本论文提出了基于消费资本资产定价模型并引入时间变动的充足因子模型，提供了对股票溢价之谜的解决方案。通过对1977年数据的实证计算，风险厌恶系数维持在约4.40，且风险自由资产与股票投资者均表现为不足风险偏好者，显示出一定程度的风险厌恶行为，模型假设符合现有经验文献，结果稳健且理论兼容 [page::1][page::2][page::9][page::10][page::11][page::12].
本研究提出一个基于博弈论的三渠道交互模型，分析新兴经济体中非组织、组织与电子药品零售商的竞争关系及定价策略。通过引入消费者对不同渠道的接受度、价格敏感性与空间分布等因素，模型揭示了不对称设定下的最优定价、利润变化及渠道需求，发现部分反直觉现象如非组织渠道接受度增加却导致其利润下降。研究通过实地调研数据进行数值模拟和敏感性分析，指出影响定价和利润的关键因素，并为政策制定者平衡不同零售渠道发展提供理论支持[page::0][page::5][page::19][page::21][page::24]。
本论文提出了一种基于大语言模型的金融知识图谱构建框架，利用SEC 10-K年报数据，结合智能文档解析、表格语义块分割及反思驱动的迭代提取机制，实现高质量KG三元组构建。通过规则检测、多维度覆盖率及LLM评判等多样化评价方法，验证反思代理模式在准确率、覆盖度及业务相关性上的优越表现，显著提升了金融KG的规范性和实用性。开源了基于S&P100大规模数据集，推动金融AI领域研究发展[page::0][page::4][page::5][page::6]。
本论文基于人工限价委托簿股票交易所模型，研究了具有内生性与自主交易者的订单簿市场中价格的双稳态现象及分叉动力学，揭示了即使初始条件相同，市场价格轨迹亦可能收敛于零价格吸引子或正价格随机吸引子，且两状态间存在亚稳态过渡区，体现了市场进化路径依赖和复杂非线性动力特征。采用隐马尔可夫模型和多种混沌度量对其微观交易规则下的价差及买卖失衡进行了建模与分析，确认了市场具备低维混沌特征和结构化波动性，为人工市场的动力系统行为提供了新视角[page::0][page::2][page::8][page::10][page::14][page::22][page::23]
本论文基于英国国家统计局2025年发布的5位数SIC级别行业间支付数据，涵盖超过310万企业，交易额达3.1万亿英镑，数据覆盖面和分类方法显著提升。论文延续并更新了Hötte (2025)的研究，系统验证数据与宏观经济指标（如GDP、货币供应量、通胀）的高相关性，比较了支付数据构建的投入产出表与官方国民账户的异同，并分析了支付网络的微观网络特征。研究发现支付数据能有效反映经济活动及网络结构，符合已有生产网络文献中的典型特征，显示了其在实时经济监控与建模中的潜力。同时也指出了分类不全、未匹配账户和统计披露控制等挑战，为未来进一步研究和数据改进提供方向 [page::0][page::2][page::3][page::5][page::9][page::14][page::17][page::20][page::21][page::22]
本研究基于4,336家中国A股上市公司2017-2022年的碳信息披露数据，运用人工智能技术构建碳披露-财务数据集，实证发现双碳目标实施后，高碳行业碳披露显著提升企业财务表现，包括股价收益率提升、风险波动降低、ROE和托宾Q提升。研究进一步揭示研发投入、海外上市、碳市场参与、国有产权、高碳行业属性及政策期对碳披露意愿的积极影响，强调碳披露对改善信息不对称、增强企业气候风险应对能力和市场竞争力的重要作用[page::0][page::2][page::14][page::15][page::23][page::25][page::26]
本研报提出并实证了一种基于理论驱动的自然语言提示构造AI代理的方法，有效模拟人类行为并在高度异构的战略游戏中实现跨环境泛化，显著提升了人类行为预测准确率，超过传统贝叶斯纳什均衡和无指导基线，且方法在约88万个新颖游戏中具备外部有效性，为社会科学中的行为建模和预测提供了新框架与工具 [page::0][page::4][page::30][page::32]。
本报告基于7,100名参与者，147,618次决策的360种公共物品游戏配置，系统性验证了惩罚机制对合作福利的影响。结果表明，惩罚虽普遍提升贡献率，但对整体效率的影响存在显著异质性，效率变化范围从正向提升43%到负向下降44%。基于机器学习模型，尤其是弹性网络模型，构建了对惩罚效果的高准确预测框架，优于人类专家和非专家判断。关键影响因素依次为：通信能力、贡献框架、贡献类型、游戏轮数、同伴结果可见性及奖励机制。惩罚参数本身影响有限，强调了复杂条件交互下惩罚有效性的背景依赖性，为理解社会合作机制提供了新的实验设计与量化建模范式 [page::0][page::6][page::9][page::11][page::15]
本报告提出中国猪业进入猪价新范式，表现为“振幅收敛、长度缩短、波动下降”，传统猪周期规律失效。振幅收敛因规模化企业主导产能调整节奏变化，长度缩短源于猪场产能冗余与专业化育肥行为兴起，波动下降则受政策调控和投机养殖行为限制影响。新范式强化龙头猪企内生增长和分红能力，价值属性凸显，传统周期投资框架弱化，投资思维需兼顾周期与价值 [page::0][page::2][page::3][page::5][page::7][page::11][page::15]
本报告深度解读2025年8月上海及北京最新房地产政策调整，分析其对局地楼市情绪及地产股板块表现的阶段性提振作用，结合销售量价及政策演进趋势，探讨地产股未来投资机会及风险因素，为投资者提供前瞻性视角和策略参考 [page::0][page::1][page::2]。
2025年前7个月中国出口同比增长6.1%，远超市场预期的0.88%。中间品出口成为主要驱动力，增长9.5%，高于资本品和消费品。出口结构显示中间品占比提升，主要出口至新兴市场和发展中国家，且机电、贱金属、运输设备和精密仪器行业表现突出，体现中国制造业规模效应和创新能力提升。[page::0][page::1][page::2][page::4][page::5]
本报告分析美联储主席鲍威尔在2025年Jackson Hole会议讲话，指出其“鸽派”信号被市场过度解读。鲍威尔强调美联储货币政策的“反应函数”，即就业风险大于通胀时倾向降息，反之则可能暂停降息。报告揭示当前美国面临关税及移民政策压力，产生“类滞胀”风险，限制了货币宽松空间，意味着未来降息力度和持续性均有限。报告通过对比2024年与2025年政策讲话差异和货币政策框架调整，强调美联储面临平衡通胀与就业的复杂挑战，提示市场需谨慎看待货币政策转向 [page::0][page::1][page::2]
本报告关注稀土行业《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》落地后的供给端约束效应，指出冶炼分离企业管控趋严，进口矿纳入监管，中小民营冶炼企业或将退出，从而导致冶炼加工费上涨及冶炼资产价值重估。结合新能源汽车旺季需求复苏，稀土价格上涨动力强劲，维持稀土行业“增持”评级，建议持续关注中重稀土冶炼企业的投资机会 [page::0]
报告围绕DeepSeek V3.1模型发布，聚焦国产芯片设计及AI算力的硬件软件协同创新。同时分析港交所交易机制变革及数据库安全测评结果，指向行业生态协同发展趋势和投资机会。[page::0]
本报告系统梳理了低空经济的政策演进及产业现状，预测2025年低空经济规模将达1.5万亿元，并重点分析无人机产业的高速增长及其在消费级和工业级市场的应用前景，强调了政策标准完善对行业发展的重要性，建议关注产业链核心企业投资机遇[page::0].
报告指出，AI芯片Scale up集群扩展加速交换芯片新需求，预计2025-2027年中国交换芯片市场规模复合增长显著。国产交换芯片当前渗透率低，高端市场被海外厂商占据，但国产厂商在高端速率芯片技术持续突破，国产替代及市场份额提升空间广阔，尤其在Scale up网络带宽需求强烈背景下，未来发展潜力大。报告涵盖多种互联协议共存格局及风险提示，助力投资者把握国产交换芯片机遇和挑战 [page::0].
本报告基于对美联储及央行货币政策趋松预期的分析，建议战术性超配A股与美股，标配国债、美债和黄金。中国股市受资本市场改革及经济韧性支持，具备良好风险回报比；美股受企业盈利及流动性稳定支撑；债券市场受货币政策发力及流动性改善影响，迎来配置机会。黄金则因货币政策预期调整和地缘政治缓和获得阶段性有利条件。整体框架体现跨市场资产配置的策略调整 [page::0][page::1]。
本报告分析了鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的鸽派转变及其对全球资产价格的影响，预计美联储九月可能启动降息，且全年降息次数不超过两次。报告还从股市、大宗商品、债券收益率及美元走势等多个维度展现当前宏观市场表现，重点分析美国和欧洲经济指标与政策动向，为投资者提供宏观策略指引 [page::0][page::1]。
报告围绕规范PPP存量项目建设与运营展开，强调分类分级推进、保障合理融资、依法履约及政策资金支持，重点发挥重大工程引领作用，推动经济回升及房地产市场稳定。国务院通过“三北”工程总体规划，推荐受益PPP政策催化的建筑公司，提出风险提示，报告为投资者理解建筑业及重大项目政策环境提供重要参考[page::0][page::1].
本报告聚焦北交所市场最新一周的交易情况，指出北证50指数周涨幅达8.40%，市场交投活跃度明显回升，日均成交额提升至417亿元，换手率高于创业板和科创板。同时，北交所整体市盈率为55.3倍，电子行业估值最高，半数披露半年报的公司实现营收和利润的同比增长，显示出上市公司较强盈利韧性。报告还提出未来投资建议，重点关注新质生产力和财务指标优良的公司，并提示政策和技术风险。整体强调北交所板块具备长期投资价值 [page::0][page::1]。
