国泰海通·策略丨大类资产配置研究月度研讨会·今晚19:00
本材料为国泰海通策略团队4月9日大类资产配置月度研讨会邀请与议程说明，涵盖中东地缘政治演绎、长期与战术性大类资产配置建议以及权益、港股、债券、商品与外汇的月度展望，明确面向研究服务签约客户并列出参会方式与联系人信息 [page::0][page::4]
金融研报AI分析
原文内容暂不可查看，报告具体研究对象、数据图表与结论无法直接获取。需获取完整文件或图表以完成精确分析与投资建议，目前仅能给出占位性说明，后续将基于原文数据展开深度解读与量化回测 [page::0]
【金属】关注地缘局势变化，铝价有望偏强运行——金属行业4月投资策略展望
本报告从地缘政治（美伊局势）不确定性出发，分析了钢铁、铜、铝、黄金、锂、稀土与钨等金属的供需与价格展望，认为短期内铝价受中东电解铝产能受损支撑偏强，铜受谈判进展影响波动，黄金和锂等在能源与去美元化背景下具有结构性配置价值，并提出了对应的行业与个股配置建议。[page::0][page::1]
市场日内动量及对冲需求对其影响研究
本文发现：当日剩余时段收益率（rROD）能显著正向预测收盘前30分钟收益率（rLH），该效应跨股票、债券、商品和外汇期货均稳健存在，并在样本期内具有经济显著性（基于rROD的日内择时策略年化夏普在0.87–1.73之间）[page::15]. 本文并通过S&P500期权做市商净Gamma敞口（NGE）与杠杆ETF市场份额提供证据，表明尾盘对冲需求（尤其在净短Gamma时）是驱动该日内动量的核心微观机制 [page::9][page::11].
【山证计算机】金山办公（688111.SH）：全年营收稳健增长，AI转型进一步提速
报告总结：金山办公2025年营收59.29亿元，同比增长15.78%，归母净利润18.36亿元，同比增11.63%，毛利率高位保持（85.95%），公司在AI能力与海外拓展上持续发力，WPS个人与WPS365增长驱动明确，预计2026-2028年EPS为4.78/5.75/6.70元并维持“买入-A”评级；风险包括产品迭代、宏观及竞争风险 [page::0][page::1]
Utilizing Pre-trained Language Models and Large Language Models for 10-K Items Segmentation
本研究构建了3,737份手工标注的10-K分段数据集，提出并比较两种基于LLM与PLM的分段方法：GPT4ItemSeg（基于Line‑ID prompt的LIB机制）与BERT4ItemSeg（line-by-line BERT嵌入 + Bi‑LSTM层次化结构），BERT4ItemSeg在核心项上实现了macro‑F1≈0.9826，显著优于规则与传统CRF方法，同时GPT4ItemSeg在少量示例下也能达到高性能并便于应对监管变动 [page::1][page::5]
SoK of RWA Tokenization: A Systematization of Concepts, Architectures, and Legal Interoperability
本文系统性梳理了真实世界资产（RWA）代币化的概念、分类、生命周期与多层架构，解析法律托管、技术标准（如ERC-3643/4626/7540）、预言机同步与合规身份管理等关键构件，评估市场规模与构成并以代币化美债（ONS G/OUSG）为实证案例说明发行/赎回与货币政策的关联性，最终提出代币化虽可显著提升资本效率，但并非唯一终局，统一账本（Unified Ledger）或由既有机构推动的权限型账本可能成为更现实的发展方向[page::0][page::8][page::5][page::16]
中金：若通胀持续，海内外房地产市场怎么走？
报告结论：若全球通胀中枢持续抬升，长期看房价更可能得到支撑且难以长期跑输通胀，通胀变化也可能加速全球资本重新布局，从而对中国内地与香港房地产形成潜在的外部正向冲击，因此维持6-12个月积极看多内房板块的立场不变 [page::0][page::1][page::2][page::3]
原始研报内容无法访问，报告具体结论、数据和图表均不可见。以下为基于不可用文档的占位性摘要：该报告涉及的核心结论、关键图表和量化分析未能提取，需补充原始文件以完成完整解读与量化验证。[page::0]
本研报内容目前无法查看，页面提示“该内容暂时无法查看”，无法获取题目、作者、机构、图表与具体结论。建议补充原始 PDF 或图片清单以便完成完整解读与量化分析。[page::0]
当前研报内容无法访问，原文与图表均显示“该内容暂时无法查看”，因此无法提取具体的行业结论、量化因子或回测结果。请提供完整PDF或图片列表以便生成基于原始图表和表格的专业摘要与投资建议。[page::0]
热点快评：反弹阶段的配置、国产算力、有色、商业航天、创新药—中银证券研究最强音系列
本报告判断停火消息短期推升全球风险偏好、A股有望回归基本面并出现板块轮动，重点推荐有色板块作为反弹阶段的配置方向；同时指出国产算力（AI加速卡与超节点架构）实现突破、商业航天进入万亿级市场、创新药具备“攻守兼备”属性，报告并提示地缘政治和通胀风险需关注 [page::0][page::1][page::2][page::3].
国产算力全面突破-从芯片替代到系统架构创新，把握战略机遇期
本报告评估了国产算力在2025-2026年的快速突破：国产AI加速卡在中国市场已实现约41%份额替代英伟达，华为昇腾950PR获得大厂订单并提升CUDA兼容性，且在政策“适度超前”与超节点系统架构推进下，国产从芯片到系统层面的协同创新进入战略机遇期，为相关国产芯片与系统集成企业带来明确成长逻辑与投资机会 [page::0]
市场点评-停火协议后的市场演绎：A股的短期风偏修复与中长期重估
停火消息在短期明显修复全球风险偏好，推动贵金属相对强势与油价回落；中期需警惕停火并未根本化解地缘政治风险，能源供给与通胀路径仍具不确定性；对A股而言，海外冲击边际消退使市场有望回归基本面，短期关注有色金属板块的反弹与年内配置机会，建议做多金/油比以对冲滞胀与美元走弱的大类逻辑 [page::1]
国泰海通｜计算机：AI产业动态密集涌现，ARM造芯重塑算力格局
本报告梳理近期AI行业多起重大事件：Anthropic源代码泄露与对第三方工具封杀、OpenAI完成大额私募融资但二级市场存在估值折价、以及Arm首款自研Arm AGI CPU宣布量产并切入数据中心，三者共同推动AI算力与生态重塑，维持计算机板块“增持”意见并提示技术与业务拓展不及预期风险。[page::0][page::1]
清明叠加春假，出行链景气再上台阶——2026年清明假期数据点评
报告指出“春假+清明”叠加带动出行链景气上行，清明假期跨区域流动量约8.45亿人次，铁路、公路、水路运输均出现较明显同比增长，民航略有下降；餐饮零售、主题乐园、酒店住宿和租车等服务消费均呈现稳健增长，山岳类景区受益尤为显著，报告给出旅游、酒店、景区等板块的投资关注点与风险提示 [page::0]
国泰海通｜地产：土地收储速度适中，关注后续政策推动——政府收储系列研究（6）
报告总结了截至1Q26全国土地收储的规模与结构变化：累计拟收储金额约8111亿元，1Q26新增拟收储479亿元（环比下滑65%），专项债覆盖拟收储金额约44%，并指出专项债落地进度与收储规模扩张将是后续市场修复的关键驱动因素；同时提出维持“增持”评级并推荐关注开发、商住、物业与文旅四类标的。[page::0]
国泰海通｜固收：城投融资政策的新变化怎么看
报告认为自一揽子化债以来，城投债融资政策核心转向鼓励“真产业”，城投退平台背景下短期新增发债主体与规模均处于低位，未来两年城投债或延续净融出（2026-2027年年均净融出约2000-3000亿），并伴随融资结构性收紧与续发条件趋严 [page::0]
国泰海通｜策略：主题轮动加快，光通信引领科技景气
本报告判断主题轮动加快，光通信与创新药延续强势，光通信受OCS技术推广与光纤招标涨价催化，有望带动光纤、配套器件与上游硅基产品量价齐升；同时能源转型与算电协同构成中长期投资逻辑，推荐重点关注光纤光缆、OCS相关器件、算电协同受益标的及新能源基础设施。[page::0]
国泰海通｜纺服：美棉价格复盘深度2：突破70美分/磅，后续向上驱动何在？
本报告基于供给端（巴西减产、美国干旱与美棉种植意向）、需求端（中美贸易会谈、中国提前发放进口配额及对孟加拉/印度的贸易优惠）以及比价与库存数据的综合研判，认为美棉已具备筑底并进入上行通道的条件，3-5月为重要催化窗口，建议关注受益于棉价上行的纱线龙头标的以把握业绩弹性机会 [page::0]
