增持、减持公告对超额收益的影响
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摘要
本报告基于2005至2010年期间2279条股东增持和减持公告数据，分析其对A股市场超额收益的影响。研究发现股东增持显著带来超额收益，且行业、市场状况、市值规模、增持规模及股东类型影响收益水平；机械设备、信息服务和采掘行业表现最佳，熊市、中小盘股及小规模增持超额收益明显，高管增持效果尤为显著。相反，减持公告带来显著利空，且减持解禁股影响更早更大。这些结论为投资者把握公告事件影响提供了量化依据[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]。
