机构持仓的矛与盾（周期篇）

创建于 2025-04-30T10:37:54.292769+08:00 更新于 2025-05-19T18:36:09.194569+08:00

摘要

本报告基于2005年至2020年机构持仓数据，深入分析周期板块内各行业机构持仓行为与市场表现关系，揭示周期板块中除建材行业外主要行业基本无beta行情，多数处于长期低配及跑输大盘状态。建材行业表现最为稳健且大市值股优势明显。不同板块公募重仓股对行业指数的超额收益表现存在显著差异，煤炭行业超额收益无明显规律，而化工、交运、石化等在行业指数弱势时表现较优。[page::0][page::13]

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