国泰海通｜稳定币 合集（一）
本报告系统梳理稳定币的发展现状与生态，重点分析稳定币对全球货币体系和美国国债市场的影响。稳定币作为锚定法币的数字资产，已突破2400亿美元市值，推动美元数字化延伸并形成完整的发行与流通生态。美国监管框架的确立及中国香港《稳定币条例》出台，将促进市场规范发展和规模扩张。稳定币对短期美债需求提升明显，但长期债务问题影响有限，需警惕其潜在的影子银行风险和系统性脱锚风险 [page::1][page::2][page::3][page::4]。
金融研报AI分析
主动量化组合跟踪：5月各类选股策略超额显著
本报告聚焦国证2000指数增强策略和基于GBDT＋NN机器学习模型的多宽基指数增强策略，结合技术、反转、波动率等多维因子的构建与验证，展现了策略在样本内外均表现出优异的超额收益和稳定的风险调整回报。同时，报告还介绍了基于红利风格择时与AI选股的固收＋策略，整体表现稳定，展望策略在未来市场形势中具备持续性优势[page::0][page::2][page::4][page::7]。
"数"看期货：大模型解读近一周卖方策略一致观点
本报告聚焦股指期货市场表现及基差、跨期价差与分红点位预测，结合大语言模型辅助解读20多家卖方策略团队的市场及行业观点，归纳市场情绪及政策预期的影响，重点行业包括科技自主可控、消费和黄金板块，为投资者提供多维度参考。[page::0][page::1][page::4]
量化观市：贸易冲突缓和预期，带动小盘成长风格走强
本报告围绕近期贸易冲突缓和预期，结合中美高层经贸磋商进展及宏观经济数据，分析当前市场风格变化，重点强调小盘成长板块的相对强势表现。从量化因子视角出发，推荐提升市值因子和成长因子配置权重。并运用宏观择时模型及微盘股指数轮动策略，建议核心仓位维持大盘价值，战术上加仓小盘成长，以应对流动性改善及风险偏好回升带来的机会 [page::1][page::2][page::3][page::5][page::6]
ETF轮动策略跟踪：因子整体表现稳定，6月建议关注农业ETF
本报告基于富国基金旗下20只ETF的轮动因子，构建月度调仓的ETF轮动策略，对因子表现和策略收益进行了详细分析。5月份因子IC为-3.26%，多空组合收益-6.96%，策略收益-2.03%，超额收益为-3.46%。最新6月建议重点关注农业ETF、大数据ETF和稀土ETF，尤其农业ETF因盈利和估值相关指标表现突出。报告还系统介绍了因子构建方法和富国ETF产品布局，展示策略长期正收益特征。整体来看，尽管短期有波动，底层因子稳健，农业板块预期向好，适合关注[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6].
量化观市：6月继续提升创业板50仓位
本报告构建基于动态宏观事件因子的创业板50指数择时策略，结合经济增长和货币流动性两大类因子信号动态调整仓位。回测显示策略年化收益率13.96%，夏普比率0.76，整体优于等比例基准，具备较好的收益和风险控制能力。6月策略仓位提升至100%，维持积极看多态度 [page::0][page::1][page::2][page::3]
【金融工程】FOF配置周报：红利指增对冲风险，中性策略谨慎建仓
本报告重点分析了上周权益市场震荡上行及节后量能回升的背景下，多资产配置策略表现。建议采用红利+小微盘哑铃型配置以对冲风险，中性策略因IC、IM深贴水谨慎建仓。私募CTA套利和指数增强策略表现优异，因子投票策略展现稳定收益与良好夏普比率，强调关注地缘政治及宏观风险 [page::0][page::1]。
专题报告 | 铸造铝合金期货上市首日策略
本报告针对2025年6月10日铸造铝合金期货上市首日的策略进行了深入分析。报告认为首日挂牌价偏低，铸造铝合金期货存在6-8%的高开可能，但整体基本面偏弱，预计高开后低走，运行区间聚焦19000-19600元/吨。提出了单边高开策略、跨期正套策略以及跨品种价差操作建议，结合历史季节性和保证金成本，指出无风险跨期正套介入价位，预判三季度消费旺季潜在收益机会，为投资者提供有针对性的风险提示及操作建议[page::0][page::1]。
如何看待近期股指深度贴水？（06/12 15:00）
本报告为国泰君安期货推出的直播预告，聚焦当前股指深度贴水现象，基于行情复盘和走势研判，分析其成因及市场影响，并提出指增、对冲和套利等策略建议，为专业投资者提供参考指引[page::1][page::2]。
KraneShares发行人形机器人ETF 海外创新产品周报20250609
报告详细盘点了近期美国ETF新产品发行业务，重点关注KraneShares人形机器人ETF与AI主题ETF的行业布局，以及期权策略产品的发展情况。同时跟踪近期美国ETF资金流向，显示国际债券和跨境产品资金流入显著，国内股票ETF资金流出，整体反映市场风险偏好波动。通过多张数据图表，报告展示了美国ETF市场的资金动态和产品创新趋势，为投资者研究海外创新ETF提供了详实参考[data来源][page::0][page::1][page::2]
更准的基准 更好的Alpha
本报告针对公募主动权益基金基准优化路径展开量化分析，构建低相关性基准池显著提高基金收益回归解释力，并设计三阶段基准寻优方案，将基金解释度超过80%的占比从30%提升至80%以上。更准的基准提升了Alpha因子信息比率和多空组合年化收益至8.47%，验证基准精准度对基金评价及Alpha挖掘的重要性。此外，研究揭示基金偏离基准的时变特征及影响因素，为基金评价及投资策略提供实证依据。[page::0][page::3][page::7][page::11][page::12][page::17]
破局与共生 被动化浪潮下的资管新生态 | 2025中期资本市场投资峰会金融工程专场
本报告聚焦被动化浪潮背景下资管行业的新生态，涵盖公募基金投资策略、美国主动基金的应对、AI+量化配置、量化全天候策略及FOF与ETF圆桌论坛，深度探讨主动与被动资产管理的融合与创新发展路径，为机构投资者提供多维度的投资策略参考和行业洞察[page::0][page::1][page::2][page::6]
电子行业双周报：华为正式推出超节点技术，建议关注AIDC产业链
本报告详尽回顾了2025年5月中旬至下旬电子行业市场表现，全球及中国半导体销售额保持增长，尤其存储芯片价格呈现上涨趋势。行业重点关注华为新推出的超节点技术及美国对AI芯片出口政策的调整，终端需求显示手机、汽车（尤其新能源汽车）及PC市场温和回升。报告维持“领先大市”评级，推荐关注AI产业链、国产替代、新技术和存储涨价相关公司，风险包含行业竞争及外部政策波动等[page::0][page::2][page::6][page::7][page::10][page::11]
报告合集｜ 潮起东方，新质领航 国泰海通证券2025中期策略会
本报告为国泰海通证券2025年中期策略会的合集内容，重点聚焦东方经济新趋势与未来投资方向，涵盖宏观总量分析及相关策略展望，助力客户把握2025年中期投资机遇与风险管理。[page::0][page::2]
国泰海通证券2025中期策略会
本报告汇集国泰海通证券2025年中期策略会内容，涵盖全球宏观经济展望、投资策略、港股科技及量化投资趋势分析，系统展示未来中期市场预判与资产配置建议，为投资者提供前瞻指引和决策支持。[page::0][page::1][page::2]
东兴 | 晨会分享（0605）
本报告主要分析当前A股市场指数震荡行情，关注中美关税对市场影响，提出了以低估值板块和热点轮动为主的投资策略。报告涵盖激光雷达产业发展及主要企业动态，行业业绩和政策导向，同时涵盖宏观经济数据与多行业重要新闻，为投资者提供多维度市场判断及操作建议。[page::0][page::1][page::2]
DeepSeek-R1完成小版本更新 阿里开源自主搜索AI智能体 AI动态汇总20250602
本报告系统梳理了DeepSeek-R1-0528小版本升级的技术优势与性能表现，强调其推理能力、编程能力和长文本处理能力的显著提升，特别是在AIME数学测试中的突破。报告还重点介绍了阿里巴巴开源的WebAgentAI智能体的架构创新及多场景应用，以及中国首个软件开发AI智能体标准的发布对产业生态的推动，最后分析了昆仑万维超级智能体的技术特征与商业前景。多张图表详尽展示了AI模型性能、架构流程与产业技术生态，为AI智能体市场提供深度洞察[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6].
AI and the Dynamic Supply of Training Data
本研究基于对图片平台Unsplash的自然实验，实证分析了当创作者的作品被用于商业AI训练时，其上传行为的变化。结果显示，被纳入训练数据的创作者显著减少上传频率且更易退出平台，专业摄影师的影响尤为明显。同时，图片的多样性及新颖度均下降，可能导致未来AI生成内容质量下降。提出了包括动态补偿机制和数据市场等政策建议以调和创新驱动与创作者激励之间的矛盾 [page::0][page::2][page::4][page::32][page::33]。
Balancing Efficiency and Equity in Classroom Assignment under Endogenous Peer Effects
本报告提出一个基于中国教育面板调查数据的三步实证框架，用神经网络预测班级好友关系，利用工具变量方法测算内生同伴效应，并通过遗传算法设计最优班级分配策略。研究显示提升优良学生的受欢迎度可优化整体成绩，但纯效率最大化策略会严重损害不利学生公平性，提出带公平约束的遗传算法取得较好权衡[page::0][page::3][page::25][page::27]
STRIKING THE BALANCE: LIFE INSURANCE TIMING AND ASSET ALLOCATION IN FINANCIAL PLANNING
本文基于随机控制与最优停止的双重理论，分析了面临寿命不确定性及随机劳动收入的经济主体，在不同保险遗产设定下的最优寿险购买时机与资产配置问题。结果显示，当遗产金额固定且风险厌恶系数γ∈(0,1)时，存在财富阈值决定购买时机，而γ>1时应立即购买；若遗产金额可控，则无论γ大小，总是应立即购买寿险。模型扩展包括预先划拨遗产部分财富及考虑年龄相关死亡率，均体现关键财富阈值[page::0][page::3][page::5][page::8][page::13][page::23][page::31][page::33].
