从策略业绩看投资风格—风格归因系列研究之二
本报告深入介绍基于回报的风格归因（RBS）方法的理论与实务应用，阐释其与多因子模型和曲线拟合的区别，结合中信标普风格指数体系，通过多个基金实例分析其风格特征与风格变化的时间窗，揭示RBS在股票型基金风格分类和动态追踪中的实用价值，为量化策略业绩归因系统的建设提供理论支持和数据基础[page::0][page::2][page::4][page::7][page::8]。
金融研报AI分析
食品饮料行业最优量化选股指标——行业量化选股指标解析系列之十二
本报告基于2000-2010年食品饮料行业50只股票，系统评估25个选股指标在不同市场阶段（上涨、下跌、震荡）下的有效性、稳健性和区分度。结果表明，小市值和低估值（PB、PE、PCF）股票整体表现突出，基于不同市场环境选择指标可显著提升选股效果。报告最终形成食品饮料行业选股指标时钟，为投资者提供动态选股策略参考 [page::0][page::5][page::6][page::39][page::40]。
家用电器行业最优量化选股指标——行业量化选股指标解析系列之九
本报告针对家用电器行业，基于2000年至2010年的十年数据，系统评估25个选股指标的有效性、稳健性和区分度。研究发现低PE指标在综合表现最为优异；其次为高每股经营现金流净额和小市值股票（总市值、流通市值）；成长类中的净资产增长率亦表现不俗。通过市场环境划分（上涨、下跌、震荡），揭示不同阶段优异指标的轮动特征，如上涨期重视低PE、高ROE及高成长，下跌期低PCF表现最佳，震荡期低PB和六个月反转优异。选股指标胜率最高可达75%以上，提升择时能力明显。[page::0][page::5][page::10][page::40][page::41]
股息掘金选股策略
本报告基于A股市场现金分红的稳定性，构建“股息掘金”量化选股策略，包括高股息率策略及三类高股息精选策略。实证表明，高股息组合自2005年以来整体跑赢大盘，尤其是“高股息低市值”策略表现最佳，五年收益超过市场两倍，具备显著超额收益与信息比率优势，具有较强投资参考价值 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]。
基于成交量波动率的选股因子研究波动率投资模型系列研究之五
本报告基于1997-2011年A股成交量波动率（VoV）演变，揭示小市值时代低VoV股表现优于高VoV股，而大市值时代则反转。深化研究2008-2011年沪深300成分股，发现中等VoV组别股表现最佳，既避免左侧无关注风险，又规避右侧过度关注风险，综合指标如累计净值、年化夏普比率及胜率均优于极端组别[page::0][page::3][page::6][page::8][page::12][page::13]。
2010-06-21金融工程 / 数量化选股电子元器件行业最优量化选股指标——行业量化选股指标解析系列之十六
本报告系统回顾了2000-2010年电子元器件行业的25个选股指标，从有效性、稳健性和区分度三个维度综合评估，揭示成长类每股现金流净额增速、市值类小流通市值及估值类低PB表现优异。在不同市场阶段的择时条件下，选股指标表现差异明显，形成了电子元器件行业的选股时钟，为投资者提供精细化选股策略指导 [page::0][page::5][page::10][page::40]。
高盈利低估值选股策略
本报告提出并实证检验了高盈利低估值选股策略，聚焦被市场错杀的高ROE股票，结合估值提升带来的盈利机会，构建多种股票组合并进行回测。结果显示该类策略在收益率、胜率及风险调整指标上均显著优于市场及低盈利高估值组合，尤其是季度调仓的10只股票组合表现最佳，年化信息比率稳定在1.0以上，且历史表现远超上证指数，验证其强劲的选股能力和投资价值 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::7][page::8][page::9][page::10]
震荡和趋势市下的风格和行业选择--市场状态的量化划分方法及应用之
本报告基于市场强度指标将市场划分为震荡市和趋势市，分析两种市场状态下反转策略、大小盘风格、市盈率风格、财务风格及行业配置的不同表现。发现震荡市中反转策略表现优异，小盘股和中市盈率、微利股表现较好，医药生物、农林牧渔等行业超额收益显著；趋势市中价值低估股、绩优股及房地产、采掘等周期性大盘股更优，行业表现两者差异明显，提示资产配置需考虑市场状态因素。报告创新采用时间轴切割组装手段，便于研究风格及行业在纯震荡或趋势阶段的收益差异，为量化择时与资产配置提供参考 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8].
行业轮动之选美法
本文提出基于相对速度概念的行业轮动“选美法”，利用相对强弱指标计算行业相对沪深300的MACD，结合图形打分规则自动选出最具优势的行业组合。自2006年以来，在考虑不同交易成本下，策略实现了显著超额收益和较高胜率，特别适合震荡市环境，且超额收益主要来自行业选择能力而非等权配置，体现了行业轮动的量化价值和投资参考意义[page::0][page::3][page::5][page::7][page::8]。
主动式量化资产配置策略
本报告提出一种结合主观观点与市场经验的主动式量化资产配置策略，利用轮动安全垫（RSC）指标和投资者信心水平，实现资产配置的动态调整。实证分析显示，该策略在大盘与小盘风格资产以及周期与非周期风格资产配置中均提升了投资收益并有效控制风险，避免了极端0-1配置，具有较强实用价值和推广潜力 [page::0][page::2][page::6][page::7][page::8]。
基于连续时间方程的 CPPI 特性分析
本报告基于连续时间模型系统分析了绝对保本策略、CPPI策略及OBPI策略之间的传承和区别，推导出CPPI产品的价值方程并定量分析风险乘数和保本比率对CPPI产品价值的影响。同时，报告计算了CPPI策略Delta、Gamma和Vega三个希腊字母，揭示其对股票价格及波动率敏感性的动态特征。研究发现，CPPI策略通过杠杆机制增强收益，风险乘数对收益波动和价值影响显著，且CPPI与OBPI策略在不同市场条件下各有优势。此分析对保本产品设计具有重要指导意义。[page::0][page::2][page::5][page::8]
公用事业行业最优量化选股指标——行业量化选股指标解析系列之八
本报告针对公用事业行业，系统评估了25个选股指标在2000年至2010年期间的有效性、稳健性和区分度，揭示小市值、成长及低估值类指标表现优异。结合市场上涨、下跌和震荡不同阶段，提出了相应的最优选股指标组合及选股时钟，为投资者提供动态调整依据 [page::0][page::10][page::40][page::41]。
从一级市场获取稳定的收益打新收益研究
本报告系统研究了A股市场的新股打新收益，发现无论市场环境，申购新股普遍能获得正收益，网下申购收益高但风险大。行业、市场阶段、发行市盈率和发行规模均显著影响收益表现，其中小盘股、牛市、低市盈率发行新股收益更显著[page::0][page::8][page::9]。
2010-09-10金融工程 / 数量化选股黑色金属业最优量化选股指标——行业量化选股指标解析系列之二
本报告针对黑色金属行业，从2000年至2010年历史数据出发，利用信息比率和收益率等量化指标，选出了估值、基本面、经营能力、市值规模及市场行情5类最优选股指标。不同市场环境（上涨、震荡、下跌）对应不同优选指标，且结合投资期限进行适配。结果显示，震荡期优选每股经营现金流量净额指标，上涨期适用低P/E估值指标，下跌期适用低P/B和小流通股市值指标，同时结合一个月收益率反转指标提升选股稳定性与超额收益。报告提供了详尽的量化筛选流程、指标有效性与稳定性分析，为行业量化选股提供实用指南 [page::0][page::4][page::6][page::9][page::30][page::33][page::35][page::36]。
采掘业最优量化选股指标——行业量化选股指标解析系列之十
本报告以采掘业为例，系统量化评估2000-2010年间多类别选股指标的选股能力与稳定性。结果显示，不同市场环境与投资期限下指标表现差异显著，震荡期适合低P/E和每股收益指标，上涨期优选低P/E，下跌期适合流通股市值指标。报告系统筛选出6个优选指标，并给出信息比率和收益率的有效性与稳定性综合评价，指导投资者根据市场判断和投资期选择最优单一或多指标量化选股体系，提升选股决策效能，实现超额收益 [page::0][page::4][page::30][page::37][page::38].
傲慢与偏见下的超预期—ST 股票的数量化精选策略
本报告针对中国A股中特殊处理（ST）股票的特定市场特性，构建并验证了一个数量化选股策略，通过机构投资者持仓及多因子打分筛选优质ST股票，实现了在2007年至2011年期间121.59%的显著收益，明显优于中证500和沪深300指数，且组合风险可控，适合风险偏好较高的投资者参考应用 [page::0][page::3][page::5][page::9][page::10][page::11].
高分红低估值选股策略
本报告深入研究了高分红低估值选股策略，通过构建10只、20只、50只股票组合，在不同持有期（月度、季度、半年、年度）进行回测，实证显示该策略整体表现显著优于上证指数。高分红低估值组合在收益、超额收益、胜率及风险调整收益方面均优于低分红高估值组合，且风险指标（波动率）适中，信息比率稳定且高。季度调仓10只股票组合表现最优，长期大幅领先市场，具备较强的超额收益与抗跌能力 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::7][page::8][page::9][page::10]
定增股破发掘金
本报告研究A股定向增发股票的价格表现及投资价值，发现发行后股票锁定期内约半数会跌破增发价，但上市前后股价大概率回升且收益显著。基于历史数据，设计了基于跌破增发价买入、在涨幅超过20%时卖出的策略，2006年至2011年回测显示年化收益34%，大部分年份表现优于市场平均水平 [page::0][page::3][page::7][page::8][page::9]。
周期性行业的选择思路
本报告基于华泰联合金融工程量化行业基本面分析框架，系统归纳了A股周期性行业的选择脉络。研究指出，单一维度的估值、成长性和市场情绪指标难以有效甄选优势行业。报告创新使用“增益值”评价指标重要性，发现未来两年业绩增长虽增益最大，但长期难带来超额收益。通过引入业绩改善、估值安全及市场情绪因素，构建了《成长+改善+安全+情绪》多维行业选择思路，使信息比率IR提升至1.4684，月度胜率提升至75%，表明该方法在行业超额收益选取上更有效 [page::0][page::5][page::6][page::7][page::8]。
信息设备行业最优量化选股指标——行业量化选股指标解析系列之七
本报告围绕信息设备行业十年量化选股指标表现展开，评估25个指标在有效性、稳健性、区分度的表现，结合不同市场阶段（上涨、下跌、震荡）分析选股指标的适用性与轮动特征。结果显示，小市值、高ROE、PE及PCF等估值和成长指标整体表现优异，择时下胜率提升至75%以上，形成行业选股时钟，为实战选股与调仓提供科学参考 [page::0][page::41]
