报告正文与图表当前不可访问，无法提取具体行业结论、量化因子或回测结果，需补充原始 PDF/图片以完成完整分析与可视化复现 [page::0]
金融研报AI分析
企业盈利能力评价指标的演进与优化——基本面量化系列研究之四
本报告系统梳理并改进了ROE体系：通过剥离杠杆、修正分子分母匹配与去除非核心/易操纵项目，构建出稳定的ROE、稳定的ROIC、稳定的RONOA与基于自由现金流的FCFFIC四类盈利因子，并将其等权融合为综合盈利因子用于PB—ROE主动量化选股框架中，策略2.0自2010年以来年化收益20.42%，相对中证800等权超额17.39%（信息比2.01），显示出显著的实证提升与稳健性 [page::0]
由创新高个股看市场投资热点
本报告通过跟踪250日新高距离与近期创出250日新高的个股分布，评估市场与行业热点并筛选“平稳创新高”股票以把握趋势信号；截至2025-11-21，共有1127只股票在过去20个交易日内创出250日新高，基础化工、机械、电力设备及新能源等行业创新高个股最多，纺织服装、煤炭、有色金属行业的创新高个股占比最高 [page::0][page::3][page::6]。报告同时给出基于分析师关注度、相对强弱、价格路径平稳性与趋势延续性等维度的筛选方法，并选出本周15只平稳创新高股票供跟踪参考 [page::4][page::5]。
邀请函丨“君英汇”锂电行情展望交流会（11/24）
本邀请函介绍了国泰君安期货主办的“锂电行情展望交流会”会议安排与议题，覆盖锂盐现货格局、2026年新能源汽车行业与政策研判、碳酸锂期货与储能展望，以及期货风险管理制度解读，旨在为专业投资者提供行情判断与风险管理参考，并包含报名与期货开户信息 [page::1]
广期所中小投资者服务系列培训(第四期)
本页面为国泰君安期货关于“广期所中小投资者服务系列培训（第四期）”的直播预告，宣布12月2日15:00开始的线上培训议程，涵盖期货风控制度与风险防范、碳酸锂期货/期权合约规则介绍及锂产业现状与市场影响因素三大主题，并列明主讲人信息与合规免责声明，为专业期货投资者提供学习与合规提示。[page::1]
直播预告 | 农业风云：月度热点分享（第10期） （11/24 15:00）
本稿为国泰君安期货发布的农业月度热点直播预告，列明11月24日15:00-16:00的完整议程，覆盖美豆、豆粕、油脂（含生柴和棕榈油）、棉花、玉米、生猪及白糖等重点品种，并说明报名及观看渠道与免责声明，为专业投资者提供主题与演讲人信息以便参会安排 [page::1][page::2]
国泰海通｜电新：碳酸锂迎来上涨，钠电产业加速落地
报告指出碳酸锂期货价格近期大幅上涨（自10月9日以来涨超30%），若2026年需求增速超30%-40%，短期供应或难以匹配，价格或进一步上行；与此同时，钠离子电池产业链已完成冷启动，在宁德时代等龙头企业推动及成本差距缩小背景下，钠电在储能、两轮车及A0级以下乘用车等细分市场具备较强替代性，产业有望进入规模扩张期，建议布局钠电产业链相关企业，但需警惕客户导入与材料规模化风险 [page::0][page::1]
国泰海通｜电子：LPDDR或将替代基于DDR5的RDIMM传统方案
报告指出英伟达将服务器端常用的DDR5替换为低功耗LPDDR（SOCAMM），以降低AI服务器功耗并将纠错逻辑转移到CPU端，SOCAMM可带来约2.5×带宽提升、功耗下降约1/3与更高单模块容量，预计会推动LPDDR需求大幅上升并推高内存报价，进而溢出至消费电子市场，给予行业“增持”评级 [page::0]
国泰海通｜AI应用· 合集
本合集梳理了近期大模型与AI应用的关键进展：Gemini 3带来推理与多模态能力的断层式进步，推动生成式UI与智能体平台落地；阿里基于Qwen的“千问”App和多家互联网公司加速C端与B端AI商业闭环；金融、政务与算力链条（数据中心/国产算力/半导体）成为最先受益的应用场景与投资方向。总体结论为：模型迭代、算力投入与政策场景驱动将共同催生AI应用的规模化落地，推荐关注互联网平台、算力设备及金融/政务垂直化应用机会 [page::0][page::1][page::2]
【广发金工】如何应对组合中的异动可转债：量化可转债研究之十二
报告基于2017年以来可转债样本，系统识别“异动可转债”（由T+0交易、涨跌幅放宽与低交易成本导致的资金驱动型个券）并按特殊条款触发预期、日内振幅与日内换手三类事件建模，给出卖出/买入事件驱动规则与回测绩效，为可转债组合的事件管理和指数增强提供可操作指引 [page::1][page::3]. 报告结论包括：大幅收涨（振幅>10%、当日涨幅>5%）多为短期利空（尤其在非特殊条款或赎回计数期），剔除此类票的等权指数增强自2017年累计超额约69.5%；而对大幅下跌且处于下修/回售计数期的可转债择机买入在短期内通常能获取超额收益，但需警惕组合集中度与退市风险 [page::5][page::10][page::12][page::13].
【方正证券】方华掘金— 精品私募面对面交流邀请函
本资料为方正证券方正金工发布的“方华掘金 精品私募面对面”活动邀请函，概述了2025年12月4日上海线下活动的日程安排、受邀私募管理人（涵盖高频量价、深度学习、ETF轮动、期权等多类量化策略）及报名/参加条件，并列出方正金工团队与近期研究主题供参考，供专业机构投资者报名和尽调参考 [page::0][page::1][page::2][page::3].
高频系列十一— 流动性因子全解析：选股，择时与多策略
本报告系统扩展并优化多类流动性因子（如Liqbeta/Liqresid、APBeta系列与Gamma系列），并通过高频到低频的多粒度构造与基准替换方法，挖掘出在选股、股指择时与多资产（ETF、行业轮动、可转债）中均稳定有效的量化信号，复合流动性因子周换仓多空年化34.3%，夏普4.95，月换仓年化24.2%，夏普3.71，且样本外表现稳健 [page::33]
中金：日历效应视角下，年末应配置哪个风格？
本报告系统梳理A股主要风格（小盘、成长、质量、价值、红利）的月度日历效应，发现小盘在下半年（8月后）表现较好、成长呈“前高后低”、质量体现“首尾双强”、红利在3-4月与8月有超额机会但在股权登记日集中月（如6月）回撤明显；这些日历规律部分由财报披露节奏、分红预案/股权登记事件与公募基金季节性风险偏好驱动，建议年末偏好质量风格以应对机构“年末求稳”特征 [page::5][page::11][page::14][page::15]
【计算机】AI大模型持续迭代，关注国产AI应用发展机遇——计算机行业周报
本周报告综述了国内外头部厂商（百度、阿里、谷歌）在大模型及算力方面的持续迭代，指出国产大模型技术和与国产加速芯片的适配性显著提升，推动 AI 应用向商业化加速落地，因此维持计算机行业“看好”评级并建议关注具备落地能力的应用端头部企业 [page::1].
【策略】海外流动性宽松节奏将放缓，市场处于布局窗口期——A股市场投资策略周报
本周报告判断海外流动性宽松节奏或放缓（美联储会议纪要后市场对12月降息预期下降），短期外部风险导致A股回调，但在政策强调防止大起大落背景下，本次调整为长期资金重新布局提供窗口，重点推荐受政策和景气驱动的TMT（AI+）、电力设备、有色金属以及年末配置回归下的煤炭与银行板块作为关注对象 [page::1].
【山证煤炭】行业政策点评 2026年电煤中长期合同点评：符合预期，港口基准价维持不变
报告解读了国家发改委关于2026年电煤中长期合同的方案，认为总体符合预期且履约要求有所放宽，产地长协新增月度价格调整机制、港口长协基准价维持675元/吨，若煤价长期高位运行，煤企业绩有较大修复空间，建议重点关注若干煤炭上市公司以把握修复机遇 [page::1]
【山证电新】中恒电气点评：推出800VDC新建和改造方案，未来增长可期
报告点评中恒电气推出面向海外的800VDC新建与改造两款方案，强调“DC-to-Chip”可将转换环节大幅削减、系统端到端效率提升至98.5%，并有望推动铜材用量下降及高压直流方案渗透率提升，从而驱动公司未来业绩增长；报告同时给出2025-2027年EPS与相应PE估值区间并维持“买入-B”评级，为投资决策提供量化盈利预测与风险提示 [page::0][page::1][page::2]
【山西证券】研究早观点（20251121）
本报告汇总三大要点：1）国家发布2026年电煤中长期合同方案，延续2022机制、签约与履约要求小幅放宽并引入产地月度价格调整机制，港口长协基准价维持675元/吨；政策有利于煤价修复并提升长协履约率，从而利好煤炭上市公司基本面修复；2）浙江自然2025Q3营收与扣非承压但前9个月归母净利润改善，管理层推动水上用品等新品类放量，预测2025-2027年业绩将逐步回升并维持“买入-B”评级；3）中恒电气推出800VDC新建与改造方案，系统端到端效率可提升至98.5%，公司海外拓展和HVDC领先地位支撑中长期业绩增长预期 [page::0][page::1][page::2][page::3]
中金 | 品类革新系列之精耕细作— 割草机器人
本报告判断割草机器人已步入“奇点时刻”：以RTK/视觉与激光雷达为代表的无边界技术推动产品形态升级与价格下探，带动2024-2029年出货量快速增长并显著提升无边界产品占比；我们估算2024年全球市场规模约15亿美元，2028年市场规模至少可达30亿美元，远期稳态年销量可接近700万台，核心竞争要素为导航技术、渠道售后与供应链成本控制 [page::0][page::4]
CGI宏观视点 | 关于AI投资泡沫争议的几点思考
报告从资产价格、创新与宏观经济的关系出发，分析了AI相关股票高估值的可能成因（利率变动、财富效应、国际资金流入等），评估了AI对长期经济增长的不同测算方法及中金自身估算，并讨论了大模型的成本-收益、规模报酬递减与可能的创造性破坏及政策影响，为理解AI资产价格风险与长期价值创造提供框架性判断 [page::0][page::1][page::2][page::3]
