开始聊聊交易之七:趋势及衡量趋势


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本文的部分内容,引用了约翰默菲的《期货市场技术分析》,但很多观点,是记在笔记中整理,具体哪些部分,由于时间关系,本人并没有一一再进行核对,由于本人不善于画图,故部分图表来源于网上,若有侵权,请告知,本人会删除相关内容。

趋势:

了解了技术分析的定义,以及其目的,那么我相信很多人能够理解为什么有些交易员会说得趋势者得天下了。所以,做交易,弄清楚什么是趋势非常重要。这一篇文章要解决的问题,就是如何定义趋势,以及如何通过辅助手段研判趋势以及趋势中一些关键的点,以帮助大家把握趋势的特征。

在技术分析中,趋势的概念是绝对核心的内容。图表分析所使用的全部工具,无论是找支撑,找压力,找价格形态其唯一的目的就是辅助估量市场的趋势。

从一般意义上来说,趋势就是市场何去何从的方向。不过,为了便于实际应用,我们需要更具体的定义。市场上,方向不会直来直去,而是蜿蜒波折的,所以,市场趋势,是有这些波峰和波谷一次上升或下降的方向所构成的。无论这些波峰和波谷是依次递升,还是依次下降,或者横向延伸,其方向就构成了市场的趋势。

所以,我们把上升趋势定义为一系列依次上升的峰和谷;把下降趋势定义为一系列依次下降的峰和谷;把横向延伸趋势定义为一系列依次横向伸展的峰和谷。

这里可能有人要问了:趋势不就是上升和下降吗?如果这么说,从某种意义上来讲没有错,但是这种理解会有肤浅之处,不便于对市场的本质特征以及技术分析的应用进行全面的理解。

前面讲道氏理论的时候讲过:许多人习惯上认为市场只有两个方向,要么上升,要么下降。但事实上,市场具备三个方向,上升,下降和横向延伸。仅保守估计,市场至少有三分之一的时间处于横向延伸状态,然而事实上,市场横向延伸的时间可能更长。这种水平延伸的状态标明市场在一段时间内处于均衡状态,也就是说在某一个价格区间中,市场的供求双方的力量达到了相对的平衡(道氏理论用水平直线来描述此类价格状态)。

横向波动,往往在很多分析师眼里就是“没有趋势”。因为大多数技术分析的工具和系统往往都是顺应上升或下降趋势的,其主要设计意图在于追随上升或者下降的市场。当市场进入横向波动的时候,这些工具往往表现拙劣,甚至根本不起作用。在横向波动时期,技术分析是最容易遭遇挫折的,而采用技术分析交易系统的人往往也是这段时期更加容易蒙受损失。由于技术分析的核心在于顺应趋势,所以,对于交易而言的本质在于有趋势可循,可循的趋势,是被人看中的上升和下降的趋势,而不是横向趋势。因此,很多系统在横向波动中失败的根源不在于系统本身,而在于交易本身,把设计要求在上升和下降趋势市场条件下工作的交易系统放在了横向波动的市场环境中,或者市场的横向波动中就是我经常讲到的这套系统所碰到的“问题”。而此时,对于交易系统而言在无风控和资管系统辅助的前提下,往往是静静观察,至少是减少交易频率更加有效。

那么,趋势究竟是什么?如果把趋势分成三个方向,我们可以说,有行情既有趋势,所看的时间间隔的大小,决定了我们衡量趋势的大小。同时,如何定义横向波动很大程度上直接决定了趋势交易方法和研判工具的有效程度。但是,对于横向波动的定义不能用统一的标准去衡量,因为每一个交易品种都有与之相辅相成的时间和空间特征,且随着行情的发展,这些特征会以一定的变化特征进行变化,并不是恒定的;同样,每一个横向波动的定义无疑是每一个交易系统的“坑”,在这个“坑”中,交易系统会失效,所以,靠单一的交易系统去规避横向波动是不可能的,需要以一种动态的逻辑去寻找波动的规律。

所以,趋势的定义,要比很多人想想的其实要广泛很多。趋势,在字典里边的基本意向就是事物或局势的发展方向。那么,横盘是不是行情的发展方向,明显是。所以,趋势的定义是相当广义的,只要市场有交易,交易量,交易价格的演变并随着时间发展,就有趋势的延续。那么,从广义的角度来讲,每一个人做交易,也就是在做这个市场上的趋势,或长或短而已。只是每一种方法,都对应了一种盈利的趋势特征。也正因为如此,本就没有趋势交易者,我们对应的交易方法和逻辑的赢利点,是符合趋势的一种特征而已。这种特征可以很本源化,也可以很特质化。有人通过一些指标去检测这些特征,有人凭感觉感知这种特征,无论是什么方法,对趋势的感知和认定都会有对有错,不确定,但能够在特征中赚钱,反特征中保存好实力,仅此而已。所以,即便是约翰默菲,也仅仅是对趋势特征的一种定义,无论你是否认同对特征定义后的趋势交易方式,但是大师至少告诉了你,我们交易的是趋势的特征,不确定性中可重复的趋势的特征,能够领悟和参透这一点,我想交易也就是另一个层次了。

前面为什么说很多人根本就不是在做交易,因为很多交易者缺乏对这一点的充分的认识,赢了不知道为什么赢,亏了不知道为什么亏,出于一种混沌状态,并自得其乐。不是说这样不对,毕竟对交易有兴趣且在市场中做交易并没有问题,只是,我们一定要明白,如果你用技术分析,那么在纯技术分析的定义中,我们在交易什么,我们在交易趋势的什么。

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支撑、压力和趋势线:

讲了这么多,再回到趋势的“峰”和“谷”上,因为这些东西,必须逐层细化,并且有判定方法。这就涉及到了支撑和压力的概念。支撑:又称抵抗,是指价格在某一点(或某一区域)有足够的买盘,可以阻止(或暂时阻止)价格继续下降;压力:又称阻挡,是指价格在某一点(或某一区域)有足够的卖盘,可以阻止(或暂时阻止)价格继续上升。一般来讲,支撑和压力容易出现在前期出现的价格高点处、前期出现的价格低点处、前期出现的成交密集区一带、以及一些整数价位。

通常情况下,在一波趋势中,我们把“谷”或者说向上反弹的低点称为支撑,用某个价格水平或者图标上某个区域来表示。在其下方,买方兴趣强大,足以承受卖方形成的压力。结果价格在这里停止下跌,回头向上反弹。通常,当前一个向上反弹的低点形成后,就可以确定一个支撑水平了。与支撑相反,阻挡,往往是高点压力,所以更多的关注于“峰”。

在上升趋势中,阻挡水平往往意味着向上的趋势将在这里稍作休息,但此后迟早会被向上穿越。而在下降的趋势中,支撑水平也不足以长久的阻碍市场的下滑,不过至少暂时能够阻挡下降趋势。所以,支撑和压力的研判,必须结合趋势的概念。

为了完整的理解趋势理论,我们必须切实领会支撑和阻挡这两个概念。如果上升趋势要持续下去,每个相继的支撑水平就必须高过前一个低点;相应的每个阻挡水平就必须高过前一个高点不可。在上升期中,如果新的一轮调整直接下降到前一个低点的水平,或许该上升趋势可能就即将终结,或者至少可以看作是变化为横向趋势的警训。

在上升趋势中,每当市场向上试探前一个峰值阻挡的时候,这个上升趋势总会处于极为关键的时刻。一旦上升趋势中市场不能越过前一个高点,或者在下降趋势中市场无力跌破前一个低谷的支撑,便发出了现行趋势即将有变的第一个警告信号。在市场试探这些支撑和阻挡水平的过程中,在图表上会形成各种图案,这就是所谓的价格形态,这会在后面的文章中继续讲到。

关于趋势,及其派生出来的支撑和压力的概念,有很多辅助工具是可以用的,比如支撑线、压力线、趋势线、轨道线、扇形、黄金分割等等等等。在这些东西会有很多地方都做介绍,所以就不再累述这些东西。因为这些东西难的不在于画上,而在于用上。所以关于这些工具,谈两方面的东西:第一、画的时机及后期的应用特征;第二、对于突破的定义。

画的时机及后期的应用特征:

其实画趋势线,或者支撑线阻力线,都有一个画,观测和确认的过程。很多技术交易者在实战的过程中都是看着像,然后随手一划便作为技术上的参考,这样的方法个人认为有一定的道理,但是大多数时候还并不可取。因为作为趋势线的重要程度而言,一般看三方面,看回踩次数,看时间长度,看延伸角度。看着像,无非是回踩次数多,但是对于时间长度或延伸角度的考量并不齐全。而如果延伸角度和时间长度都齐全,看着像的画法可能已经经历了多个可以被利用的点了,趋势线后期的效用怎么说也就被减弱了。

1、画趋势线是一个从尝试到有效到越来越有效再到失效的变化过程

趋势线的画法,往往是尝试性的,比如上升趋势线,我们连接依次上升的向上的反弹的低点,首先作出一条尝试性的趋势线,然后,需要的就是第三个点确认该趋势线的有效性,这样才和趋势特征的定义不谋而合。所以趋势线,往往是经过尝试而成的。既然是常识,为了发现恰当的趋势线,所以很多时候都会尝试好几条直线,有的时候一条趋势线看似正确,也有最终被否定的可能。尝试性的线完成之后,还有一个变为有效趋势线的过程,也就是再一次回踩确认,一般这种情况下,可以认定这条线是有效趋势线。这样的一种做法,虽然尝试的阶段可能漫长而痛苦,但是能够发挥一条有效趋势线最大的技术效用,所以我建议大家养成这种思路。

这样的一条趋势线,首先可以上升到应用级别,但趋势线的重要程度,是不一而同的,重要程度会随着一些因素发生变化。首先,趋势线的有效性要经过时间的考验,且回踩次数越多越有效。趋势线的重要程度会随着这样的过程变得更重要,更可信。市场上会有一些比较消极的说法,说趋势线是没有用的,因为一条再重要的趋势线也是用来被突破的。这句话本身没有毛病,因为某种特定趋势的特征没有永恒的,但这不能否定其有效性,我们所看的是如何在其还有效且持续有效的时候发挥趋势线的效用,而不是时刻担心其失效,如果有这样的担心,那是适不适合交易市场的问题,而不是技术的应用问题了。

2、画的趋势线应该包含囊括的趋势时期内所有的市场价格特征。

在讨论很多线应该怎么画的时候,至少我知道有部分人都采用了统一的标准,比如看收盘价,或者看最高或最低价。对于这个的定义,我的看法是:看我们需要表达的逻辑特征。比如,如果是要突出某个特征的重要性,那么收盘价的意义往往对于一根K线更大,这个时候应该采用收盘价;但是测算范围如果具备整体性,且需要对市场的描述相当完整的话,这个时候收盘价可能就会不太合适,因为其最高或最低价并没有囊括到这个特征当中,这个时候,将最高最低价囊括进去则更加能够描述市场的特征。当然,这个也不是全一而论。比如市场处于剧烈波动中,由于多头或空头特别疯狂而让价格非常短期的触及一个点位,这样的最低价和最高价是值得商榷的。而描述市场整体,自然形成的最高价和最低价是应该包括其中的。

趋势线要做的事情是描述市场的全部信息,这样能够保证市场趋势完整的成立,所以,在最高价最低价形成很自然的前提下,我建议趋势线将最高价最低价描述进去,因为这也是市场特征。前面说过广义的趋势定义,所以我认为这个应该包括进去。

3、对于毛边的处理可以因人而异但要有标准。

这里说的毛边,是平时在画线的时候,可能有一两根线突突出去,但马上又收回来的情况。比如近期的玻璃,还是截个图吧:

![](data:image/svg+xml;utf8,)

当然这只是举一个毛边的例子,用的是均线,并不是趋势线。相信很多人对于这类毛边的问题也是比较棘手。焦点在于这样的一根根毛刺出来,总有一根会让趋势终结,可在终结前其他的仅仅是毛刺而已。

其实你要知道,由于市场的不确定性,对于这样的情况的判断是不可能完全准确的,但是对于这种情况要订立一个标准。这个标准要求:随后的市场行为证明原趋势线依然有效的情况下,我们最好忽略这种“毛边”。这个问题马上会讲。

对于突破的定义:

其实很多时候可能有个问题会很困扰交易员,都知道诸如突破和回踩的重要性,那么什么叫突破,什么叫回踩?

我想突破的定义是明确的。但是这个定义的是一个现象,也就是说,解答不了人们提出来的一个问题:不走出来,怎么知道突破了没有?

的确,交易当中,无经常强调,市场是不确定性的,对于不确定性市场里面所做的界定,我们至少要认识到,无论我怎么界定,怎么过滤条件,都无法做到百分十百的在发生之时就将这种情况确保界定正确,而界定正确是一个概率问题。

那么为什么要界定呢?因为不光是你需要界定的时候,就是在整个行情的过程中,都有不确定性伴随始终,但是,我们在这个市场上总有一些参考的准参考系,交易也有一些交易的准则。或者在具体一点,这些界定的背后,往往意味着一些实际的操作。操作有对有错,但是至少有了一个相对科学,或者符合自身交易风格的准则。

那么,在交易中这些类似于需要界定的东西,在不确定性的环境下,要符合什么样的特征呢?

第一、界定的标准至少要符合行情运行的基本特征。我对此有一个衡量标准,在一定观测期内,这样界定的成功率至少不低于50%,但不是以为的追求成功率。做到这一点,这样的界定要有一定的包容度,无论是前瞻性的还是后置性的。

第二、界定的标准要对交易的整体盈利模式不冲突,也不引起风控上的困扰。比如,我们在给出一定的包容度之后,特别是更大的包容度之后,成功率会急剧上升,但是这样的包容带来的资金的回撤是巨大的,不适用。甚至有的时候过分的包容,会让界定本身都失去意义。

第三、界定要符合可操作性原则,且不要过于复杂。有一些人想要在有限的界定内去找到更加好的界定标准,所以会给一些界定里面加很多的条件。这样做一方面会给界定本身增加难度,另一反面,发现过滤出来之后样本可能会大大减少,失去本身的意义。

总之,要做这一类界定,整体过程的确有以下特征:首先,会有很多很主观的东西存在,因为界定的虽然是行情,但是用这个界定的主要对象是你自己。其次,界定的其实是一个度:精确和模糊的度,允许包容的度,这个度不宜过大,也不宜过小。

回到趋势线突破的界定上。

一般而言,判断有效突破有三个原则:

第一、对于非常严格的界定而言,要记住一点,当日最低最高价突破趋势线的效用,没有收盘价突破趋势线的效用高。这种方法的定义最直观,同时误判率也最高。

第二、时间过滤器:这里面比较普遍的一个原则是“两天原则”,即连续两天K线的收盘价在趋势线的另一侧则判定趋势转变。时间过滤器,一般用在比较有效的研判方式中。比如一个长期使用的指标或线是有效的,那么,当被破一段时间之后如果还没有收回来,就可以认定其为有效突破。

第三、空间过滤器:即按照穿越幅度来判断穿越的有效性,比如众多的交易者会有一个3%原则,即价格突破趋势线的3%则认定趋势改变。空间过滤器,一般用在很多模棱两可的指标中。比如一根趋势线刚刚成立,或者一个指标的表现并不是特别精准的情况下,愿意使用空间过滤器来进行过滤,这样,可以少的错杀行情。

当然,也有一些复杂的过滤机制同时存在时间过滤和空间过滤,以提高突破的有效性。

比如,我对于一般对于突破的界定,对于15分钟或15分钟以上的K线,我的界定原则为:2根K线收在其下方,且第三根K线的开盘并没有回到其上方,则算作有效突破;对于比较凌厉的突破,会根据具体品种的特征,设置一个极限点位,突破这个点位,无论后来如何,就当做有效突破。如果后期确认为假突破,收上去了,那么我会利用回踩的定义,在特定的点位将其接回,以延续其界定。回踩的界定标准和突破的界定标准会有差不多的思路,以保证研判标准尽可能的一致性。

但是,投资者必须清醒地认识到,无论你如何过滤,都不可能百分之百的将突破或者延续做到完全精准的研判,都有误判。这里所有的标准,只是在于降低误判的概率。

同时,在判断突破的时候,有两点很重要:

第一点:逻辑上必须合理且理性,即判断方法在不影响收益或者止损标准的情况下不要过于严格,这样会错杀行情。因为趋势交易,有下车容易上车难的特点,一旦误判,想继续寻找入场机会是非常困难的。

第二点:要有明确的标准,当研判突破的标准确认后,不要随意更改标准,因为你的任何一个更改,在行情没有走出来之前,都有对或者错的可能,此时更改一个理性制定的标准,除了搞坏自己的交易计划并扰乱自己的理性思维之外,不会起到任何作用。所以,一定要有一个科学的且明确的研判标准。

最后,突破的有效性的研判上,成交量可以为其加分。即如果突破伴随着放量,其有效性更强。

同样,一条趋势线如果被突破,那么它将转化为今后价格运动的阻力;原来的支撑越强,转化后的阻力也越大。也正因为此,即便一条趋势线被突破,我们也会向右将其无限延长,用作后期的某些研判。在技术分析中,这种被突破的趋势线有一种固定的叫法,叫做交叉线。

当趋势线被有效突破后,有时只是趋势的速度发生改变,而趋势的方向没有变化,这时可根据新的高点或低点重新绘制趋势线,进行趋势线的调整。

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约翰墨菲的《期货市场技术分析中》关于趋势的章节里面,介绍了一些基本的技术工具——支撑和阻挡,趋势线和管道,百分比回撤,速度阻挡线,反转日,以及跳空。这些都是图表分析的重要基础。而本文中写的这些东西,包括对广义趋势的表述,线的画法和应用,以及界定一些关键点位的标准,相信能够帮助大家对这些图表分析进行更好的应用和更深的理解。后面一篇文章中,会探讨技术形态的相关内容,这就涉及到更加深入的技术手段了,涉及到对这些基本工具的各种形式的应用。

所以,对趋势的理解,和趋势相关的技术工具的应用,是理解形态的基础,建议大家多看看。

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最后回答大家在评论中体现比较集中的三个问题:

第一、这个系列的文章不讲最基本的概念,这些概念或者系统的东西能够在书中看到。这个系列的文章只谈我个人对这些东西的理解,而且不是讲全部的理解,只是将我个人当时思考了很久,或者在学习过程中容易造成误解的地方进行着重的讲解。所以,这个系列的文章我一开始的定义就是小众的,而不是对技术分析大众的科普。所以,您如果想小基础或者零基础就通过这几篇文章就把技术分析给摸透,我建议还是不读为妙了。至于有些朋友对我经常在文章中说的“看看书去”表示不满,我也没有办法。做交易就是一个实践和思考学习的综合过程,一不实践,而不思考学习,做交易干什么呢?而我也不想对书本上的只是过多的复制链贴,这样浪费大家的时间。对此,我希望大家能保持时刻能够保持一颗平静的心,太浮躁,还真做不了交易。当然,若您不认同,看到这个系列的文章一篇篇文章出来,您完全可以选择不读,时间宝贵,保持思路的清晰很重要,没有必要因为这些文章耽误时间或扰乱您的思路,仅此而已。请把时间花在您认为更需要的地方。

第二、也有不少人评论或私信表示我写文章语言过于粗俗户或通俗,没有那种学术的层次和思维,让人觉得无法信任。对于这个问题,我自认为我写东西的层次还是有的,而且会对框架进行复查不把人带歪。其实本人文字功底也不差,如果要文字的严谨或优美我想到时候可以再开一个散文专栏大家一起探讨探讨文学,这也是我的爱好。但是我写东西想强调的是适用性。我要描述的是大多数人能够碰到的问题,且你碰到了,看到了就能够直接给一些你认为可以解决问题的方法。所以,我希望用一种通俗的更接地气的表达方式把这些东西表达清楚,并想保持这样的风格。对此我只能说,现实一些,能让您信任的应该不是表达方式,而是内容的实用性才对。

第三、关于不同观点。行情本身就是不确定的,所以交易的理念和对行情的认知不同我认为是很正常的事情。对于此,大家可以平等探讨,这都没有问题,我甚至更愿意听到不同的,批评的意见,因为多年的交易已经让我的思维开始固化了,交易方法又是更新极快的,这样的声音能够激发我从另一个角度考虑问题的思维,灵感,甚至激发更多的创新思维,我觉得非常的好!当然,有一部分人纯粹是在评论区发泄一下莫名的情绪,对此我不反对,只奉劝一句,这样的心态做交易的时候得担心。我也不会回应,因为我认为争论或骂战是这个世界上最浪费时间且没有意义的事情。若您能够在评论区发泄一下情绪就心情好了,也算善事一桩吧。

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