基于股指期货的合成指数基金研究
本报告深入探讨基于沪深300股指期货的合成指数基金，其通过持有期货多头与现金实现跟踪指数，具备成本低廉和收益增强两个显著优势，尤其通过套利期货定价错误和积极现金管理获得超额收益。同时，报告提出该基金面临独有的基差风险及政策法规限制，需监管层支持制定类似bona fide hedging的政策以促进合成指数基金发展[page::0][page::2][page::6][page::7][page::8]。
金融研报AI分析
金融工程 /数量化择时多周期共振对大数仓位的优化——技术指标的大数运用系列之三
报告基于“技术指标的大数运用系列”框架，提出了“多周期共振”方法，通过对不同频率技术指标信号的加权融合，实现更精确的市场择时与仓位优化。实测表明，该方法在下跌市场显著优于单周期多指标策略，平滑并提升了仓位信号的准确性，辅助实现整体资产净值稳健增长 [page::0][page::3][page::4][page::6][page::9][page::11]。
华泰联合量化策略指数体系及其应用
本报告系统介绍了华泰联合证券自2007年以来构建的策略指数体系，涵盖多种量化选股策略及开发流程，重点分析策略指数的换手率、Alpha表现与产品设计应用，包括创新被动型、主动型及绝对收益产品，展示了策略指数在选股能力和风险控制上的优势，为投资者提供多样化的指数化投资工具[page::0][page::2][page::4][page::5][page::6][page::7]。
轻仓，精选
本报告围绕2011年中国A股市场当前宏观经济状况及市场振荡行情，基于宏观景气先行指数、核心分析师信心水平及交易量偏差指标，提出当前股票仓位应保持谨慎，推荐行业为农业、机械、建筑和建材。弱周期行业精选模型表现突出，且核心分析师推介的深度报告驱动选股策略在市场波动中稳健增长，持仓4只优质股票。报告结合多图表数据验证投资策略有效性，为投资者提供精细化量化选股及配置建议 [page::0][page::3][page::5][page::6][page::7]。
数量化择时大数方法下的行业选择——技术指标的大数运用系列之四
本报告基于大数定理框架，提出通过多技术指标共振，对个股技术指标得分进行统计，进而计算行业技术指标得分，实现行业多空趋势判断及行业优选。通过对不同行业及细分行业的均线穿越与多头排列分析，实现相对稳定且精准的行业配置，回测结果显示该方法较沪深300指数具有一定的超额收益表现 [page::0][page::3][page::4][page::10][page::11]。
预期业绩反转选股策略
本报告提出基于预期业绩反转的量化选股策略，通过筛选过去连续亏损且分析师未来两年预期收益转正的股票并按预期收益反转幅度排序，构建10只等权组合。实证期间策略表现稳定，年化收益连续三年战胜中证500指数，单月胜率56%，波动率与市场相当，信息比率达0.62，说明具备较强超额收益能力。收益高峰在基准指数出现V型反转时，且排名前5股票贡献最大，同时策略表现对起始时间敏感。整体而言，策略在上涨行情表现优于下跌行情，且在市场反转阶段alpha显著增强，适合中小盘股票池的量化选股应用。[page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
中证 800 的行业分层抽样复制
本报告针对中证800指数构建了两种行业分层抽样复制方法，分别为方法A（偏重大市值股票）和方法B（市值中性），并与纯市值抽样进行了比较。结果显示，分层抽样方法可显著降低复制组合的年化跟踪误差，提高复制效果，且方法A换手率较低，适合市值效应不明显的场景，方法B能够更好分散市值影响，但换手率较高。未来将进一步细化行业分层以优化复制效果 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::6]
现金股利带来的二级市场 “红利” 研究
本报告系统分析了2005年以来现金股利分配对二级市场股票超额收益的影响，发现股权登记日前股票表现强劲，主要受行业属性、股息率、历史分红状况、前十大股东持股比例及市值规模等多因素驱动，采掘业、高股息率及第二次分红股票带来的超额收益尤为显著，为股利分红投资策略提供实证依据 [page::0][page::2][page::5][page::9]。
高波动低估值选股策略
本报告提出并实证验证了“类GARP”高波动低估值选股策略，结合低估值安全边际与高波动超额收益潜力，构建投资组合并系统回测。结果显示，该策略在不同持有期间均显著超越市场基准，上涨月份胜率高达70%以上，信息比率稳定在0.8以上，且筛选的20只股票半年持有组合历史表现远超上证指数，具备较强的超额收益和风险调整效益[page::0][page::3][page::7][page::8][page::9]。
基于波动率的沪深 300 指数趋势投资策略波动率投资模型系列研究之二
本报告基于沪深300指数的历史数据，研究指数波动率与价格运动趋势的关系，发现低波动率时短期动量效应显著，高波动率时长期反转效应明显，设计了基于波动率选择动量或反转策略的VLS趋势投资模型。通过2007-2011年指数及2010-2011年期货数据回测，VLS策略显著提升收益和夏普比率，最大回撤控制良好，验证了波动率引导的趋势投资策略的有效性[page::0][page::3][page::7][page::10]。
2010-08-11金融工程 / 数量化选股有色金属业最优量化选股指标——行业量化选股指标解析系列之十九
本报告基于2000年至2010年数据，对有色金属行业量化选股指标进行系统回溯检验，筛选出不同市场环境和投资期限下表现最优且稳定的选股指标。主要选出低P/B、每股经营现金流净额、总资产周转率、低流动比率、每股收益增长率、小总股本市值及一个月低换手率等指标，并根据震荡期、上涨期和下跌期提出了定制化最优指标组合方案，为投资决策提供了明确参考与应用指引 [page::0][page::9][page::30][page::35][page::37]
行业领头羊选股策略——十二生肖选股策略之一
本报告基于风格共振选股策略，重点研究行业领头羊的遴选方法与实证表现。实证结果表明，利用四低（低估值、低收益、低市值、低股价）风格共振选股策略可以有效遴选出能够战胜行业指数的行业领头羊，具备较高分期胜率、夏普比率和信息比率，并在多个行业展现稳定的超额收益表现[page::0][page::3][page::4][page::6][page::7]。
定向增发的公告效应
本报告基于2006年以来沪深市场定向增发数据，系统分析了定向增发公告前后股票超额收益表现及影响因素。发现牛市中公告日附近超额收益显著，且行业属性、增发规模、发行价格及发行前盈亏状况均显著影响超额收益表现，其中溢价发行及大规模或小规模增发带来较高超额收益，亏损公司公告日附近超额收益波动更大，揭示了定向增发公告对市场价值的重要激励作用，为投资者提供了策略参考 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
利用市场情绪把握风格轮动
本报告基于股票振幅有效刻画市场情绪的假设，提出通过市场情绪指标抓取大小盘风格轮动。以大小盘风格指数为例，策略实现了分期胜率与夏普比率的显著提升，并取得稳定且可持续的Alpha收益，表现优于基准指数 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::6]。
采用 “权证+融券” 策略构造无风险套利组合
本报告以2010年5月5日江铜权证CWB1为例，结合融券卖空操作，详细构建并分析“权证+融券”无风险套利组合。通过权证负溢价现象和融券机制锁定套利收益，策略回测显示5个月内最低约6%收益，年化收益约15%。报告揭示了套利收益曲线、资金流动细节以及操作风险和限制，提供实操参考[page::0][page::4][page::6][page::7]。
基于“快鱼法则”的选股策略
本报告基于“快鱼法则”理论，从市场对公司基本面数据时效性出发，提出时效性优选法则，结合欧奈尔CANSLIM基本面选股策略进行了创新选股模型构建。通过2007-2011年历史数据实证，发现应用时效性优选策略的快鱼策略累计超额收益超过300%，且夏普比率、市场胜率、信息比率均显著优于传统欧奈尔基本面选股模型，策略市场容量超过100亿元，具备较强的实盘应用价值[page::0][page::4][page::9][page::12][page::13]。
宽客看市场 —阻止估值回落的驱动要素
本报告基于量化因子方法，解析当前宏观背景下中国股市估值低位运行的原因，系统分析阻止估值回落的外生货币流动性和内生行业驱动要素，并结合周期与非周期行业特性构建驱动指标，提出在流动性收紧弱市环境下优选净资产收益率高的非周期行业以防止估值下行，为行业资产配置提供实证参考[page::0][page::2][page::4][page::5][page::13]。
行业选择指标的预测能力
本报告基于2006年至2010年沪深300成分股数据，从价值、成长、市场和超预期四个维度共13个行业选择指标入手，利用信息比率(IR)和信息系数(IC)评估指标的Alpha获取和预测能力。实证发现“单位PE下的业绩增长”、“实业资本10年”、“EPS13周改善”等指标表现较优；在不同市场状态下，不同指标预测能力存在差异，弱市下“未来2年业绩增长”指标适合行业选择。该研究为行业轮动投资策略提供重要量化因子支持，为投资者优化行业配置提供依据 [page::0][page::2][page::4][page::7][page::8][page::9]
A 股市场分级基金总结、分析与展望（一）
本报告系统总结了截至2011年A股市场13只分级基金的产品结构与设计、市场表现及投资策略，重点分析优先级与杠杆比例、基准收益率设定、收益调整机制、份额折算及拆分合并机制，旨在为监管层、发行方及投资者提供全面评价和决策支持 [page::0][page::3][page::6][page::9][page::10][page::12][page::13][page::14]。
增持、减持公告对超额收益的影响
本报告基于2005至2010年期间2279条股东增持和减持公告数据，分析其对A股市场超额收益的影响。研究发现股东增持显著带来超额收益，且行业、市场状况、市值规模、增持规模及股东类型影响收益水平；机械设备、信息服务和采掘行业表现最佳，熊市、中小盘股及小规模增持超额收益明显，高管增持效果尤为显著。相反，减持公告带来显著利空，且减持解禁股影响更早更大。这些结论为投资者把握公告事件影响提供了量化依据[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]。
