本文提出并应用一种基于分布的度量（Total Variation, TV）来量化移民与英国本地人在性别角色态度上的差距，并用同胞（siblings）固定效应设计识别到达年龄的因果影响；若所有移民在出生时就在英，到达年龄对多数性别态度问题的TV距离会显著下降；此外，边际上推迟到达年龄会扩大群体差距，且这些效应在文化来源更为遥远的移民中更强烈 [page::0][page::22][page::3].
报告点评中自科技发布2026年限制性股票激励（206.22万股，激励价格13.96元/股，占总股本1.72%），旨在提升员工凝聚力与经营效率，配套业绩考核目标为2026/2027年营收25/30亿元，预计公司2025-2027年营收由17.67亿元逐步回升至29.43亿元，归母净利润由2025年亏损-0.56亿元转正至2027年1.89亿元，主要驱动力来自催化剂（受国七排放政策放量）、储能（海外订单落地）和复合材料（高端应用量产）三大业务协同复苏 [page::0][page::1]
本报告点评2026年1-2月社会消费品零售（社零）数据，指出社零总额同比+2.8%，线上商品零售表现强劲（网上商品零售额同比+10.3%），其中“吃/穿/用”线上分项增速显著，纺织服装限上实现两位数增长，金银珠宝受到金价上涨提振表现领先；基于数据，报告提出对品牌服饰、纺织制造、黄金珠宝与零售龙头的中短期与中长期投资建议并提示关税与金价波动等风险 [page::0][page::2]
本报告回顾2025年公募FOF产品发展与历史业绩，发现不同风险定位的FOF总体在牛市中业绩弹性弱于对标主动基金但在回撤控制上有优势，导致难以长期显著超额 [page::0][page::1]。报告整理了管理人从产品设计（ETF‑FOF/LOF、多资产偏债FOF、通道工具型FOF）与投资策略（ETF交易、股票直投、多资产配置、海外/互认债基配置、短债增强）两维进行的创新尝试，并评估了多资产ETF‑FOF能显著降低波动、提升Sharpe但会牺牲部分牛市弹性、并面临机构资金缺位与可投标的受限等挑战 [page::2][page::5][page::9]。
本文提出 LineMVGNN，一种结合双向消息传递（MVGNN）与线图视图以增强交易（边）信息传播的 GNN 模型，用于基于账户的反洗钱（AML）检测；在以太坊钓鱼交易与真实金融支付数据上，LineMVGNN（尤其是 LineMVGNN-cat）显著优于多种 SOTA 有向图 / 无向图方法，验证了在节点分类任务中先行传播边特征以捕捉资金流的重要性 [page::0][page::8].
本报告认为重庆啤酒在2025年实现销量稳中有升、毛利率显著改善，从而推动归母净利润同比增长10.43%，公司通过高端产品维持增长并在西北区域取得领先，且正通过新品（如乌苏秘酿、1L罐装）与非啤酒品类布局打造第二增长曲线，管理层对渠道数字化和非现饮渠道渗透加码，基于此我们上调2026-28年收入与EPS预测并维持“买入”评级 [page::0][page::1]
本周报告聚焦种业政策推进与生猪行情：一方面，农业农村部强调加快种业振兴与科技自立，推动转基因与新品种推广以保障种源安全并利好具有技术领先的种业公司；另一方面，全国外三元生猪均价已跌破10元/公斤，行业处于普遍亏损状态，供给端出栏加速导致猪价承压，中央已启动冻猪肉储备以缓解下行压力，短期产能去化或加速，建议关注成本改善与出栏弹性较高的标的 [page::0][page::1].
本报告通过历史事件类比与情景推演，评估中东冲突对原油、化工、粮食与有色等商品的传导路径，并给出三种冲突持续时长对应的油价与全年PPI中枢（短期0.6%、中期1.1%、长期1.6%）及其对美元、人民币、股票、债券、黄金和大宗商品的定价和资产再配置建议，为跨市场资产配置与风险管理提供决策参考 [page::0][page::1]。
本报告分析了3月中旬至末期债市波动的原因与分化特征，指出短端在资金面与避险情绪下修复、长端受基本面和通胀预期影响回调；建议回归“票息”较高且抗跌的中短久期信用债（如1-2年AA、2-3年AA），当前收益率约2.0%-2.1%，存量规模约4.6万亿元，以票息对冲未来波动，同时提示流动性与货币政策变动的风险 [page::0][page::1].
本报告点评3月中下旬金融市场：A股出现弱量大跌、隐含波动率显著上升，短期情绪化特征强，若地缘局势不再恶化或出现阶段性反弹机会，但中长期持续性存疑；债市午盘呈避险性修复但延续性受机构博弈影响；商品市场因地缘风险分化明显，能化与化工吸金而贵金属遭抛售，需注意流动性与政策风险对配置的冲击 [page::0][page::1][page::2].
本报告汇总华西研究多位分析师对当前市场的跨资产判断：短期权益呈现“弱量大跌＋情绪化”特征，隐含波动率走高且成交难以放量；中东冲突导致油价与大宗商品再度上行，并据此构建了短/中/长期三种通胀情景以评估PPI冲击；债市呈分化，短端受资金面支撑、长端受通胀与避险博弈影响而波动，建议优选票息类与流动性好的二永品种以抵御波动[page::1][page::2][page::4]
本文为国泰海通证券研究发布的2026年春季策略会花絮，展示了3月24-26日在深圳举行的会议现场及参会规模，并对订阅及服务对象做出重要提示，内容仅面向研究服务签约客户以保障合规与服务质量 [page::0][page::3]
本资料为国泰海通2026春季策略会3月24-26日议程与分论坛安排，覆盖消费、量化、宏观与多资产配置、大宗商品、商业航天/人形机器人及行业纵深讨论，展示公司研究覆盖面与专题演讲日程安排，便于签约客户快速把握会议主题与参会分会场重点 [page::0][page::1][page::2]
报告判断2026年春斗首轮平均涨薪5.26%，实现连续三年首轮超过5%，并推断最终涨薪幅度或在约5%左右，继续支撑日本名义工资与实际工资转正的进程，同时指出中东地缘冲突与油价、日元走弱可能拖累实际工资改善并增加日本央行货币政策不确定性，因此将日本央行下一次加息时点判断为6月前后（视中东局势变化而调整）[page::0][page::3]
报告判断2026年财政仍以“紧平衡”为主轴，但通过支出结构优化、盘活存量与新型政金工具补充，财政政策强度较2025年小幅回升，财政资源将继续向科技、教育、社保与新基建（算力、电网等）倾斜；广义基建有望止跌回正、同比增速约3%–5%，但传统基建增速受制于隐债监管与效率约束而回落，财税中期改革重点在于提高直接税比重、优化央地事权与预算绩效管理以增强财政可持续性 [page::0][page::3]
本报告基于三种地缘情景（短期缓和、延续至Q2、持续6个月以上）测算油气价格路径及其对各区域GDP、通胀与行业的传导，结论显示：若冲击延续为基准情形将显著抬高油价并引发滞胀压力，从而导致盈利再分配（上游资源与防御板块相对受益，下游可选消费承压），并使货币政策空间收窄与区域分化加剧 [page::0][page::9]。
本报告梳理了油价上升影响经济的分析框架：核心在于区分由“风险溢价”推动的价格上升与由“供给突降”引起的实质性短缺，前者更多导致不确定性与风险溢价上升、对基本面的直接冲击相对有限，而后者会带来显著的生产与消费冲击；同时报告强调收入从石油进口国向出口国转移以及石油出口国资本回流可能部分抵消负面影响；判断油价对经济最终冲击的关键指标是全球石油消费量是否因价格上升而明显回落；基于人口结构等长期供给因素，作者认为出现1970年代式广泛滞胀的概率较低，但仍需警惕供给端的尾部风险 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
报告总结：丽江股份2025年营收8.60亿元（+6.42%），归母净利润2.13亿元（+1.24%），公司维持高分红（每10股派3.5元，现金红利1.92亿元，占归母净利润90.09%），中长期看重牦牛坪索道改扩建（运量预计从360人/小时提升至1900人/小时，投运有望增厚利润），短期受极端天气与改建停运影响接待量与索道营收波动 [page::0]
本报告指出，高位油价将提升燃油摩托使用成本，成为推动东南亚电动摩托与电动自行车加速替代的重要催化剂；2025年ASEAN九国摩托车总销量约1500万辆，电摩渗透率仍处低位，国产厂商在工厂、渠道与品牌先发布局有望受益，需关注政策和竞争等风险 [page::0]
本报告分析2026年2月底以来的地缘政治冲突导致全球油价大幅上行背景下，油价上升显著提升HEV/PHEV/BEV的使用性价比，从历史油价周期与近年数据对比，推断高油价将加速NEV在海外市场（尤其油价敏感地区）的渗透，进而为中国自主品牌带来出口机遇；报告并给出乘用车与新能源补能成本对比及出口增长数据以支持判断，并提示地缘政治与海外政策风险。[page::1][page::2]
