]。
报告分析了2025年5月金融数据，重点指出债券类融资同比大幅增加超2000亿元，特别是政府债券和科技创新企业债券支持社会融资总量增长，表内信贷融资需求萎缩。企业短贷融资结构分化，降息后短贷融资需求回升，M1同比增速回升主要受财政资金加速投放推动，财政加杠杆效果有望继续显现。整体显示财政支持和债券融资对经济资金面的重要支撑作用，同时企业中长期贷款需求仍较为疲弱 [page::0][page::1]。
2025年5月国内社会消费品零售总额同比增长6.4%，高于市场预期。线上渠道增速持续优于线下，尤其是在食品、服装类商品上表现突出。限上纺织服装品类增速环比回升至4.0%，体育娱乐用品和金银珠宝类同比保持大幅增长，分别达到25.7%和21.8%。报告重点推荐运动品牌和纺织制造相关龙头企业，结合数据图表呈现消费复苏脉络与行业机会 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
报告指出潮玩、盲盒等新消费品2025年仍维持高热度，盲盒市场规模预计超580亿元，年均复合增长率28%。广州市提振消费政策助推家居装饰行业需求，有利于业绩回暖。维持轻工制造与纺织服饰行业中性评级，推荐相关个股持续关注。[page::0][page::1]
本报告系统整理了2024年以来稀土市场的供需演变，重点聚焦出口管制带来的供需错配及价格上涨动能。报告指出，海外对中重稀土的刚性需求和中国出口配额的收紧共同促使国内稀土价格筑底回升，未来供给端受缅甸稀土扰动和集团化监管强化影响持续紧张，需求端新能源汽车、家电、风电及人形机器人等领域需求稳健增长，带动稀土磁材板块出现业绩和估值的双重提升机会[page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6]。
