股价弹性作为非流动性指标在选股上的应用
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摘要
本报告围绕弹性RES指标构建及其在衡量非流动性溢价上的应用展开，基于美股1993-2014年数据，通过单变量和多变量投资组合分析、Fama-MacBeth回归，发现RES与预期收益显著负相关，体现出非流动性溢价存在。RES对流动性影响更全面，且在控制其他因素及信息冲击后依然显著，特别是在高交易量时溢价更显著，为资产定价提供了创新视角和量化工具 [page::0][page::2][page::6][page::9][page::13]
