市场微观结构探析系列之四：结合中高频信息的指数增强策略
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摘要
本报告系统探讨了中高频交易数据的通用化降频方式及其在构建长周期量价alpha因子中的应用。通过信号生成、日度降频、月度降频三步走，提出了公式化的alpha因子构建框架。基于30分钟K线数据及多个算子构建了10个长周期alpha因子，剔除常见风格后表现稳健，平均IC为4.0%，ICIR达3.16，实现多空收益13.6%。将这些中高频因子与传统基本面因子结合构建了中证500及沪深300指数增强策略，自2011年以来分别带来年化超额收益率提升3.9%和2.4%，信息比显著提高，组合换手保持稳定，确认了中高频信息对指数增强策略的增量贡献 [page::0][page::4][page::7][page::8][page::10][page::21][page::26]
