本文提出 Post-Screening Portfolio Selection (PS2) 及其带因子修正版本 FPS2：先用 Lasso（或相关方法）在“常数 对 超额收益”的回归上做筛选以恢复最优权重的支持，随后在筛选出的低维子集上用常规低维方法估计权重；当存在强共同因子时，通过先对因子做去除（defactoring）并在第二步同时允许因子建仓，可以修复稀疏筛选的失效并提升实证表现 [page::0][page::9][page::25]。
本文将 DeFi lending vault 视为一种可估量的信用工具，建立三层风险分解（机械执行通道、治理质量、代码基础设施）并推导出六种 TradFi 对应关系失效情形，从而构造五个可操作的 Level‑1 信用度量 V1–V5 并聚合为 Vault Credit Score（VCS），同时给出可实装的数据架构、参数估计程序与部分识别界与压力情景方法论 [page::0][page::32].
本报告对已部署的多代理LLM系统 MarketSenseAI 进行实盘级别组合验证：在 S&P 500（19个月）中，系统的 strong-buy 等权组合每月收益为 +2.18%，相对被动等权基准 +1.15% 的超额为 +1.02%/月，位于10,000次蒙特卡洛空/null分布的第99.7百分位（p=0.003），并通过 NNLS 将合成论点嵌入分解为 News、Fundamentals、Dynamics、Macro 四个代理的贡献，发现代理贡献随市场/板块情形旋转，且 ordinal recommendation 的日期级 IC 在 S&P 500 上显著 [page::7][page::8][page::12]
本论文评估了2025年GENIUS法案框架下美元稳定币在扩容并更深度嵌入金融体系时可能暴露的金融、技术与监管风险，重点指出仅靠高质量备付资产并不足以维持兑美元1:1盯住——赎回依赖经纪商与国债/回购市场的中介能力、区块链运行与治理的可用性，以及监管在流动性支持与资本要求上的缺失，均可在压力情形下放大不稳定性。[page::0]
本文提出并验证“在高容量特征空间中施加稀疏选择可显著提高定价内核表现”的观点：采用随机傅里叶特征扩展（RFF）扩大候选因子空间，并以 basis pursuit（最小 ℓ1 插值解）选择定价核，可在极高复杂度（c=P/T≫1）下持续提高均值回报并最终在夏普率上超过最小 ℓ2（ridgeless）基准，说明复杂性通过助力发现因子稀疏性实现经济收益而非通过保留更多因子实现。[page::0][page::20]
本论文提出并定量化了一个资产定价框架：投资者将公开交易的“AI股票”作为对抗可能导致其消费被替代的AI奇点的对冲工具，从而在不完全市场下推动AI股估值溢价；灭绝概率会压缩该溢价，而政府基于奇点触发的转移支付在资源极度充裕时可压倒死重成本、恢复有效性并压缩对冲价值 [page::7][page::11][page::19]
本文提出 Topological Risk Parity (TRP)，通过从样本相关性构建的最小生成树/行业锚定的有向拓扑将有符号信号按位置加权并进行 L1 归一化，从而生成适用于市场中性/多空策略的稀疏、可解释的组合构造方法；关键机制是传播系数 α_u(ρ)=(1−ρ)+ρ/b(u) ，该参数连续插值于原始信号分配与等分保守分配之间，并在半监督变体中可通过引入 SPY（dummy root）及 sector-ETF 层来强制行业优先结构，从而增强对宏观冲击的鲁棒性 [page::0]
报告解读藏格矿业2026年Q1业绩：公司实现营收7.2亿元、归母净利15.7亿元，业绩大幅增长主要受铜板块（巨龙二期投产及铜价上行）和锂价显著上行的推动，钾板块稳健且成本端有所优化，老挝钾盐和麻米错等增量项目在建将持续释放产能潜力 [page::0]
本报告点评海星股份（603115）：2025年公司营收22.95亿元、归母净利2.06亿元，毛利率与净利率小幅提升；新疆产能落地推动产销增长与毛利改善，2026年随着新疆产能全面释放及高景气度，预计公司将迎来量价齐升、业绩弹性增强；同时公司期间费用率总体稳健，但资本开支明显上升，需关注行业需求与贸易政策风险 [page::0].
本报告点评中原传媒2025年年报：公司聚焦精品出版并扩展海外版权输出与研学/课后服务，推动AI+出版与数智化转型以降本增效，2025年营收93.52亿元、归母净利润13.76亿元（同比+33.57%），公司在海外版权输出、研学活动及AI教育工具方面均有明显进展，但实体书店销售与新业务推进存在不确定性 [page::0][page::1]
本报告聚焦仕佳光子2025年及2026Q1经营数据与产业链布局，指出公司以“无源+有源”光芯片为核心的产品矩阵推动营收和利润快速增长、海外客户与产能扩张显著提升公司盈利能力与市场份额，并预计高端800G/1.6T及CPO/硅光相关产品将成为未来主要成长驱动力 [page::0][page::1]
报告点评中际旭创2026年一季度业绩：公司1Q26实现营收194.96亿元（+192.12%），归母净利润57.35亿元（+262.28%），毛利率与净利率显著提升，主要受800G/1.6T高速率光模块出货和硅光渗透率提升驱动；上游原材料供给偏紧、存货与预付款维持高位亦反映行业高景气度，短期业绩超预期且成长动力集中于AI相关网络建设与高速光模块放量 [page::0].
报告指出：曙光数创2025年营收8.82亿元，同比大增74.29%，其中浸没相变液冷产品实现爆发式增长并成为收入主力；2025Q4业绩集中释放，单季度营收6.03亿元扭亏为盈；高研发投入（约9,771.93万元，研发占比11.08%）保持技术领先，并通过“新加坡+青岛工厂”布局在东南亚打开增长空间 [page::0]
本报告点评海光信息（688041）最新年报与2026Q1季报，指出公司在AI算力与信创双轮驱动下业绩持续高速增长（2025年营收143.77亿元，归母净利润25.45亿元；2026Q1营收40.34亿元，归母净利润6.87亿元），并强调公司高研发投入与“双芯战略”（海光CPU+DCU）构建国产算力生态，有助于长期竞争力与市场份额扩张 [page::0].
本周报告聚焦美国将退还约1,660亿美元关税以改善进口商现金流、提振对华进口需求，从而利好我国出口链相关轻工制造与纺织服饰企业；国内方面，1-3月房地产竣工与销售面积降幅虽仍在，但环比收窄，家具类零售表现分化，短期内家居板块承压、长期有望受地产政策持续优化所带动估值修复；我们对轻工制造与纺织服饰维持“中性”评级，并对若干标的给出“增持”名单 [page::0][page::1]
本周权益市场普遍上行，创业板涨幅居首（+6.65%），公募基金整体表现较好，偏股型、QDII表现尤为突出；监管层公募绩效考核新规落地，ETF呈结构性资金流出（整体净流出308.98亿元，股票型ETF大幅流出512.01亿元），主动权益仓位测算显示2026-04-17仓位78.16%并小幅回落，整体市场呈由权益向债券/主题方向收缩的结构性特征。[page::0][page::1]
本报告评估聚隆转债（123209.SZ）投资价值，认为在公司技术壁垒与下游需求持续释放、且产能扩张支撑业绩的背景下，转债当前价格处于合理区间，正股具备上行动力从而有望支撑转债价格上涨；主要风险包括原材料价格波动与下游需求不及预期等 [page::0]
本周报告认为：在大秦线检修、进口煤到岸成本高企与化工、钢厂等非电行业刚性采购带动下，动力煤与焦煤价格自底部回升，库存端（环渤海九港及样本钢厂/焦化厂）总体去化，支撑煤价延续上行趋势；研究所基于供需与运输价差变化，建议配置海外产能与煤油气协同受益的龙头个股，同时提示地缘与需求回落风险需关注 [page::0][page::5][page::8]
本文提出一个结构化的双边议价仿真环境，使用工具化动作（make_offer/respond_to_offer/send_message 等）分离约束性出价与自然语言，从而实现可自动化计算的理性性、策略效果与配置效率三维评估框架 [page::3][page::9]. 报告基准测试五个前沿模型（25 个配对、15,000 次谈判），发现“高锚（开价高）＋有节制地让步＋适度耐心”可实现既高的剩余份额又高的成交率，弱买方的高退让行为则会丧失议价能力并降低成交与剩余捕获 [page::15][page::18][page::19]. 在训练实验中，两阶段管线（SFT → GRPO）呈现张力：SFT 显著提高剩余捕获并压缩不同价格档的表现差异，但会降低成交率；后续 RL 恢复成交率却侵蚀 SFT 带来的剩余收益，这一矛盾可归因于奖励设计中对“理性弃约”与“非理性成交”信号的模糊 [page::26][page::29][page::34].
This paper refutes Chitra et al. (2025)’s claim that a Target Weight Mechanism (TWM) can uniformly reduce the pool delta: it shows the condition used for delta reduction is self-contradictory (Theorem 1) and proves an impossibility result that no TWM can achieve a uniform delta shrinkage under a mild change-of-numeraire homogeneity assumption (Theorem 2) [page::0][page::2][page::3]
