钟摆回摆，布局跨年行情 —定量策略报告
报告指出美元已出现走弱迹象，预计跨年行情中风险资产将迎来波动性提升，重点关注港股与A股轮动机会。基于行业基本面和资金流动构建行业轮动框架，实现相对沪深300的超额收益。资管关注工业制造、必选消费、材料及高股息板块，结合因子监控展示交易、主力资金、景气度等多因子表现，为投资者布局跨年行情提供策略依据。[page::0][page::4][page::7][page::8][page::10][page::12][page::16]
金融研报AI分析
A股企业出海蓝皮书：我们应该更看重出海企业的哪些特征？定量策略鑫思路
本报告通过借鉴日本企业90年代出海经验，结合中国当前海外市场环境和高新技术出口现状，构建反映出海企业财务特征的复合选股因子，筛选出营收海外占比较高、现金流强、净利润高的优质出海龙头股，回测显示该因子年化超额收益约9%，为A股出海投资提供量化支持[page::1][page::5][page::20][page::25][page::27]
“趋势先锋”：基于动态支撑阻力强度的交易增强策略—鑫量化之十三
本报告提出基于动态支撑阻力强度指标构建的“趋势先锋”交易增强策略，敏锐捕捉市场趋势，通过沪深300指数及全市场行业ETF产品的实证回测，展现优异的风险调整收益和右侧择时能力，实现平均超额年化收益2.39%以上，具有优秀的左侧预测能力及震荡市适应性，对融资成本变化表现稳健，推荐与行业轮动及配置类策略结合应用[page::0][page::1][page::10][page::11][page::17][page::20]。
北向异常大幅流出后：如何预判未来北向流入幅度？哪些行业未来可能有修复？
本报告基于历史六次北向资金大幅流出复盘，结合2023年外资流入意愿指标，分析交易盘和配置盘流入节奏与特征，预测2023年北向资金年末有望迎来重要流入窗口，全年累计净流入规模预计在1000-3000亿区间。报告重点关注北向止卖后的修复性流入常见于500-1000亿区间，并结合历史行业超额收益表现，推荐密切跟踪交易盘近一个月净流入行业作为修复优选对象。同时充分考虑当前人民币汇率企稳、CDS利差等外部宏观指标对北向资金流入意愿的影响，为投资者判断后续北向资金流入及行业机会提供系统参考。[page::1][page::9][page::12][page::13][page::17]
财报预期优选：用全市场分析师预期与财报数据构建行业轮动 —金融工程专题报告
本报告通过分析全市场分析师预期与静态财报数据，构建复合财报预期行业轮动策略。研究表明，结合分析师预期和静态财报数据可以提升行业轮动策略的稳定性与表现。核心指标选取了净利润环比增速、分析师预期EPS与ROE、投资评级等多个维度，复合策略年化超额收益达11.37%，夏普比率超过0.5，且多空夏普比率达到1以上，回撤显著降低。此外，结合资金流指标进一步提升了策略性能，实现年化超额收益18.2%且最大回撤下降。回测覆盖2017至2022年，多个图表验证了指标的多空区分和稳定性，有效指导行业轮动配置和资金流动判断 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::7][page::13][page::16][page::17][page::18][page::19]。
指增 ETF 产品解析：1000 增强 ETF 密集发行，对成分股流动性冲击几何？
本报告系统解析了指数增强（指增）ETF的发展现状和设计优势，重点分析了1000增强类产品特别是中证1000增强ETF的建仓期及其对成分股流动性的影响。研究显示，指增ETF兼具被动ETF的低费率和主动管理的Alpha收益，尤其在中证1000和科创50指数上增强效果显著。此外，基金建仓期约为20个交易日，15亿元规模以上的资金建仓对部分个股流动性造成较大冲击，半数以上成分股成交额被占用超过5%[page::0][page::1][page::4][page::7][page::8][page::9]。
行业ETF“连连看”：如何优雅地用HX-ETFMapping落 地行业轮动策略
本报告首次构建行业ETF与中信一级行业的映射关系，通过五重筛选（上市时间、成分股重合度、收益率相关性、规模、流动性）甄选出最具代表性的ETF组合。采用等权持有行业内相似度排名前三的ETF，能有效拟合行业指数，降低持仓数量及交易成本，同时实现年化18.12%的超额收益和更优风险控制。报告展示了不同ETF组合与行业指数的净值及超额收益对比，验证了ETF在行业轮动策略落地中的实用性和高效性 [page::4][page::5][page::11][page::12][page::13]。
北向资金本期净流出，两融环比大幅增加 —专题报告
本报告系统跟踪和分析了近期市场的资金面状况，包括北向资金净流出扩大、融资融券余额环比增加、偏股型基金发行规模下滑及IPO融资规模环比增长。货币供应、公开市场操作和中期借贷便利数据亦被综合考察，以揭示当前流动性环境和市场资金价格的变动趋势，为股票市场投资者提供资金面判断参考[page::0][page::3][page::4][page::5][page::7][page::8][page::9].
基金行业板块标签全天候流程—运策决“基”之二
本报告构建了一套主动股票型基金行业板块全天候风格标签流程，通过中信行业组合指数成分股映射法结合年报、季报和每日模拟净值等多维数据，精准识别基金风格并筛选稳定的工具型基金。报告发现自2017年以来多数稳定风格基金池均显著跑赢对应指数，特别在消费、成长、医药等赛道板块展现较强超额收益能力。此外，报告通过风险收益比指标优选基金池，构建具备较好风险调整收益表现的F OF组合提供配置落地工具，有效实现基金板块风格的动态跟踪与优选 [page::0][page::1][page::2][page::5][page::8][page::10][page::11][page::12][page::13][page::15][page::18][page::19][page::21]
“温故”：掘金组合年初至今跑赢偏股基金指数+15.73%；“知新”：五月 35 家券商共计推荐263 只个股 —金融工程专题报告
本报告系统梳理了2023年5月全市场35家券商金股推荐情况，覆盖263只个股，重点挖掘行业配置变动及组合表现。报告显示掘金组合年初至今绝对收益达到14.52%，相较中证偏股基金指数累计超额收益15.73%，明显领先市场。行业层面，机械、医药、新能源及计算机领域最受券商看好，银行板块金股占比最高，同时，分析师预计建筑、商贸零售、家电和建材行业后市表现更佳。轮动模型结合资金流向及北向资金动态，对行业及个股进行周频调仓优化组合，带来优异稳定的超额回报。[page::0][page::5][page::7][page::8][page::9]
外资加速流出港股，风险平价类策略续创新高
本报告重点跟踪ETF投顾策略及指数基金新发市场，揭示外资流动对港股影响及多种ETF策略表现。风险平价类策略表现突出，2024年累计收益领先，且波动率和最大回撤优势明显。报告结合资金流向、策略回测及市场复盘，提供多维度量化资产配置视角，为投资者把握市场脉络和ETF策略提供决策参考 [page::0][page::4][page::10][page::17][page::24]
飞跃香江之二：构建港股多维定量选股模型
本报告基于系统化定量投资视角，分析港股市场涨跌影响因素，重点构建包含现金流、股东回报、质量成长及波动率因子在内的港股多维定量选股模型。结合沪深港通股票池，剔除低流动性个股，模型回测自2015年以来表现优异，组合多空年化收益率达26.44%，显著优于恒生指数。报告详细揭示各细分因子的构建方法与绩效，以及行业分布差异，为港股定量投资提供科学依据和策略框架 [page::3][page::9][page::19]。
基于RSRS择时的中美核心资产配置组合—ETF投资+系列之三
本报告提出基于RSRS（阻力支撑相对强度）策略，结合市场震荡和趋势划分，构建中美核心资产ETF组合。回测显示该策略在多标的及组合中均显著提升了年化收益率和夏普比率，同时控制了最大回撤风险。动态调仓方式实现了更优风险调整回报，展现出良好的全天候择时效果，为ETF量化配置提供了有效方法论支持[page::0][page::3][page::16][page::17]
飞跃香江：构建港股多维定量择时模型
报告分析了港股市场特点及多维度择时指标，选取中国经济领先指标、恒指期权认沽认购比与外资净买入三因子构建量化择时模型，2015年以来该模型年化收益达8.42%，显著优于恒生指数。[page::1][page::9][page::17][page::18]
融入资产信号下的风险预算模型解决方案——金融工程深度报告
本报告创新提出基于结构化风险平价模型的结构化风险预算方案，通过引入资产主动alpha信号（股权风险溢价、价值成长轮动、M2折算底部、200日均线个股占比等），利用层次聚类实现资产风险分布的多层次优化配置，有效提升配置夏普比率和收益表现。构建了灵活的顶层聚类及风险预算分配方法，采用sigmoid函数融合不同资产观点，显著增强模型收益能力和稳健性。回测覆盖A股、债券、QDII、商品四大类共九资产，年化收益最高达7.13%，夏普比率超过2，且支持基于ETF和基金产品落地展示，兼具实用性和创新性 [page::0][page::10][page::13][page::21][page::24]。
稳守反击、顺势而为 —2024 年量化年度策略
本报告基于系统化定量策略体系与一致预期数据，深入分析了2024年A股市场的风格演变，重点看好红利风格及小盘成长风格的结构性机会。通过构建复合因子和多维择时模型，报告呈现红利选股组合22.44%的年内绝对收益与超额收益，并预测2024年长债利率区间，建议在红利因子基础上增加质量与成长因子暴露，大小盘策略将从极端向中盘靠拢，科技主题投资看好自主可控与美股映射方向[page::0][page::5][page::9][page::12][page::14][page::15][page::17]
乘风央国企：央国企优质股X主题投资——定量策略5分钟
本报告聚焦央国企低估值重塑及市值管理推进，构建复合因子于央国企股票池进行评分筛选，前100强组合取得年化收益8.56%，显著优于后续排名组表现，显示优质因子对央国企板块投资有效性。报告对央国企所属行业与主题概念进行了系统分类，辅助投资组合优化 [page::1][page::2][page::3][page::4]。
美国经济真的衰退了吗？ 衰退概率的最新预测
本报告围绕美国经济是否进入衰退展开分析，针对当前经济数据分歧，采用失业率、利率曲线斜率和经济活动指数CFNAI构建logit模型，并采用动态模型平均法(DMA)提升预测准确性。模型回测与实测结果显示，未来12个月美国经济衰退概率较低，反映经济结构性变化对传统指标的影响，提示当前劳动力市场和消费信心存在复合矛盾 [page::0][page::2][page::4][page::7][page::8]。
A 股择时记分牌-底部区域演绎充分，十月有望震荡上行—金融工程专题报告
本报告构建了基于机构仓位、市场情绪、分析师预期、海外市场及宏观估值五大视角、14个指标的A股择时记分牌体系。当前指标综合得分4.40，确认底部特征。具体来看，公募仓位快速抬升，私募仓位处历史低位，融资占比极低，成交量缩至底部，下调预期处历史极低，海外美股期权与恐慌指数表明短期看空情绪高企但有回升迹象，宏观流动性和估值优势明显，均支持A股后续震荡上行的概率较大。报告还结合行业资金流与情绪指标，推荐大消费与成长板块的左侧布局机会，并基于EPS分析师上调比例构建了择时策略，表现优异[page::0][page::1][page::5][page::7][page::9][page::13][page::19][page::27]
本轮行情的性质、空间、持续时间和操作建议—定量策略报告
本报告分析当前政策转向驱动下的流动性脉冲行情，类比日股历史阶段，预判上涨空间和持续时间，指出外资交易型对冲基金为主力买入者，建议聚焦周期成长板块及相关ETF。报告结合多维因子监控、资金流向及行业轮动策略，验证智能资金偏好及行业配置，提供短中期操作建议 [page::0][page::4][page::5][page::10][page::12][page::16]
