基于 Alpha 传导的行业轮动策略构建
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摘要
报告基于产业链、供应链、专利布局及分析师共同覆盖等多维度数据刻画行业关联关系，构建了申万二级行业轮动策略。通过价格传导和动量溢出效应验证了行业上下游之间的联系，提出根据行业轮动速度动态调整策略，快速轮动市场中以产业链景气度溢出替代动量溢出，解决了动量因子失效问题。综合行业轮动策略自2013年以来年化超额收益超11%，表现稳健，为应对行业快速轮动难题提供实操路径 [page::0][page::3][page::4][page::9][page::11][page::19][page::22][page::23][page::24][page::25]
