北美Offer Package里的Equity/Option/Bonus/RSU等概念梳理


(mmforever) #1

大家都知道package中可能会有base salary、bonus、年终奖、股票等等。但这其中还有很多各种各样的概念,你真的分得清楚吗?

今天,我们将请Lyft Engineering Manager袁林老师来好好帮我们解析一下这些概念,以及它们背后的价值。

以下为BitTiger与袁林老师的访谈内容。你也可以在YouTube上关注BitTiger官方频道,观看更多关于求职、技术及职场的干货视频。

Q:一般package中都包含哪些我们需要考虑的具体要素呢?

A:首先说一说package中可能包含的一些要素。有你刚才提到过的base salary,也即基本工资。还包括equity的部分,当然其形式可能是股票,也可能不是。还可能会有年终的奖金,叫做cash bonus。最后还可能有sign-on bonus,它的发放与否与金额是因公司、因人而异的。当然除了上述的这些,大家或许还要考虑一下公司的福利,包括保险、休假等等。

Q:base salary、bonus、sign-on bonus这些可能大家都是比较清楚的,但是equity可能就比较复杂,大家讨论得也最多,我们就来重点聊一聊这一块。首先请问一下老师,equity可以划分为哪些类型呢?

A:如果是硅谷的上市科技公司的话,大多数情况下都会选择给员工发股票,股票一般都是分四年vest(授予)的,这部分大家都比较清楚。股票的好处就是,它一旦给了你,你就可以自由处置,可以选择放在那里不动,也可以随时换成钱。如果是没有上市的公司,那么一般分两种情况。第一种情况是pre IPO的公司,也就是很快要上市的公司。这类公司一般会给员工发放RSU。RSU同样也有一个vest的周期,但是和普通股票的区别就在于,在公司上市之前你可能无法处理这些股票。也有一些例外的情况,但大多数情况下你都不能处理这部分股票。未上市公司的第二种情况是处于startup阶段的公司,这里说的一般是那些还在ABC轮的、早期一点的公司,这种公司一般给的是option(期权)。option同样也有数年的周期,而且也是除及个别情况外都不能马上卖掉。

Q:那option究竟什么时候才能卖掉转换为cash呢?

A:是这样的,不管是option也好、RSU也好,都只有几种情况它才能变成cash。第一种情况是,公司上市了,而且上市后表现不错。这种情况下你的option或RSU就变成了上市公司的股票,到手后(且过了锁定期)你就可以随时卖掉。第二种情况是,公司被上市公司以比较好的价格收购了。这种情形下有可能会把你所持有的原公司股票变成收购方大公司的股票,这时你也可以直接cash out。第三种情况是,公司在发放option或RSU后,过了很多年都没有上市,但公司却非常有信心将来一定会上市,只不过时机未到。这时候公司可能觉得有些愧对员工,持有了这么多年股票都不能变现,这时候公司可能会去跟SEC(美国证券交易委员会)申请一个trading window,使得特定员工能在几周或几个月的时间内通过这个trading window,在二级市场上把这个股票卖给其他投资人。

Q:非常感谢老师的解答!不过我还经常听说option里有一个exercise price,这是一个什么概念呢?

A:首先要告诉大家,公司的股票分两种,一种叫preferred stock(优先股),这部分股票是发给ABCD轮的投资人的。但是作为employee,公司发给我们的无论是option还是RSU,我们拿到手的都是common stock(普通股)。在公司没有上市之前,其preferred stock及common stock价格的算法其实是不一样的。Preferred stock的价格取决于之前几轮投资人对你公司的看法,他们认为你的公司值多少钱,就会用多少钱买走你的股票。Common stock的算法则更为复杂一些,同学们如果感兴趣的话可以自己Google一下。但是通常情况下,common stock的价格都是要比preferred stock低很多的。举个例子,如果你的公司是一家C轮公司,它的股票对投资人来说是5块/股,那么其common stock的价格可能只有1块/股。但是通常情况下,在你刚拿到offer、recruiter在给你解释你的offer值多少钱的时候,一定会是用preferred stock的价值来解释的。当然这并不是recruiter在刻意欺骗你,而是因为在当下,所有人都假设这家公司将来会发展得非常好,如果最终上市的话,最后IPO的价格理想中是会高于preferred stock的。这也就意味着到那时,你手中common stock的价值也会比当下recruiter所说的报价高。因此,作为recruiter来说,可能会觉得没有必要,或是解释不清楚这些事情。但同学们心里应该要知道这个概念,也即你自己拿到的是common stock。那么再说回来,刚才所提到的option的exercise price,其实就是指你公司现阶段common stock的价格。

Q:I see。据我所知,exercise price是一个固定的价格。也就是说将来公司股票价格可能会不断上涨,但你始终都是可以用这个exercise price去购买公司股票的。是这样理解的吗?

A:是这样的。但是这其中有一个小的细节要注意。虽然公司给你offer是在你加入公司之前,但并不是说你签了这个offer、或者进了公司的第一天,就能马上确定exercise price的。实际上,这要取决于你进公司后的第一次董事会在什么时候开。一般情况下,公司一年有四个季度的董事会要开。假设你是在一月份加入的,那么你可能就要关注接下来二月份左右的那场董事会,这场董事会召开的时候才会确定一个最新的exercise price。同学们可能看到过一个叫做fair market value(公允市场价格)的概念,它也是用来指common stock价格的。董事会当天的fair market value才是你真正的exercise price,而不是刚拿到offer时的价格。但是我建议同学们在拿到offer时,还是要问一下recruiter,你们现在的exercise price大概是多少,recruiter应当是有义务告诉你的。但如果你不问,可能就不会知道了。如果没有新一轮的融资、或是特别大的finance发生的话,那么通常下一次董事会给出的exercise price也不会变很多。但是如果碰巧在你进入公司后的下一次董事会前,有一轮非常大的融资,那么preferred stock和common stock的价格可能就会发生非常大的变动,从而也会影响到你的exercise price。

Q:所以在签offer的时候,我们并不能知道自己的exercise price是多少?

A:是的,你所知道的只是上一次董事会确定的价格,以及你能获得的option的数量。Recruiter所告诉你的股票价值,其计算方法就是用现在preferred stock的价格,乘以你获得的option数量。当然对于小公司来说,你还可以问一个问题,就是公司现在总共的share数是多少,这样你会对自己的持有比例大概有一个概念。如果你能预估一下公司将来的价值,那么乘以这个比例,可能就是你将来能取得的finance return。

Q:那么option和RSU有什么区别呢?

A:option和RSU有一个共同的特点,就是要在公司上市、被上市公司收购,或是允许你trade的时候,才可以变现。但是这两者也有一个很大的区别,就是RSU是不需要你自己付出成本的。公司如果给了你一定shares的RSU,那么理论上来说你就相当于直接拥有了这么多shares的RSU。但是option的中文叫期权,它实际上只是一种权利,而不是实际的shares。说白了,option就是你可以用特定的价格去购买公司股票的权力。当你用exercise price将这些股票买下来之后,你才算是实际拥有了它们,这时候你才可以进一步将其卖出变现。综上所述,RSU是不需要你付出成本的,但是option则需要你在将来付出成本进行变现。当然,你也可以选择不马上行使option。如果你特别看好这家公司,也可以等公司上市后进行option的直接买卖,这样就不用直接从自己口袋里掏钱了。

Q:明白。那么option的exercise price是不是一般都很低呢?

A:对的。理论上我们认为exercise price通常都很低,但是这个也要看公司的发展阶段。有的公司可能会在突然一轮非常大的融资之后,其common stock的价格从一两块变成十几块。但在这种阶段,公司通常也就成熟到可以给员工发放RSU了,而不需要再发option。所以我们通常的理解是,option的exercise price通常都很低,但如果你有特别多shares的话,那么成本也会比较高。

Q:那么我们就可以理解成,公司在越早期,给option的可能性越大。公司越发成熟了,就会发一些RSU。等到上市之后,发的就是股票了。

A:是的。

Q:我们知道option其实还可以分成NSO和ISO,这两者又有什么不一样呢?

A:这其实也是两个非常复杂的概念,我们今天可能没办法全部解释清楚,就先讲几个简单的点吧。首先,大家经常会忽略一个概念,就是无论share还是option,都是可能会过期的。当然并不是公司想让这些东西过期,而是SEC规定如此。ISO和NSO的区别首先就在于过期的条款:ISO一般是十年有效,但是NSO可能就没有这么严格的条款(个例有可能不同)。其次,这两者在税的计算方法上也有所不同。具体的计算方法非常复杂,在这里就不详细说明了,大家感兴趣可以自行Google一下。

Q:老师刚才说到option是会过期的。这个过期应该怎么理解呢?

A:RSU和option都是可以过期的,但是我觉得一般情况下大家不用特别去担心SEC规定的过期时间。大家可以简单理解一下,作为一家公司,既然它在未上市时发了很多RSU和option来吸引人才,那么也就不会眼睁睁看着这些东西在上市前过期而不帮员工解决。如果这样的话,这家公司就再也招不到人了。所以通常情况下,公司是会take care好过期的问题的。但是同学们也要知道一点:即使在你离职后,RSU也是属于你的share。如果你离之后发现自己的上一家公司上市了,那么你就可以马上变现。而option是一种权力。如果你在公司拿到了很多option,并且这些option都已经vest给你了,而你在离职后还没有使用这个权力来购买股票,那么根据SEC规定,ISO有一个90天的过期条款。也就是说,你在这家公司所有已经vest过的、可以购买的option,如果在离职后的90天内没有实行购买,那么过期后就会作废。这是大家在跳槽时需要考虑到的。

Q:那NSO呢?

A:如果我没记错的话,NSO应该是没有这个离职后的过期条款的。但同时大家也要注意,拿到offer时除了看base salary、bonus这些基本的信息,其他内容也不妨都读一遍,因为合同中可能还会有一些关于equity等内容的特殊条款。

Q:刚才我们讲的概念非常多,这里我们就请袁林老师把所有内容再简要梳理一遍。我们知道,公司可以分为已上市的大公司,以及即将pre IPO的公司或者小一点的公司。这两种类型的公司package各是什么样的呢?

A:一般我们会把公司分为上市公司、未上市但即将上市的公司,以及更小一点的公司。上市公司的package一般会包括base salary、年底的cash奖金、上市公司自己的股票,还可能有sign-on bonus,当然这个sign-on bonus是因个人、因公司而异的。而对于未上市公司而言,它的package一般是没有cash bonus的(个别公司有),且equity部分与上市公司也有所不同。我们刚才说到过,未上市但接近上市的公司给的是RSU,而ABC轮的公司一般给的是option。sign-on bonus则同样是要case by case地去看。

Q:提到sign-on bonus,在上次的分享中袁林老师也跟我们分享过,这是一个非常好negotiate的点。

A:是的。上一期我们聊到过,在offer negotiation的过程中,salary、股票、sign-on都是可以negotiate的。而对于大多数公司来说,sign-on是握在recruiter手里的最后一张“王牌”。就是说,如果equity和base salary都不能再加了,那通常情况下cash比较充足的公司就会给recruiter一个调整sign-on的权力,用来提高对应聘者的吸引力。

Q:我们刚才聊到了很多概念:ISO、NSO、RSU、shares,等等。那么究竟应该怎么组合,才能让自己的package价值最大化呢?要考虑哪些因素,才是一个好的package呢?我们再请袁林老师为我们解答一下。

A:这个问题真的很复杂,很难说有一个统一的标准。但是在这里我可以给大家提几个思考的角度,大家可以结合自身的情况,从这几个角度去考虑。首先我们可以将package分为cash的部分和equity的部分。cash的部分我们之前提到过,有的公司只有base salary,有的公司则还有年终的奖金。但是不同公司的奖金也不一样:有的公司可能奖金所占份额非常少,又或者每个人的奖金数额都差不多;还有一类公司则可能不仅会给奖金,而且奖金还会跟你平时的performance严格挂钩,使得performance非常好的员工与非常差的员工之间奖金差距非常大。所以同学们在考虑offer时,如果你相信自己是一个high-performer,就可以考虑后者这样的公司。接下来我们再说一下equity部分怎么比较。上市公司和未上市公司的股票,我觉得可以从这么几点来看。第一点,从风险偏好的角度来考虑的话,上市公司的股票一旦vest了就能随意处置,而未上市公司的equity价值如何就要看公司的发展情况了,这就可以根据你个人的风险偏好进行选择。第二点,大家都知道金钱是有时间价值的。相同金额的钱,现在拿到手和几年后拿到手,其价值肯定是不同的。因此,是现在拿cash还是将来用equity换cash,这种理财观念的不同也会让你做出不同的判断。第三点,未上市公司的equity中还有RSU和option这两种形式,而option中的NSO和ISO还有税收上的区别。在加州这么高税收的地区,如果你长期持有option,最后兑现时交的只是long-term capital gain的税。这和RSU直接打到你总收入里的税可能会差得比较多,因此这也是一个可以考虑的因素。其实除了cash和equity的角度,我们还可以从更general、更宏观的角度来考虑。在我看来,大家还是应该用发展的眼光来看问题,多看重package未来的价值,毕竟大家加入一家公司一般都是不会待上一两年立即就走的。此外,大家可以多向recruiter或公司内部人员了解公司的福利政策。有的公司还会根据你的performance给予不同额度的追加股票(又称refresh)奖励。如果你加入了一家奖励机制非常慷慨的公司,而你恰好又是这家公司里的high-performer,那么你就可以预期到,自己最早的offer package里的数字就已经不是那么重要了。但是如果有的公司奖励机制没有那么完备,那么可能你offer里的数字就是未来几年里你全部的收入了。当然,根据公司的发展情况,其股票可能会升值,但是除此之外可能就没有那么多叠加于这之上的收入了。所以我觉得,大家在考虑package时,还是应该多用发展的眼光,多考虑未来几年内的预期收入。

Q:是的。我们应该多收集信息,因为公司不同的policy也会影响我们将来的收入情况。我们应该结合自己的情况来判断,选择一个最适合自己的package。在结合自己的情况进行选择这方面,袁林老师还有没有其他的建议可以给我们补充一下呢?

A:我觉得这其实还是要看每个人自己的偏好。人都是比较感性的动物,大家在最终选择的时候可能都会回到对公司本身的偏好上。举例来说,某个公司现在给到你的equity的绝对价值并不是最高的,但是你坚信将来这家公司将来能发展得很好,那么你也完全可以选择这家公司。总而言之,你的选择还是要根据你个人的金钱需求、个人对公司未来发展的看法、个人的风险承受能力这些因素来综合考量。

结语

非常感谢袁林老师今天把我们package中包含的各个因素,以及如何使其发挥最大的价值、如何选择都给大家做了一个很详细的分享。大家要记得,当你决定签下一个offer的时候,这只是你职场的第一步。未来你走入职场的时候,怎么能在公司里迅速建立起自己的reputation、不断地在职场升级打怪,这些我们后续也会继续请袁林老师给我们带来分享。