Factoring in the Low-Volatility Factor
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摘要
本论文系统分析了低波动率因子在资产定价模型中的地位，指出传统模型因忽视因子非对称性及投资摩擦而未有效捕捉该因子。研究通过分解因子多头与空头端、加入交易成本和做空费用等摩擦因素，发现低波动率多头因子显著提升资产定价模型的夏普比率和有效前沿，且该结果在多样化的模型设定与稳健性测试中皆成立，为低波动率因子纳入资产定价模型提供了有力实证支持 [page::0][page::1][page::4][page::21][page::32]。
