现金股利带来的二级市场 “红利” 研究
本报告系统分析了2005年以来现金股利分配对二级市场股票超额收益的影响，发现股权登记日前股票表现强劲，主要受行业属性、股息率、历史分红状况、前十大股东持股比例及市值规模等多因素驱动，采掘业、高股息率及第二次分红股票带来的超额收益尤为显著，为股利分红投资策略提供实证依据 [page::0][page::2][page::5][page::9]。
金融研报AI分析
高波动低估值选股策略
本报告提出并实证验证了“类GARP”高波动低估值选股策略，结合低估值安全边际与高波动超额收益潜力，构建投资组合并系统回测。结果显示，该策略在不同持有期间均显著超越市场基准，上涨月份胜率高达70%以上，信息比率稳定在0.8以上，且筛选的20只股票半年持有组合历史表现远超上证指数，具备较强的超额收益和风险调整效益[page::0][page::3][page::7][page::8][page::9]。
基于波动率的沪深 300 指数趋势投资策略波动率投资模型系列研究之二
本报告基于沪深300指数的历史数据，研究指数波动率与价格运动趋势的关系，发现低波动率时短期动量效应显著，高波动率时长期反转效应明显，设计了基于波动率选择动量或反转策略的VLS趋势投资模型。通过2007-2011年指数及2010-2011年期货数据回测，VLS策略显著提升收益和夏普比率，最大回撤控制良好，验证了波动率引导的趋势投资策略的有效性[page::0][page::3][page::7][page::10]。
2010-08-11金融工程 / 数量化选股有色金属业最优量化选股指标——行业量化选股指标解析系列之十九
本报告基于2000年至2010年数据，对有色金属行业量化选股指标进行系统回溯检验，筛选出不同市场环境和投资期限下表现最优且稳定的选股指标。主要选出低P/B、每股经营现金流净额、总资产周转率、低流动比率、每股收益增长率、小总股本市值及一个月低换手率等指标，并根据震荡期、上涨期和下跌期提出了定制化最优指标组合方案，为投资决策提供了明确参考与应用指引 [page::0][page::9][page::30][page::35][page::37]
行业领头羊选股策略——十二生肖选股策略之一
本报告基于风格共振选股策略，重点研究行业领头羊的遴选方法与实证表现。实证结果表明，利用四低（低估值、低收益、低市值、低股价）风格共振选股策略可以有效遴选出能够战胜行业指数的行业领头羊，具备较高分期胜率、夏普比率和信息比率，并在多个行业展现稳定的超额收益表现[page::0][page::3][page::4][page::6][page::7]。
定向增发的公告效应
本报告基于2006年以来沪深市场定向增发数据，系统分析了定向增发公告前后股票超额收益表现及影响因素。发现牛市中公告日附近超额收益显著，且行业属性、增发规模、发行价格及发行前盈亏状况均显著影响超额收益表现，其中溢价发行及大规模或小规模增发带来较高超额收益，亏损公司公告日附近超额收益波动更大，揭示了定向增发公告对市场价值的重要激励作用，为投资者提供了策略参考 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
利用市场情绪把握风格轮动
本报告基于股票振幅有效刻画市场情绪的假设，提出通过市场情绪指标抓取大小盘风格轮动。以大小盘风格指数为例，策略实现了分期胜率与夏普比率的显著提升，并取得稳定且可持续的Alpha收益，表现优于基准指数 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::6]。
采用 “权证+融券” 策略构造无风险套利组合
本报告以2010年5月5日江铜权证CWB1为例，结合融券卖空操作，详细构建并分析“权证+融券”无风险套利组合。通过权证负溢价现象和融券机制锁定套利收益，策略回测显示5个月内最低约6%收益，年化收益约15%。报告揭示了套利收益曲线、资金流动细节以及操作风险和限制，提供实操参考[page::0][page::4][page::6][page::7]。
基于“快鱼法则”的选股策略
本报告基于“快鱼法则”理论，从市场对公司基本面数据时效性出发，提出时效性优选法则，结合欧奈尔CANSLIM基本面选股策略进行了创新选股模型构建。通过2007-2011年历史数据实证，发现应用时效性优选策略的快鱼策略累计超额收益超过300%，且夏普比率、市场胜率、信息比率均显著优于传统欧奈尔基本面选股模型，策略市场容量超过100亿元，具备较强的实盘应用价值[page::0][page::4][page::9][page::12][page::13]。
宽客看市场 —阻止估值回落的驱动要素
本报告基于量化因子方法，解析当前宏观背景下中国股市估值低位运行的原因，系统分析阻止估值回落的外生货币流动性和内生行业驱动要素，并结合周期与非周期行业特性构建驱动指标，提出在流动性收紧弱市环境下优选净资产收益率高的非周期行业以防止估值下行，为行业资产配置提供实证参考[page::0][page::2][page::4][page::5][page::13]。
行业选择指标的预测能力
本报告基于2006年至2010年沪深300成分股数据，从价值、成长、市场和超预期四个维度共13个行业选择指标入手，利用信息比率(IR)和信息系数(IC)评估指标的Alpha获取和预测能力。实证发现“单位PE下的业绩增长”、“实业资本10年”、“EPS13周改善”等指标表现较优；在不同市场状态下，不同指标预测能力存在差异，弱市下“未来2年业绩增长”指标适合行业选择。该研究为行业轮动投资策略提供重要量化因子支持，为投资者优化行业配置提供依据 [page::0][page::2][page::4][page::7][page::8][page::9]
A 股市场分级基金总结、分析与展望（一）
本报告系统总结了截至2011年A股市场13只分级基金的产品结构与设计、市场表现及投资策略，重点分析优先级与杠杆比例、基准收益率设定、收益调整机制、份额折算及拆分合并机制，旨在为监管层、发行方及投资者提供全面评价和决策支持 [page::0][page::3][page::6][page::9][page::10][page::12][page::13][page::14]。
增持、减持公告对超额收益的影响
本报告基于2005至2010年期间2279条股东增持和减持公告数据，分析其对A股市场超额收益的影响。研究发现股东增持显著带来超额收益，且行业、市场状况、市值规模、增持规模及股东类型影响收益水平；机械设备、信息服务和采掘行业表现最佳，熊市、中小盘股及小规模增持超额收益明显，高管增持效果尤为显著。相反，减持公告带来显著利空，且减持解禁股影响更早更大。这些结论为投资者把握公告事件影响提供了量化依据[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]。
从成交量的波动率来看市场底部波动率投资模型系列研究之三
本报告基于沪深300和中证500成交量变化率的波动率（VoV）及其波动率的波动率（VoVoV）指标，分别构建阶段型底部和周期型底部识别模型，结合历史数据，验证了VoV对阶段型底部的判别准确率高达81.8%-84.6%，VoVoV则适用于周期型底部的长期判断。近期数据显示两指数均已出现阶段型底部信号，但周期型底部尚未确认，沪深300展现出部分周期型底部特征仍待验证，提示市场仍可能创新低，为投资者提供量化见底策略参考。[page::0][page::3][page::6][page::7][page::9][page::11][page::12][page::13]
利用分层加权技术改善指数表现——指数专题研究之十
本报告聚焦等权重指数的优势与缺陷，提出采用分层加权技术，通过市值分组在保留等权收益提升的同时降低换手率和容量压力。实证显示，不同分层组数的指数均改善了容量压力，且收益较市值加权指数显著提升，分层加权指数为偏好等权指数的投资者提供了权衡流动性与收益的新选择[page::0][page::2][page::7]。
跳出庐山看庐山——AB、AH 股数量化筛选策略
本报告提出基于A股与B股或H股收益差的选股策略，以跳出单一市场视角捕捉股票被低估的投资机会。策略主要依赖收益差因子，剔除估值、动量、流动性等其他常见指标影响。实证自2006年起每4个月换手一次，结果显示AB股组合累计收益760%，AH股组合累计收益518%，显著优于同期沪深300指数的219%。策略在震荡市和下跌市表现尤为稳健，且靠前排名股票组合收益优于靠后排名。[page::0][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8][page::9]
稳定币应用场景及行业研究
本报告系统分析稳定币的四大应用场景：DeFi、本地支付、跨境结算及真实世界资产（RWA）代币化，重点剖析了其基础设施成熟度、核心增长驱动力及面临的主要堵点。同时，针对USDC、USDT等市场主要参与者的竞争格局进行深入研究，明确指出稳定币在驱动数字金融效率革命中的重要作用。投资建议聚焦金融IT、数据安全及外贸跨境支付等核心产业链环节，为投资者把握全球金融数字化转型机遇提供参考。[page::0][page::5][page::14][page::18]
YTM、对数市值、转债动量因子表现较好——可转债因子量化跟踪2025.7.15
本报告系统跟踪可转债市场表现与估值，重点量化因子如YTM、对数市值、转债动量因子在不同类型转债中均表现优异。转债整体涨幅弱于正股，估值处于合理区间，低价转债数量显著减少。报告结合IC值和多头组合超额收益详细分析因子表现，为投资策略制定提供实证支持 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]。
金工ETF点评：宽基ETF单日净流出39.99亿元；煤炭、公用事业拥挤度大幅下降
本报告点评了2025年7月18日宽基ETF出现近40亿元单日净流出现象，重点分析了行业主题ETF和风格策略ETF资金流向，并基于拥挤度模型监测多个申万一级行业指数的资金流动情况，发现煤炭、公用事业拥挤度显著下降，建议关注潜在套利机会的ETF产品，风险提示基于量化模型结果供参考[page::0][page::1][page::2][page::3]
从策略业绩看投资风格—风格归因系列研究之二
本报告深入介绍基于回报的风格归因（RBS）方法的理论与实务应用，阐释其与多因子模型和曲线拟合的区别，结合中信标普风格指数体系，通过多个基金实例分析其风格特征与风格变化的时间窗，揭示RBS在股票型基金风格分类和动态追踪中的实用价值，为量化策略业绩归因系统的建设提供理论支持和数据基础[page::0][page::2][page::4][page::7][page::8]。
