WEI 系列指标的构建及 MA 策略测试——另类价格系列研究之一
本报告构建了WEI（加权股票指标）系统，将成交量（换手率）引入价格指标，形成多种基于时间和交易量维度的加权价格指标。通过沪深300指数的均线（MA）策略回测，发现结合成交量与价格的新指标WEI-WCPT和WEI-WAPT显著提升了择时效果和策略稳定性，优于传统收盘价。该研究为量化选股及择时提供了改进的价格体系与量化工具 [page::0][page::5][page::10][page::12][page::14].
金融研报AI分析
国内外保本方法的归纳、对比与分析
报告系统归纳分析了五大类保本方法：绝对保本策略、OBPI、CPPI、TIPP 策略，基于衍生品的保本方法、套利保本和结构化保本产品。详解各方法的原理、资产配置、操作方式及优缺点，从理论与实操两方面评估其风险控制能力和收益特征，为产品设计及风险管理提供系统参考[page::0][page::2][page::5][page::9][page::18]。
华泰联合上证小盘量化双动力策略指数
华泰联合证券推出基于盈利能力、成长性及低估值的上证小盘量化双动力策略指数。该指数通过综合盈利能力指标ROE、成长性指标过去三年主营业务收入增长率及估值指标PE排序打分，筛选出300只优质小盘股，采用半年半调仓构建等权和流通市值加权两组合。指数在2005年至2010年的回测中表现优异，年化涨幅远超上证指数，牛市和熊市表现均稳健，信息比率和夏普比率显著优于市场，胜率保持合理水平，市场容量大，具备较好投资价值和风险调整后收益水平[page::0][page::3][page::6][page::10]。
化工业最优量化选股指标行业量化选股指标解析系列之二十二
本报告围绕化工业行业自2000年至2010年间量化选股指标的优选与有效性验证，结合信息比率、收益率及稳定性指标，系统筛选出低流通股市值、低每股净资产、低P/E和高主营收入增长率等核心量化选股指标，并针对不同市场环境提供最优指标建议，旨在帮助投资者构建更有效的单因子及多因子选股体系 [page::0][page::6][page::31][page::35]。
风格共振选股策略
本报告提出风格共振选股策略，通过精选低估值、低市值、低股价、低收益的“四低”股票，遴选长期有效风格因子并构建综合风格得分，实现选股。实证结果显示，该策略在考虑交易成本后，月度、季度、半年度胜率均超过55%，年度胜率达75%以上；夏普比率、信息比率及超额收益均显著优于单一风格因子策略，且策略稳健战胜基准指数，显著提升投资收益并降低风险 [page::0][page::2][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]。
Alpha 套利实务及风险点研究
本报告基于华泰联合金融工程选股策略，与沪深300股指期货组合进行Alpha套利实证，重点分析Beta估计（静态与动态）、预留现金管理及合约展期对套利收益的影响。实证表明，优质反转策略的Alpha套利在2010-2011年收益率达30.04%，其中单边上涨、单边下跌和震荡行情年化收益分别为33.57%、29.34%及11.10%。动态Beta调整适合Beta不稳定资产，预留现金应付未来15日95%置信度涨幅较为适宜，固定展期方式保证了期货展期收益的正向贡献[page::0][page::6][page::7][page::9][page::12][page::13][page::14][page::15]
风格指数全剖析—风格指数系列研究之三
本报告系统全面分析了国内外主流风格指数的样本空间、风格因子、风格评分及子集构建、指数编制及调整的异同。发现国内风格指数因子体系与方法高度一致，海外指数差异显著。国内指数与基准收益表现差异小，成长与价值弹性关系与海外指数不同。提出通过扩大样本空间与多维度创新风格因子提升指数代表性与投资价值，为基金风格评判和风格策略构建提供理论支持[page::0][page::3][page::4][page::8][page::13]
基于成交量波动率的反转策略研究波动率投资模型系列研究之六
本报告基于成交量波动率（VoV）优化传统超额收益反转因子，分析“小市值”与“大市值”时代A股市场反转因子表现差异。通过分组考察VoV大小对反转因子效果的影响，提出了基于中等VoV组别及10天负超额收益的SVoV-ER选股策略。该策略在2008-2011年沪深300成分股市场中，表现出较优的净值增长和相对优势，月度、季度、年度胜率分别高达70.9%、87.5%和100%，且年化超额收益稳定超过12个百分点，展现出良好的风险收益比和市场容量，样本外跟踪亦表现稳健，为量价结合的实证选股策略提供了有力支持[page::0][page::3][page::9][page::10][page::11][page::12][page::15]。
欧奈尔投资哲学在A 股市场的量化实践
本报告基于威廉·欧奈尔的CANSLIM理论，结合基本面与技术面，提炼出量化规则并应用于A股市场。实证区间2007-2011年，策略累计绝对收益647%，超越沪深300指数39%同期表现608%，同时风险指标优于基准；报告详细构建包括EPS、ROE、箱体突破及双止损机制的量化选股策略，实现市场反复中稳健超额收益，验证欧奈尔哲学适合中国市场。[page::0][page::5][page::7]
读税识佳股
报告基于应交税费同比增长指标，结合净资产收益率（ROE），构建股票选股策略。应交税费同比作为关键因子，能较净利润更真实反映公司经营成长性。通过沪深300成分股实证，策略组合表现稳定，年化超额收益显著，信息比率达1.2，月度胜率约76%。验证了税费指标选择的有效性和长期稳定性，为量化选股提供新思路。[page::0][page::5][page::6][page::11][page::12]
小市值精选之机构独门股策略-十大流通股东变动中的奥秘之二
本报告提出机构独门股策略，即筛选十大流通股东中仅有一家专业机构且该机构有增持行为的股票，以捕捉市场尚未充分认知的价值。通过对中证500及全市场样本的实证，结合增持信号强度及多因子（前期涨幅、小市值）加权筛选方法，历年跟踪数据显示该策略具备显著超额收益，累计超额收益最高达657%，可作为小市值精选的重要参考 [page::0][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
通胀， 远视半年
本报告通过实证分析确认股价领先通胀4-6个月，展示通胀预期拐点择时策略能有效产生超额收益并降低风险，表明通胀阶段股市表现优于通缩阶段，且通胀预期比通胀本身更为重要[page::3][page::6][page::8]。
SAR 策略在股指期货中的应用——股指期货短线交易策略研究系列之五
本报告系统研究了抛物线指标（SAR）在沪深300指数及其股指期货上的应用，通过对不同参数及回测方法的实证分析，发现周线SAR策略效果优于日线，且参数AFinc需动态调整，提出了外推法动态选取最优AFinc，显著提升策略收益并降低回撤。股指期货上，采用外推法累计收益率达64.82%，最大回撤率约为-9.81%，适合中短线趋势交易。杠杆和获利资金再投入均可提升收益表现，但需权衡风险控制。[page::0][page::4][page::5][page::6][page::8][page::9][page::10][page::11]
华泰联合深证量化优质成长策略指数
本报告介绍了华泰联合证券推出的“深证量化优质成长策略指数”，基于“3高1低”（高分红、高盈利、高成长、低估值）的量化选股方法，从深证板块筛选出50只优质成长股构建组合。指数长期表现优异，测试区间从2005年至2010年，等权重配置指数涨幅达783.5%，流通市值配置指数涨幅达713.5%，显著超越同期沪深300等市场指数。换手率较高，波动率适中，胜率、信息比率、夏普比率均优于市场基准，且在牛熊市均表现稳健，适合长期及波段投资操作。报告还附带详细换仓明细和多项绩效指标图表，充分展现该量化成长策略的实证效果与应用潜力[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16]
定向增发优选指数华泰联合事件类指数研究之一
本报告以指数化被动投资视角开发定向增发优选指数，通过构建基于溢价率、募集比例、ROE、PE及市值的多因子选股方法实现优质成份股筛选。2008年至2011年回测显示，该指数显著超越沪深300，年均超额收益率最高达96.35%，信息比率及夏普比率均表现优异，适合机构投资者长期持有，市场容量充足，换手率虽高但符合策略特性 [page::0][page::6][page::7][page::11][page::12][page::14]
非周期性行业的选择思路
报告基于华泰联合金融工程的量化行业基本面分析框架，系统归纳非周期性行业的量化选择逻辑。核心以成长性为基础，重点指标为单位PE下的业绩增长（GPE）和未来两年业绩增长（G2），结合1个月动量（MM1）和特殊因子构建模型，5年期间模型信息系数IR达1.97，月度战胜行业平均概率74%。建议适度增强投资，40%仓位精选，换手率可控在5.984，提升收益稳健性[page::0][page::4][page::9][page::12]。
股指期货套期保值解决方案
本报告系统性剖析了股指期货套期保值的关键流程及策略，包括Beta时变模型与动态对冲方案，不完全套保降低资金占用及收益稀释，择机合约转换降低展期风险，以及现金管理期限的实证优化，为规避现货系统风险提供全面解决方案。[page::0][page::2][page::5][page::10][page::12][page::16]
汇市股市联动择时策略
本报告系统分析美元指数及多种汇率指标与A股市场的联动关系，选取美元指数作为主要汇率因子，构建单纯美元指数择时策略及汇市股市联动择时策略。实证结果表明，美元指数与沪深300指数高度负相关，且两种择时策略均显著跑赢市场，联动择时策略表现更佳，截止2010年11月30日，该策略净值已接近8500点，明显超过沪深300指数表现，为投资者提供了有效的中长线市场择时参考。[page::0][page::4][page::7][page::8][page::10]
量化宏观看底部
本报告基于对A股及海外股市走势和宏观指标的量化分析，判断当前A股估值尚未见底，海外恐慌指数维持高位显示美股同样未见底。货币供应M1和CPI的周期性拐点尚未出现，居民储蓄无法明显推升大盘，股市反弹需政策支持。同时，苏富比指数见顶预警资产泡沫破裂风险，欧洲股市呈现类似日经“日本化”走势风险。基于太阳黑子周期与自然灾害和传染病的相关性，建议关注医药、农产品、水利及装备制造板块的投资机会。[page::0][page::3][page::6][page::8][page::9][page::11][page::12]
综合行业最优量化选股指标——行业量化选股指标解析系列之十八
本报告基于2000-2010年十年数据，对综合行业50支股票，使用25个选股指标分别从有效性、稳健性和区分度方面进行评价，揭示低换手率、小市值、低估值PB和高每股净资产是优秀的选股因子。在不同市场环境（上涨、下跌、震荡）下，反转类指标和估值、换手率指标表现各异，研发了选股时钟，为量化选股提供实证支撑[page::0][page::10][page::40]。
