老兵乌鸦嘴再次中标
（1） 新时代的“放水神器”，就是放债还是外债~
（2） 烂账基本摸清，混改向老外开放，已经板上钉钉~~~
下面的2个消息
大家仔细品味吧~~~
为什么我们要通过放债这个渠道放水？？前天，老兵把3条路都列出来了，只有猛攻下面这2个突破口，才能完成1万亿的减税：
老兵建议大家把前天的这篇文章再看几遍《神秘人物“开讲了”！98年后，难得的一场“经济闭门会议”！》，老兵明确的、提前说到了具体的步骤：
*没错，昨天的消息，只是证明了“政策的路径选择”，但是在真正举债之前，必须把国企和民企的债务甩掉~~~~*
（1） 僵尸国企的烂账，只有一条路可走：就是混改~~~
（2） 玩脱了的民企烂账，只有一条路可走：破产重组~~~~
**这两天：无论是银亿股份的爆雷违约，还是丰盛集团的违约，都是强烈的信号，这种100亿以上的雷，起爆时间是很有讲究的~~~**根据丰盛的半年报，其应付票据为11亿！应付债券89亿！
**下面这些地雷，大家可是看清楚了：**以中证隐含违约率5%作为高隐含违约率债券的判定阈值。12月20日交易所上市交易公募公司债和企业债中高隐含违约率债券246只，其中沪市172只、深市74只，具体的数据大家自己去查，老兵只把“隐含收益率大于10%”的放出来~~大家参考
对于 “放飞自我”过猛的民企
只能走金立这条路了~~
整个2018年，不知不觉中
从2018年年初至12月
债券违约总规模已经达到
1375.77亿了~~~
说到这里，老兵就不得不提另外一种“特殊的放水债券”了~~~，昨天，金融第一委已经出了公告，所谓，稿子越短，事情越大~这条公告短到只有一句话~“推动，尽快、启动永续债发行”~~~
呵呵，老兵用一句话就可以解释：
凭本事借的永续债，凭什么要还？？
老兵给大家透露一个消息：
*就在上周，有一个永续债“违约了”~~~~*
这个永续债是：凤凰机场公告一期20日付息的永续债不支付利息，递延到下个付息周期再说~~~条款的原文如下：除非发生强制付息事件，本期中期票据的每个付息日，发行人可自行选择将当期利息以及按照本条款已经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到任何利息递延支付次数的限制；前述利息递延不构成发行人未能按照约定足额支付利息的行为。每笔递延利息在递延期间应按当期票面利率累计计息。
呵呵，老兵用白话来说吧~~~
一句话：永续债不止可以不用还本金
只要发行人铁了心，连利息都不用还~~
看到上峰这么耍流氓，老兵就放心了~~~
这都是跟老美学的~可不能怪俺们
**老兵现在可以这么说：**永续债的试点效果非常好，过去这3年，我们一边装逼去杠杆，一边却在用永续债“加杠杆”呵呵，不知不觉，已经加了2万亿的永续债杠杆了四季度本来是这波永续债的偿债峰值，但是只有个位数的小违约，这就证明了，这波操作，可谓非常风骚，非常成功~~~~
老兵只普及2个事情：
（1） 第一：永续债在账目上，不是负债~呵呵，是计入权益的~屌不屌~~~
（2） 第二：世界上可查到纪录最久的是荷兰水务1648年发行的永续债，直到2015年耶鲁大学还收到利息，距今370年~~~
呵呵，什么情况？？
一个债券，发行了370年？？？
那么，这到底是债，还是股啊？？？
*一句话，看心情~~~~*
**这里老兵要说一个老许如何通过“永续债发家”的故事~~~**许老板的确是魄力惊人，在2013年永续债刚刚放行那会，当年就干了250亿的永续债，在2012年的恒大年报中，恒大现金流量净额处于净流出状态，但到了2013年的恒大年报中，恒大现金流量净额即出现了224亿元的结余，这就是永续债的威力所在~~~~
其实许老板超越万科，就是靠的这一神秘绝招，老兵还记得2016年的时候，许老板的永续债规模达到了惊人的1160 亿元，超过其净资产的两倍！而那一年：
（1） 许老板的净利润是176.2亿元
（2） 而归属于永续债持有人的利润就高达106亿~~
于是乎，许老板就开始看心情了，当时2015年房价翻倍啊，兜里有钱啊~于是，截至2017年6月30日，许老板完成了全部永续债的赎回工作，共计人民币1129.4亿元
许老板这么风骚的操作
资本市场都看在眼里啊~~
股价直接翻了3倍吧~~~
自此之后，许老板一直很低调~~~
但是，从上个月开始
整个地产圈又躁动了~~~
（1）11月27日，保利发展控股集团股份有限公司发布公告称，近日，该公司收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》，同意接受该公司100亿元永续中期票据注册。
（2）11月22日，北辰实业公告披露，公司今年向中国银行间市场交易商协会分别申请注册发行人民币16.2亿元和17.6亿元的永续中票已获批。
（3）11月27日早间，中国建筑国际集团有限公司发布公告称，公司全资附属公China State Construction Finance(Cayman) I Limited将发行5亿美元优先担保永续资本证券，发行价99.393%，年利率6%。
（4**）11月27日早间**光明房地产集团股份有限公司发布公告称，截止公告日，其发行2018年度第二期长期限含权中期票据（永续债）的募集资金已全部到账。公告指出，该笔融资名称为光明房地产集团股份有限公司2018年度第二期中期票据，期限为3+N年，计划发行总额3.25亿元，实际发行总额6.5亿元，发行利率6.25%(发行日1年Shibor+2.721%)。
（5）11月28日，中国交通建设股份有限公司宣布发行了2018年度第一期中期票据。该票据计划发行总额20亿元，期限为3+N，发行利率4.58%（SHIBOR3M+156bp）。据悉，票据合规申购金额达47.1亿元。
奇怪的是，许老板并没有行动，同样是11月，许老板走了一条另外的路：10月30日，中国恒大发布公告，成功发行2-5年期合共18亿美元优先票据，创今年房企海外发债最高纪录。
可以看的非常清楚
2016年之后
许老板基本就没有用过“永续债”~~~
而且，利息都非常高~~~~
11月发行的18亿美元
利息高达13%
创了其美元债记录
这里更加奇怪的是：许老板自己就认购了10亿美元~老兵记得，当时，可是人民币做空势力最猖狂的时候，在即将破7的关口，老许没有用国内的人民币，而是把自己海外的美元全部换成人民币回国~~
这是啥？？这是满腔的拳拳爱国之心啊~~~恒大半年报显示现金储备有2500多亿元人民币，不差钱啊~当然，除了大义之外，许老板可能认为人民币继续贬值空间不大，所以才选择在这个时间点发美元债。因为未来，如果美元贬值，人民币升值，还债利息就相应变低，如果人民币继续贬值，那意味着恒大还债利息会更多，毕竟恒大赚的是人民币~
所以，老兵的判断是：许老板赌的是人民币升值，美元贬值~这个宏观的政策大背景，才是真正的幕后逻辑~
老兵说了这么多
就一个意思：
钱的通道，已经打通了~~~
就目前而言
发改、证监、交易商协会的
永续债发债标准如下：
虽然说永续债
本金永远不还，利息有钱再说！
但是，利息跳升的风险还是存在的~~~
2019年只要把“股”拉起来
“债”的风险就会小很多~~~
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