从纯因子组合的角度看待多重共线性——“拾穗”多因子系列报告（第 7 期）
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摘要
本报告基于纯因子组合视角，深入解析多因子模型中的多重共线性问题，通过实证比较简单因子组合与纯因子组合在不同风格因子上的表现差异，运用方差膨胀系数（VIF）、因子权重相关系数（FWC）、因子收益相关系数（FRC）及因子杠杆率（LEV）四项指标，定量衡量因子间的共线性程度。结果显示，财通金工模型中VIF均小于3，线上共线性较弱，但部分行业和风格因子的相关性仍较明显。此外，报告结合多因子收益分解与风险预测，分析近期A股风格变迁及市场风险水平，兼顾指数成分归因，辅助投资者理解因子协同效应及风格趋势。[page::0][page::2][page::5][page::7][page::10][page::12][page::14][page::15]
