基于成交量波动率的反转策略研究波动率投资模型系列研究之六
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摘要
本报告基于成交量波动率（VoV）优化传统超额收益反转因子，分析“小市值”与“大市值”时代A股市场反转因子表现差异。通过分组考察VoV大小对反转因子效果的影响，提出了基于中等VoV组别及10天负超额收益的SVoV-ER选股策略。该策略在2008-2011年沪深300成分股市场中，表现出较优的净值增长和相对优势，月度、季度、年度胜率分别高达70.9%、87.5%和100%，且年化超额收益稳定超过12个百分点，展现出良好的风险收益比和市场容量，样本外跟踪亦表现稳健，为量价结合的实证选股策略提供了有力支持[page::0][page::3][page::9][page::10][page::11][page::12][page::15]。
