本文研究部分信息下含VaR约束的S形效用最大化问题。利用贝叶斯滤波、凹化原理及测度变换，获得对偶价值函数的半闭式积分表示，确定了约束问题唯一最优解的临界财富水平。提出了拉格朗日算法、蒙特卡洛模拟和物理信息神经网络三种算法，并进行了数值对比，验证了方法有效性[page::0][page::1][page::6][page::14][page::17]。
本报告基于非合作博弈理论，构建了多区辅助服务市场模型，将其转化为具有非凸可行域的广义纳什均衡游戏。提出了集成优化、Gauss-Seidel最优响应和多智能体深度强化学习（MARL）三种算法进行市场均衡计算。基于德奥市场真实数据实证显示，MARL方法虽需预训练但收敛最快且降低市场总成本，且市场耦合度提升可降低大区成本，但收益分配的公平性较差 [page::0][page::5][page::7][page::9]
本论文提出了“paired completion”方法，通过利用大型语言模型（LLM）的条件对数概率，创新性地解决了文本中观点框架（issue framing）自动识别问题。该方法仅需少量示例数据，且在合成数据集及人工标注的移民推文数据集上均表现出优越的分类性能和较低的偏见，与传统的多类分类与Prompt方法相比，兼具高效、低偏差和良好泛化能力，适用于低资源环境下的大规模文本框架分析 [page::0][page::1][page::5][page::7][page::9]
本报告介绍了中信建投金工及基金研究团队关于主动权益基金基准的探讨，重点分析了市场公募基金基准的共性、如何发现主动基金的真实基准，以及更精准基准对提升Alpha表现的影响，同时探讨了风格与行业对基金偏离基准的主导作用，为机构类专业投资者提供决策参考。[page::1]
本报告聚焦2025年资管行业面对被动化浪潮下的挑战与机遇，涵盖公募基金投资策略、美国主动基金的转型、AI+量化配置、CTA及量化股票策略和FOF资产配置等多角度深度讨论，展示资管新生态的发展趋势与创新路径 [page::0][page::1].
本报告重点分析了深圳综合改革试点政策对非银金融与机械行业的影响，指出政策推动金融支持实体经济发展，券商受益于港股与深交所上市机制互通，保险资金布局大湾区创投基金带来新机遇；机械板块聚焦动力系统与eVTOL整机合作加速产业生态构建，推动低空经济商业化进程[page::0][page::1]。
2025年5月美国CPI环比回落，通胀增速不及预期，核心商品仅个别分项上涨。关税传导存在时滞，短期美联储降息预期回升，但就业稳定和通胀不确定性仍存。后续6月通胀数据将是关注重点 [page::0]
多家车企承诺将零部件供应商账期压缩至60天以内，有望使零部件价格差异更加显著，推动行业竞争格局改善。报告指出，过去供应商账期由88天升至98天，部分企业通过延长账期挤压现金流获利，行业竞争并不充分。账期统一后，弱势零部件企业将被淘汰，强势细分龙头市占率有望提升，实现行业结构优化。风险方面关注经济增速及原材料价格波动 [page::0].
本报告基于5月底量化模型信号分析，6月大小盘和价值成长风格均建议调整为均衡配置，同时跟踪了风格因子表现，发现5月质量和流动性因子表现较好，而大市值和价值因子表现较弱。报告更新了最新股票因子协方差矩阵，助力风险预测。整体反映风格轮动信号减弱，策略调整趋于稳健平衡 [page::0]。
2025年5月，国内权益资产表现强劲，而黄金等部分资产回调。报告跟踪了Black-Litterman、风险平价和宏观因子三类资产配置模型在股票、债券、商品和黄金四大资产上的策略表现，其中风险平价策略年初累计收益达1.73%，且波动率与回撤均优于其他策略。此外，宏观经济数据显示制造业景气度改善，通胀和流动性状况多变，且货币政策保持适度宽松，整体环境支持资产配置策略有效性。相关量化资产配置模型基于历史数据构建，需警惕历史规律失效风险 [page::0][page::1]。
报告聚焦特斯拉Robotaxi自动驾驶出租车服务的首次公开试运营，分析了行业进入由0到1的拐点阶段及其对产业链业绩的积极推动作用。同时披露了特斯拉人形机器人Optimus项目管理层变动及相关企业合作最新动态，指出相关产业链将迎来显著增长空间和投资机会 [page::0]。
报告深入分析国内汽车市场2025年销售回暖及新能源汽车高速增长趋势，智能化成为电动化的关键驱动力，头部企业如特斯拉和华为在智能驾驶领域优势明显。整车板块业绩两端分化，乘用车和零部件板块盈利能力稳健提升。汽车智能化技术投入加大，华为智能驾驶系统打通软硬件生态，推动行业加速升级。投资策略聚焦智能化龙头车企及细分零部件行业优质公司，[page::0][page::2][page::4][page::11][page::14]。
本报告围绕A股市场近期热点异动，重点关注蚂蚁金服概念盘后大涨背景及数字货币创新应用，加之可控核聚变、量子科技等前沿领域获得政策和资本利好，推动相关板块表现活跃，市场整体呈现结构分化走势，为投资者提供热点板块动态及政策解读参考 [page::0][page::1][page::2][page::3]。
报告深入透析2025年电子行业发展机遇，重点解析晶圆代工、SoC及热管理材料三大核心增长驱动力，并结合AI技术创新与市场应用动态，揭示行业估值和盈利趋势。汽车、计算机及新能源等领域展望亦被全面覆盖，辅以细分产业链的景气度与企业盈利分析，为中期配置提供系统性指导 [page::0][page::1][page::4][page::7][page::8]
本报告系统梳理2025年6月AI领域多项最新动态，重点涵盖谷歌Gemini 2.5 Pro多模态大模型的技术升级和性能突破，阿里Qwen3开源模型在语义理解及排序领域的创新，英伟达Fast-dLLM框架带来的推理加速革命，以及快手Auto Think模型动态思考机制的突破。通过详尽技术解析和多维度性能评测，报告揭示各模型在推理能力、速度、应用场景等方面的关键进展与行业影响，为理解AI技术前沿和市场竞争提供权威视角 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::8].
本报告围绕2025年巴黎航展，深入分析航空航天板块的战略机遇及投资价值，结合全球及中国军费增长趋势、产业链景气回升、政策持续支持，重点解读国证通用航空和国证航天两个行业指数的构成、估值及盈利预期，推荐相关航空航天ETF产品，提示相关风险，为投资者提供宏观到微观的全链条视角参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10]
本报告围绕ETF市场及主动权益基金市场回顾，重点跟踪增强策略ETF表现，特别介绍了首批科创综指增强策略ETF的发行上市情况。数据表明，债券型ETF资金净流入显著，股票型ETF资金净流出，主题行业ETF资金呈现结构性流入。增强策略ETF中，多数产品取得正超额收益，近一年和2025年以来表现亮眼，部分策略产品超额收益率达两位数以上。主动权益基金表现优异，TMT、医药主题基金持续领跑市场，提升量化策略选基表现。报告详细列示ETF资金流、交易情况及基金业绩排名，为投资者提供详实参考 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6]
本报告基于2025年5月主动权益基金数据，分析了基金整体业绩表现、行业主题基金收益及基金经理表现。发现价值类基金本月表现最佳，医药和金融板块表现突出，创业板指基金受到资金追捧。基金评级显示高评级基金稳健，部分新锐基金表现突出。基金经理集中于创新药领域，基金策略动态变化不大，以成长和创业板为主流趋势，反映市场风格快速切换和多样化投资意愿 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::11][page::12][page::13]
本报告基于行业景气度-趋势-拥挤度框架，提出TMT拥挤度回落，左手价值行业+右手科技行业的哑铃型配置为最优解。构建了行业相对强弱指标，对2024及2025年主要行业走势及配比进行分析，并给出ETF及选股层面的具体配置方案。从历史回测看，景气趋势和库存反转模型表现优异，相关行业配置策略持续超过基准收益 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6]。
本报告总结了2025年6月4日至10日A股市场主要指数表现及融资融券余额变化情况。主要指数多数上涨，创业板指数涨幅最大（1.73%），上证50指数下跌（0.41%）。6月10日两融余额为18114.59亿元，较上周增加123.64亿元，融资余额增加119.47亿元，融券余额增加4.17亿元。行业方面，电子、计算机和机械设备行业净买入较多，食品饮料、银行和煤炭行业净买入较少。ETF及个股融资融券数据也进行了排名展示，为投资者提供市场资金流向参考 [page::0][page::1]。
