【轻工】金属包装“反内卷”，“十五五”期间消费聚焦于“新”——轻工制造&纺织服饰行业周报
本报告分析金属包装行业的价格动态及政策影响，指出行业正从价格战向价值战转型，预计金属包装企业将实现高质量发展并带动相关企业业绩改善。同时，关注包装纸及纸板的涨价及其对下游需求的支撑，维持轻工制造和纺织服饰行业的中性评级，推荐相关标的，提示宏观经济和成本风险 [page::0][page::1]。
金融研报AI分析
【机械|豪迈科技（002595）2025年三季报点评】业绩增速亮眼，员工持股计划激发长期发展活力
报告点评豪迈科技2025年前三季度业绩稳健增长，实现营业收入80.76亿元，同比增长26.88%，归母净利润17.88亿元，同比增长26.21%。公司费用控制持续优化，研发费用率提升至5.65%，管理费用率下降至2.62%。2025年10月发布员工持股计划，拟激发公司长期发展活力。2025至2027年归母净利润及EPS预测维持增长预期，维持“增持”评级。报告指出市场竞争、汇率及原材料价格波动等风险 [page::0][page::1]。
新动能拉动叠加低基数支撑，工企利润进一步恢复2025年1-9月工业企业效益数据点评
2025年前三季度规模以上工业企业利润同比增长3.2%，利润率降幅收窄，产业结构优化与高技术制造业利润增速加快驱动整体效益回升。出口韧性和价格支撑成为主要拉动因素，但营收增长仍面临外部环境与需求不确定性挑战[page::0][page::1]。
【山证汽车】万安科技25年三季报点评：Q3业绩稳增盈利能力修复，多举措拓展机器人业务
万安科技2025年前三季度营收和归母净利润均实现稳健增长，Q3单季度营收连续13季同比增长，毛利率和净利率有所提升。公司持续拓展高增长潜力的新项目和产品，包括新能源汽车底盘铝合金轻量化、商用车EMB系统，并积极布局机器人领域。AEBS强制法规推动带来订单增长，产能扩张和政策红利预期为中长期业绩增长提供支撑。2025-2027年营收及净利润预计稳步提升，维持“增持-A”评级[page::0][page::1][page::2].
【山证纺服】行业周报：滔搏公布FY2026H1业绩，老铺黄金完成年内第三次调价
本报告系统回顾了2025年10月纺织服饰及相关轻工制造行业的市场表现、企业业绩及原材料价格变动。重点分析了滔搏FY2026H1业绩下滑原因及门店调整情况，同时涵盖了行业内龙头企业如波司登、永辉超市等的战略动态。报告指出，纺织服饰板块整体表现相对大盘偏弱，部分子行业估值处近三年高位，原材料如棉花、羊毛价格环比微幅波动，黄金金价显著下跌对珠宝需求产生阶段性抑制。此外，消费者社零及出口数据反映出消费持续回暖但仍存在不确定性。针对行业发展及企业运营风险做出提示，为投资者提供参考 [page::0][page::1][page::3][page::12][page::16]
【山西证券】研究早观点 （20251028）
本报告聚焦纺织服饰、黄金珠宝及机器人制造等行业最新动态与个股业绩表现，详述滔搏FY2026H1营收盈利下滑及原因，同时专题分析纺织制造产业链与关税影响，推荐申洲国际、裕元集团等龙头企业。分析万安科技三季度业绩稳定增长，机器人业务多点拓展及未来成长空间，提供综合投资建议并提示相关风险 [page::0][page::3][page::5][page::6]
The Economic Dividends of Peace: Evidence from Arab-Israeli Normalization
本文首次利用合成控制法及差分中的差分方法，实证分析了1978年埃及与以色列和1994年约旦与以色列和平条约的长期经济效益。结果显示，两国均实现显著且持久的GDP与人均收入提升，埃及GDP较无和平协议情景高出64%，人均收入提高82%；约旦GDP提升75%，人均收入增加20%以上。和平带来的经济增长机制存在差异：埃及主要得益于军事支出减少、外资流入增加及制度信任提升，约旦则主要通过贸易和金融资金流入获益。尽管贸易开放作用不显著，但财政重分配与外资流入构成和平红利的核心驱动力。此外，埃及估计出现司法独立及政府诚信显著提升，体现和平对制度层面的积极影响。本研究还对近期亚伯拉罕协议进行了短期经济影响分析，发现资本流入和贸易扩张为主要机制，强调和平红利的条件性与多元路径，为中东和平的经济影响提供理论和实证基准 [page::0][page::1][page::19][page::20][page::21][page::22][page::23][page::33][page::34][page::36]
Temporal Relational Reasoning of Large Language Models for Detecting Stock Portfolio Crashes
本报告提出了一种名为Temporal Relational Reasoning（TRR）的算法框架，利用大规模语言模型及其零样本推理能力，对股票投资组合崩盘风险进行预测。TRR通过模拟人类认知的头脑风暴、记忆、注意力及推理四大能力，从多时点的新闻信息动态生成时间-关系图，显著提升了崩盘检测的准确率。实验证明，TRR在多个经典金融危机时期对不同组合的预测优于深度学习和其他LLM推理方法，对经济危机预警亦具良好泛化能力[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]。
MacroEnergy.jl: A large-scale multi-sector energy system framework
本文介绍了MacroEnergy.jl框架，这是一种基于Julia语言构建的大规模多部门能量系统容量扩展建模工具，支持跨电力、燃料、生物能源、钢铁、化工等多领域的耦合分析，通过图结构灵活组合多个行业组件，实现高时空分辨率建模和并行计算扩展，为能源转型政策制定和系统优化提供强大技术支持[page::0][page::1][page::2]。
A QUALITY OF MERCY IS NOT TRAINED: THE IMAGINED VS. THE PRACTICED IN HEALTHCARE PROCESS-SPECIALIZED AI DEVELOPMENT∗
本论文通过对加拿大一家三级医院手术室调度AI开发的嵌入式研究，揭示了AI系统设计过程中“调度的想象”与“调度的实践”之间的差异。[page::0][page::1][page::2]研究发现，AI设计忽略了调度过程中的伦理判断和临床实践复杂性，导致了知识表达的早期关闭（epistemic foreclosure），从而剥夺了系统对伦理维度的支持能力，提出应采用更具情境感知性的AI设计思路以支持复杂的医疗协调过程。[page::3][page::4]
Right Place, Right Time: Market Simulation-based RL for Execution Optimisation
本文提出了一种结合基于市场仿真的强化学习框架，用于优化大宗订单执行算法，能够有效平衡市场冲击和执行风险，实现接近Almgren-Chriss有效前沿的交易策略。通过在港股恒生指数期货数据上的测试，RL生成的双峰分布策略在降低滑点和风险方面显著优于传统TWAP与VWAP方法，展示了RL在实际交易执行中的巨大潜力与应用前景[page::0][page::4][page::5][page::6].
【银河证券北交所研究】北交所周报丨市场回升，北交所首单中长期科创债发行
本报告总结本周北交所市场表现，指出北证50指数上涨2.74%，整体成交额小幅回落但换手率上升，行业表现分化明显。首单北交所中长期科创债成功发行，发行利率创低，显示债市创新活跃。报告建议关注人工智能、商业航天、新消费等新兴行业的成长公司，强调北交所板块具备长期投资价值[page::0][page::1]。
【银河纺服郝帅】行业周报丨服装消费稳中有升，关注中美贸易政策进展
报告指出2025年前三季度服装零售额同比增长3.1%，9月单月增速提高至4.7%，跑赢社零增速，主要受季节因素和促销活动带动；服装出口持续下滑，中美贸易政策不确定性仍存，相关关税博弈激烈；近期股市纺织服饰板块行情走势分化，棉价小幅回升，原材料成本变化值得关注，为投资者提供重点标的建议[page::0][page::1].
【银河交运罗江南】行业周报丨冬春航季开启新活力，驱动绿色数字化转型
本报告聚焦2025年10月20日至25日交通运输行业行情及基本面数据，涵盖航空、航运、铁路、公路及快递板块的运力和客货量恢复情况。重点跟踪运价、油价及人民币汇率变化对行业影响，并提出冬春航季民航及机场板块盈利增长预期、跨境物流和快递行业景气上升的投资建议，提醒关注国际航线恢复及油价波动风险。整体呈现绿色数字化转型新活力 [page::0][page::1].
【银河电子高峰】半导体行业周报丨“十五五”锚定科技自立，半导体板块活跃
本报告关注“十五五”科技自立战略下半导体行业的结构性表现，分析细分领域设备、材料、封测及模拟与数字芯片设计的市场动态及驱动因素，结合政策和AI算力需求，判断半导体板块整体稳步上涨趋势，并提出设备与材料国产替代、先进封装技术及数字芯片自主可控为核心投资方向 [page::0]。
该研报内容暂时无法查看，无法提取具体摘要信息。
本次提供的研报内容无法查看，无法提取相关信息进行分析与总结。
因原始研报内容暂不可见，无法提取有效信息进行摘要。
华西食品饮料：东鹏饮料（605499）：回归高质量增长，Q3业绩增长超预期
东鹏饮料2025年前三季度收入及净利润实现显著增长，其中Q3收入同比增长30.4%，净利润同比增长41.9%，业绩超过市场预期。收入增长主要得益于全国化渠道扩张与高效市场执行，公司继续推进全渠道精耕策略并积极推出新品。销售费用率下降与产品组合优化推动毛利率及净利率改善。公司2025-2027年营业收入和利润预测均上调，投资评级由“增持”上调至“买入”[page::0][page::1]。
