优化用途稳刚需，增加效用惠民
本报告分析了我国住房公积金制度的运行特征及发展，重点测算了优化公积金政策对住房消费的潜在拉动效应。数据显示，新政策对一线及新一线城市销售面积增幅在个位数，而部分二三线城市增幅明显（接近50%以上），并对购房和租房的性价比进行了比较，指向公积金政策优化将有效支持刚性需求，促进居民合理购房决策。报告维持“增持”评级，建议关注公积金后续政策空间及其对房地产市场的托底作用 [page::0][page::1]。
金融研报AI分析
产业链价格持稳，供需情况有望修复
本报告分析了新能源产业链，尤其是光伏多晶硅及组件价格的稳定态势。受限产及供给侧改革推动，产业链价格止跌企稳，库存去化明显，9月排产下修预期有助于缓解供需压力并修复市场预期。产业链整体价格保持稳定，光伏板块逐步摆脱低价恶性竞争，具备持续布局机会 [page::0].
基于A股市场的备兑策略研究
本报告针对A股市场，研究了基于ETF期权的备兑策略。回测结果表明，备兑策略在指数下行及震荡阶段具有显著超额收益，最大回撤较纯持有ETF大幅降低，尤其在2022-2023年效果显著，提升了风险调控能力和整体收益表现 [page::0]。
对港股热点研究问题的思考
报告深入分析了港股近年来与A股联动性显著增强的趋势，主要因港股流动性对内资依赖加深及中资股占比提升。港股与海外市场尤其是美股的联动性在逐渐减弱，反映出港股投资环境发生新变化。报告同时指出，港股基本面主要由内地企业驱动，政策支持有望持续深化两地资本市场联动 [page::0]。
服务业强劲，英国股市稳定上涨——欧洲市场跟踪系列第一期
报告围绕2025年欧洲主要国家宏观经济与资本市场表现，指出英国服务业韧性带动股市稳定上涨，德国受财政刺激和军事开支影响经济增长强劲，欧洲股市整体具备配置价值。欧元汇率回升及美元疲软加持，促进海外资金流入欧洲，债券市场因通胀与关税不确定性处于熊市走平趋势，股市估值维持历史均值附近，银行与能源板块表现突出，生物科技与AI领域分化明显，为投资提供宏观与行业参考。[page::0][page::1]
基于基准长周期考核下，重视权重股机会
本报告聚焦公募基金新规改革背景下的考核激励机制转变，强调基准长周期考核促进行业指数化进程，建议重点配置指数权重股以提升长期稳定超额收益，借鉴美欧经验论述长期、基准和多元化考核机制的设计思路与实际效果，为投资者提供策略指引 [page::0].
REIT指数加速下行
本报告分析了2025年8月初至中旬国内REITs市场的加速下行现象，指出债市承压是REIT市场调整的主要驱动力，当前利差水平仍处于低位，市场情绪对短期利多利空反应趋于钝化，保障房板块跌幅最大，消费与能源板块跌幅较小，整体大类资产估值重估为行情主线，短期波动或将延续[page::0][page::1]。
国泰海通818理财节特别呈现
本报告为国泰海通证券2025年818理财节特别活动宣传资料，内容涵盖一整日高清视频直播安排，集结首席投顾、分析师与产业专家，共同探讨中国市场价值重估与新质生产力投资机遇，展望下半年权益市场配置策略与科技成长主题，旨在通过线上互动直播传递最新市场资讯及投资策略，助力客户把握投资先机 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::7]。
国泰海通 · 晨报0818｜宏观、策略、海外策略
本晨报涵盖宏观经济修复面临的稳增长与调结构双重挑战，强调资本市场制度改革对中国股市估值逻辑转变的重要推动作用，以及港股近期表现偏弱的宏观与资金面原因分析。报告指出中国股市“转型牛”由无风险利率下行与制度改革双驱动，港股具备受益于AI应用和南向资金持续流入的潜力[page::0][page::1][page::2]。
就在今天｜国泰海通 ·2025研究框架培训“洞察价值，共创未来”
本材料介绍了国泰海通2025年研究框架培训的整体日程安排和参与团队，涵盖消费、金融、总量、周期、医药、科技及先进制造等多个研究领域，体现了公司全面深化研究服务和专业培训的战略布局[page::1][page::4][page::5]。
大药的诞生 首席 K才是医药的未来
本报告围绕中国创新药行业的发展阶段与未来趋势，深入分析本轮创新药板块上涨的主要驱动因素，展望医药行业的发展机遇，强调“大药”诞生在推动行业未来中的关键作用，为投资者理解医药板块提供前瞻视角[page::1].
腾讯业绩全面提速，AI垂直需求井喷
本报告深入分析腾讯2025年上半年业绩全面加速增长，AI技术驱动游戏、广告、金融科技等多业务提质增效，国际游戏收入增长显著。同时，报告关注美国政府加大对英特尔的资金扶持及AI推理需求爆发，推动AI基础设施快速升级，反映出AI行业长期向好趋势和强劲硬件投资周期[page::0].
基于基准长周期考核下，重视权重股机会
本报告分析了新规推动的基金业绩考核机制改革，强调长周期、多维度基准考核的重要性，借鉴美欧成熟体制，推动我国公募基金基准化与指数化进程，建议重点关注权重股配置机会以应对长期超额收益的挑战，提出基准考核下基金业绩稳定性的提升预期[page::0]。
量化风格轮动模型介绍
本报告介绍国泰海通量化风格轮动模型，覆盖大小盘与价值成长两大风格，结合宏观、估值、基本面等多维有效因子构建模型。大小盘模型在2013-2024年回测期内实现年化超额收益17.45%，价值成长模型年化超额收益分别达8.8%和7.19%。7月底最新信号指示8月份继续超配小盘与价值风格。报告强调历史规律存在失效风险，为投资提供动态风格轮动策略参考 [page::0]。
美联储降息博弈加剧，关注全球央行年会
本报告聚焦美联储降息预期加剧、全球央行年会对货币政策的影响，指出美国经济韧性强但通胀预期抬头抑制降息力度，欧洲经济放缓且欧央行短期维持观望，日本通胀压力上升或将加息，全球资产表现分化，风险因素主要为关税和地缘风险影响大宗商品价格波动 [page::0][page::1]。
2025中国股市上升的关键动力二：资本市场制度改革
本报告分析了中国资本市场制度改革对股市估值的深远影响，强调“提高投资者回报”和稳市机制如何改善投资者对中国资产的价值观念与风险预期，认为资本市场改革与无风险利率下行共同驱动中国股市“转型牛”的到来，A/H股指数具有新高潜力 [page::0][page::1]。
2025上海先导产业大会暨第14届医药CEO论坛+第5届人工智能大会
本资料为国泰海通证券发布的介绍2025上海先导产业大会暨第14届医药CEO论坛和第5届人工智能大会的会议预告，涵盖参会企业名单及会议日程安排，强调该资料不构成投资建议，主要面向机构客户及专业投资者，内容涉及医药及科技行业的上市公司交流与合作平台建设[page::0][page::1][page::2][page::3]。
就在今天 · 总量篇｜国泰海通2025研究框架培训“洞察价值，共创未来”
本报告为国泰海通证券2025年研究框架培训中的“总量篇”介绍，涵盖8月19日全天宏观、策略、海外策略、固收、基金评估、金融工程、中小市值与创新股权、新股等多个研究方向的培训安排，旨在提升投资分析和研究框架能力，助力未来投资决策与价值洞察。[page::0][page::2]
国泰海通｜金属新材料：钢铁有色联合系列电话会20讲
本报告介绍了国泰海通证券关于钢铁和有色金属行业联合系列电话会安排，涵盖多个细分领域专题，解析行业发展趋势和重点上市公司投资机会，为投资者提供行业深度洞察与决策参考 [page::2]。
特种集成电路行业触底向上，行业公司半年度见拐点
本报告聚焦特种集成电路行业的触底回暖现象，紫光国微和复旦微电等龙头企业数据显示营收和净利润实现稳步增长，行业毛利率水平保持稳定，且新领域如宇航级产品带来额外增长动力，风险在于需求不及预期及竞争压力加剧[page::0]。
