From fair price to fair volatility: Towards an Efficiency-Consistent Definition of Financial Risk
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摘要
本文提出以Hurst-Hölder指数作为金融风险的补充度量指标，克服传统波动率的局限性。基于多分数随机指数过程（MPRE）理论，本文建立波动率与局部路径正则性之间的解析关系，实现对“公平波动率”的定义，并通过对九大股票指数的实证验证，揭示金融市场中效率与非效率阶段的动态特征，为风险度量和市场效率提供新的理论框架与实证支撑 [page::0][page::5][page::15][page::17][page::19][page::21].
