增强基金系列指数：“Beta+”配置基准工具指数研究与指数化投资系列｜2020.4.7
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摘要
本报告构建了涵盖传统指数增强、量化及主动类“类增强”基金的指数增强基金系列指数，旨在提供面向长线资金的“Beta+”配置基准。研究显示当前权益风险溢价率处于历史高位，长期配置指数增强基金具备较好安全边际与复利增厚效果。指数增强基金超额收益来源包含仓位择时、风格暴露、另类收益和纯阿尔法，核心筛选指标覆盖历史仓位、跟踪误差、管理规模和超额收益质量。系列指数覆盖沪深300及中证500，所有子指数均显著跑赢基准，尤其是500增强精选指数年化超额收益高达9.17%。主动与量化超额收益相关性低，纳入多种增强方式能丰富超额收益来源并改善风险收益特征。报告还揭示指数增强策略属于中长期配置工具，短期波动表现有限，不宜用于短线布局。为防范风险，强调基金管理团队稳定性和可能的仓位偏离风险的监管挑战 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10].
