国泰海通｜地产：政策改革促稳提质，好房建设新程启航——中央经济工作会议地产表态解读
本报告解读中央经济工作会议关于房地产的表态，认为政策重心由“促稳”向“着力稳定”升级，政策将在优化供给（以存量改造和政府收储为枢纽）、去化库存与稳定需求（公积金改革与“好房子”建设）三方面协同发力，从而重塑市场供需与预期；同时指出发展新模式提速与行业基本面下行风险并存。[page::0]
金融研报AI分析
国泰海通｜医药：优化集采，支持医药产业创新发展——2025年全国医疗保障工作会议点评
报告总结了2025年全国医疗保障工作会议精神，判断2026年医保局将继续优化国家组织药品集采、推进中成药与高值耗材联盟采购、强化医保战略购买以支持创新药发展，并通过扩大商保衔接、推进生育险与长期护理险覆盖来健全多层次保障体系，这些举措将改善企业回款效率并促进医药产业差异化创新发展 [page::0].
国泰海通｜有色：美联储如期降息，行业继续共振上行
美联储如期降息25bp并启动短期国债购买，市场流动性改善推动贵金属与部分基本金属震荡走高；铜受宏观与供需数据影响波动，铝在宏观提振下偏强但氧化铝供给过剩承压，锂需求高景气但库存去化节奏放缓需关注需求淡季与复产进度，稀土与锡则受地域性供给扰动与需求结构影响呈分化。总体判断：流动性改善为有色板块提供上行动力，但短期宏观数据与供给扰动将导致震荡加剧。[page::0][page::1]
国泰海通｜固收：理解重要会议后的债市波动：三个层次的分析
报告基于中央政治局会议与中央经济工作会议通稿，从文本、节奏与交易层面提出“三个层次”理解：短期会议表述偏中性、对年末配置推动有限；中长期为2026年利率上行设定上限（10年期回调上限难超过2%）；交易层面因年末做多力量不足，短期震荡偏弱，建议博弈超跌反弹并关注10债1.85%-1.90%区间与TL合约113.5-110元区间震荡 [page::1]
国泰海通 · 晨报1216｜固收、海外科技、石化、汽车
本晨报汇总国泰海通多份研究速递：重点报告认为2026年国债期货成为债市“传感器”，期现关系更为弹性和分化，T/TL/TS/TF合约在套保、正套与跨期曲线策略中轮动显著，且部分情景下期货可能出现领跌现象；同时覆盖GPT-5.2发布与阿里千问C端策略、12月原油先涨后跌的供需逻辑及重卡行业2026年销量与出口展望，为跨资产配置与策略布局提供操作指引与风险提示 [page::0][page::1][page::2][page::3]
【金融工程】量化CTA周报：中长期趋势策略延续上涨趋势
本周CTA策略环境偏强，中长期趋势策略延续上涨，所有子策略（除套利外）实现正收益；中长趋势收益最高（3.56%），截面与基本面量化次之，股指与套利表现相对弱势；动量因子小幅上行、期限因子小幅下行，团队自研价差套利表现良好，报告提示算法回溯仅作示例不构成投资建议 [page::0]
【金融工程】商品指数周报：商品指数震荡下跌，贵金属指数领涨
本周中信期货多项商品指数普遍下跌，贵金属板块领涨以白银为主导，建材板块跌幅居前；报告给出各主指数点数与涨跌幅、板块内主要品种的贡献度及计算口径说明，为短期商品配置与风险判断提供数据依据 [page::0]
基市回顾 | Alpha、CTA周度报告
本周报告覆盖股票Alpha与商品CTA两端：股票端各大指数震荡分化（中证500与创业板明显领先），成交量维持在日均约1.93万亿，基差贴水收敛对中性策略不利但利好高频量价策略；因子层面风格因子呈现大市值略优、动量回升、波动率上行，而估值、盈利等基本面因子小幅下行，整体Alpha偏中性[page::0]。商品端南华商品指数下跌1.21%，板块表现分化（贵金属与有色等有涨幅），趋势类CTA策略在部分板块出现修复，短期市场时序优于截面，趋势策略或继续修复[page::1]
周度报告 | 商品期权周报
本周商品期权市场日均成交量小幅增加、整体隐含波动率呈上升态势（除有色板块），近月到期合约出现买入期权机会；分板块看，能源化工与农产品成交活跃但因换月持仓下降，隐含波动率分布显示部分品种波动显著高于平均水平，为短期交易和风险管理提供参考 [page::0][page::1][page::2]
年报发布 | 2026年农产品行情及投资展望
本报告由国泰君安期货发布，覆盖2026年主要农产品（大豆、豆粕、油脂、菜系、花生、玉米、生猪、鸡蛋、白糖、棉花、苹果）的供需与价格展望：全球大豆定价进入多因子联动格局，区域性供需与流通成本将放大结构性波动；国内大豆供需表预计收缩、价格重心上移；豆粕在美豆偏紧背景下稳中有升，油脂受棕榈产量与美豆油政策影响波动；菜籽供应转宽、偏空；玉米与花生、苹果等分别呈筑底回升和强者恒强格局；生猪与鸡蛋存在季节性去产能与周期反转机会；白糖受政策托底。报告同时提示贸易政策、天气和国际政策等风险 [page::0][page::1][page::2]
年报发布 | 2026年黑色系行情及投资展望
本报告判断2026年黑色系核心矛盾为“需求慢复苏 vs 炉料供给扩张”，用钢需求小幅增长（约+1.5%），但结构性逻辑分化明显；铁矿供应端产能爬坡将带来增量压力，而煤焦在政策节奏（保供/反内卷）下呈现先紧后松、结构性分化的格局；铁合金短期由成本决定方向、长期受供需约束，中性至偏弱的区间震荡更可能成为主基调。本报告综合基本面与宏观（美元、海外降息、内需托底）因素提出阶段性交易与风险提示 [page::0][page::1][page::2]
邀请函 | 乘势而上 · 革故鼎新 国泰君安期货2026年年度策略会
本邀请函由国泰君安期货投研发布，宣布“乘势而上·革故鼎新 国泰君安期货2026年年度策略会”将在上海召开，旨在汇聚行业与机构讨论2026年市场策略与展望，文件发布时间为2025-12-15以便参会者安排日程与准备材料 [page::0]
金融工程社会招聘 | 开源金工魏建榕团队
本公告为开源证券金融工程团队的社会招聘启事，招聘金融工程研究员，岗位聚焦资产配置/大类资产/基金研究，要求具备硕士学历、1-4年经验并熟练使用Python与数据库。文末提供简历投递邮箱与截止时间，并介绍团队的研究方向、负责人资历及重要奖项，强调量化研究与原创性成果。[page::0][page::2]
组队打怪升级，速来！ | 国联民生金工
本篇为国联民生金工团队的招聘与团队介绍，面向基本面量化与多资产配置方向招募研究员，要求硕士及以上、3年及以上相关经验，需熟练使用量化研究工具、构建基本面因子或应用大模型AI于基本面投研，并参与量化数据库与系统平台搭建与研究成果对外路演；工作地点为上海/北京/深圳，简历投递邮箱已给出 [page::0][page::1]
【银河电新曾韬】行业点评丨能源强国引航，告别内卷拥抱创新中央经济工作会议解读
本报告基于中央经济工作会议精神，判断能源战略从“能源安全保障”向“能源强国引领”升级，提出反内卷将推动风电、光伏、锂电盈利拐点并促进供给侧优化；AIDC（算力设施）、电网和储能将成为新基建与出口增长的支撑；同时重点布局具身智能、氢能与可控核聚变等前瞻产业以期形成新动能 [page::0][page::1]
11月经济数据点评-稳增长的宏观政策宜提早发力
报告总结了2025年11月主要宏观数据：工业增加值、固定资产投资和社零均低于一致预期，制造业表现相对较好，但房地产和商品消费显著走弱，建议考虑提前部署逆周期和跨周期宏观政策以应对2026年一季度因春节时间后移带来的不确定性，并短期关注降准降息等工具的适时推出。[page::0]
阿里打造AI超级APP，海外算力政策松动-计算机行业“一周解码
本周解码聚焦三大要点：阿里成立“千问C端事业群”，推进千问为AI超级APP并强化AI to C战略；OpenAI发布GPT-5.2，模型向专业化、生产力场景加速迭代；美国宣布允许英伟达等向中国出售H200芯片，显示对AI算力出口政策出现边际松动。报告指出上述事件对行业竞争格局、国产/海外算力需求及下游消费化进程的潜在影响，为中短期投资关注点提供方向与风险提示 [page::0]
【华安金工】主动权益基金基准纠偏：如何选择兼具代表性与竞争力的基准？——基金研究系列之二十一
本报告基于基金合同、持仓与净值数据，提出一套可量化的“基准纠偏”流程：先定基金类型，再以年化跟踪误差（TE）筛选候选指数、用覆盖度剔除低相关备选、以行业主动比率确认最终基准或候选池，必要时用MAD方法识别离群低TE作为强证据，纠偏后沪深300使用率显著下降、整体跟踪误差明显改善 [page::1][page::20][page::24].
Sacred Ecology
本文系统研究了非洲传统宗教（ATR）对贝宁森林与树冠覆盖的影响，采用人口普查面板、卫星遥感数据与以五大外生来源构建的工具变量识别策略，并用均场博弈理论刻画信仰异质性如何改变个体的生态偏好与最优采伐路径；实证结果表明ATR遵从度上升显著增加森林与树冠覆盖，构建的无ATR反事实显示平均树冠损失约为10%，暗示ATR对可持续保育具有实质性作用 [page::0][page::5].
HIGH-FREQUENCY ANALYSIS OF A TRADING GAMEWITH TRANSIENT PRICE IMPACT
本文分析含指数衰减瞬时影响（Obizhaeva–Wang 型）与二次瞬时交易成本的 n-玩家离散交易博弈，证明当交易频率趋于高频（网格收敛到[0,T]）且瞬时成本 θ>0 时，离散纳什均衡的持仓与成本以 O(1/N) 收敛到带边界块交易二次成本的连续时间均衡，并给出初末端块成本系数 θ0=(n-1)/2 与 θT=1/2 的内生来源；当 θ=0 时策略产生持续振荡且不收敛，二者对应连续时间无块成本时无均衡的现象 [page::0][page::4][page::5].
