2020年-银河金融工程-因子投资库
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摘要
本报告系统梳理并评估了银河因子库中14大类共98个因子，涵盖盈利能力、收益质量、资本结构、偿债能力、运营能力、成长能力、现金流、估值、规模、动量、流动性、波动性、一致预测等关键因子。通过分组净值表现、多空净值排名、相关性分析及IC、Fama-MacBeth回归等四种有效性检验方法，报告发现盈利能力和收益质量因子有效性较弱，而资本结构中流动资产/总资产、非流动资产/总资产、流动负债/负债合计、非流动负债/负债等因子表现出较好效果。成长因子在2009年后分化明显，一致预测因子（PE与PEG）表现较好且具有显著行业适用性。现金流、估值、规模、动量等因子分别展示不同程度的有效性，报告为量化投资决策提供了系统的因子基础和实证支持[page::2][page::3][page::4][page::5][page::7][page::9][page::14][page::18][page::22]
