摘要

2020年2月14日，《再融资规则》修订正式落地，创业板指成分股中有近一半的公司可能符合新规则下的公开发行股票条件。2020年4月27日，中央全面深化改革委员会会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。同日，证监会和深交所发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等系

摘要

“低波动异象”在不同市场具有长期稳定的Alpha效应

低波动策略脱胎于“低波动异象”，是一种在海内外市场均长期有效的Alpha效应。相关理论认为，高波动股票往往存在被投机者炒作、估值偏高的风险，而低波动股票能够对投资者行为偏差和投机炒作行为造成的“高波动陷阱”进行有效规避，从

摘要

本报告采用多类别logistic模型估计股票在未来1个月的大幅下跌概率，并以此作为选股因子；

在15%、20%、25%、30%、35%和40%等阈值计算下跌概率选股因子，因子在全市场的覆盖度在70%以上，在沪深300指数和中证500指数成分股里，因子覆盖度达到90%，在深圳主板、上海主

摘要

本文作为FOF专题系列中基金风格识别的第一篇报告，将研究对象锁定在权益型基金上，基于同一套风格体系对比组合持仓法和组合收益法进行基金风格识别的有效性、差异性及适用情况。

**基金风格研究的必要性：**由于基金的信息披露情况相对不足，对于投资者而言了解基金产品实际投资风格困难重重，仅根

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系统化宏观视角下的资产分析框架

报告主要解决四个问题。什么是以宏观风险因子为核心的多资产配置框架？ 我们需要研究哪几个宏观风险因子？股票、债券和商品的宏观风险特征是怎样的？风险平价策略是否做到了宏观风险的均衡？

以宏观风险因子为核心的多资产配置框架

一端为宏观风险

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互联网大数据与量化投资

身处大数据时代，我们所面对的数据的维度在不断增加。传统的量化投资模型基于财务报表及市场价量信息构建因子，信息来源相似性较高导致模型趋同、交易拥堵。在互联网中，非传统金融数据（如舆情、搜索量、语文文本）不断积累，这其中就包括许多对投资有用的信息。

摘要

养老金制度简介

美国社会养老体系表现为五层金字塔结构：社会保障体系、家庭自有资产、雇主养老金计划（DB+DC）、个人退休计划（IRAs）和其他资产，其中对应于国家支持的三支柱体系包括社会保障体系、雇主养老计划和个人退休计划。美国主要退休计划规模在2017年底达到28.2万亿美

摘要

公众号遴选了各大期刊前沿论文，按照理解和提炼的方式为读者呈现每篇论文最精华的部分。QIML希望大家能够读到可以成长的量

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回顾2018年中国资本市场，可谓风云诡谲，变幻莫测。在纷繁复杂的市场行情之下，华创金工团队独辟蹊径，以专业的量化视角和独创的分析工具，分别从市场反弹的历史大数统计、机构持仓分析、高送转行情预测、四季报行情推荐等角度为投资者展开分析，并利用华创金融科技团队独创的“数知”产品将基本面数据进

摘要

我们首先站在时间序列的角度上，对2009年以来历年高涨幅的股票做了一个简单的梳理，并从市场环境、市值效应、新股效应、资产重组四个角度对其进行了分析。最终我们发现，从每年来看，市场环境是决定股票上涨与否的先决条件，而市值效应、新股效应和以资产重组为代表的种种事件性因素，仅仅能在短期内对股

摘要

智能驾驶行业拥有较大的发展潜力，是未来的发展趋势，L2及L2+级市场同时高速发展：智能驾驶辅助系统(ADAS)能够在复杂的交通环境及车辆操控过程中为驾驶员提供辅助，并在未来最终实现无人驾驶，能够有效的降低事故发生率。2021年，我国前装ADAS标配新车上险量为807.89万辆，渗透率3

摘要

在选择基金的过程中，对基金过往业绩的评价可能受基金经理变更的影响，更换基金经理可能使基金的投资风格和偏好发生变化。单一分析基金的过往业绩，无法准确反映该基金在不同时期由不同基金经理管理产生的投资风格和投资方法上的差异。本文主要通过编制基金经理指数的方法，把研究重点从基金的业绩转为基金经理

摘要

**场外期权（OTCOptions）**是指在非集中性交易场所进行交易的非标准化的金融合约，是根据场外双方的洽谈，或者在中间商的撮合下，按照双方需求自行制定交易的期权产品。 **二元期权（BinaryOptions）**有时也称为二值期权或数字期权，是一种操作简单且非常流

20200514-国盛证券-量化专题报告：利率债收益预测框架——大类资产定价

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文献来源：Chow, Tzee-Man, Feifei Li, and Yoseop Shim. "Smart beta multifactor construction methodology: Mixing versus integrating." The Journal

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北上资金的力量日渐彰显

近年来，北上资金对于A股市场的影响力日渐彰显，受到越来越多投资者的关注。在图1中，我们计算了“北上资金分钟净买入金额”与“A股指数分钟涨跌幅”的同步相关性。可以看到，从2017年以来，北上净买入金额对指数涨跌幅的解释度逐渐增加，从2020年9月份以来，

摘要

我们在前期报告中，基于股指期货日内收益分布特征，构建了三因子隔夜收益增强策略；基于A股市场的周内效应，构建了周内效应择时策略。在本篇报告中，我们将周内效应与日内效应相结合，构建复合策略，策略表现进一步提升。

股指期货存在日内效应。股指期货在隔夜和开盘后半小时上涨概率较高。2016年以

摘要

藏本模型是刻画耦合振子同步现象的经典模型

藏本模型是刻画耦合振子同步现象的经典模型。同步现象在自然界和人类社会广泛存在，其本质是系统中的微观个体相互耦合最终形成宏观级别的周期。藏本模型的基本形式是描述系统中每个振子相位的一维动力学方程。模型中，振子受到其它振子的吸引而趋于同步

摘要

羊群效应反映的是个别股票的上涨或下跌引起相关股票收益率联动的现象，继而形成整个板块的趋势性运动。我们通过 CCK 模型捕捉羊群效应所引起的这种板块强趋势。 模型不涉及参数，因而表现受市场状态影响较小，更具普适性。策略着眼于指数成分股组合内部微观结构的变化，进一步丰富了择时策略的逻辑维度

摘要

单向波动差值择时模型信号准确率与成交额关系随着成交额的增加，发出看多信号时预测的准确度进一步提高。看空信号胜率并未显示与成交额的相关性。因而可以考虑将成交额信息加入看多信号的判断对原模型进行改进。

相对成交额过滤转多信号vs成交额共同确认看多信号1）方法一策略收益16.40倍，信号切

报告要点

公募对冲型中规中矩，私募事件驱动业绩惨淡。

1）2018年前四个月，公募量化对冲型基金、股票型基金、偏股混合型、量化纯多型基金净值涨跌中位数分别为0.1%、-5.01%、-5.25%、-5.69%，但业绩分布顺序主要由产品类型及其约束下的仓位水平所决定。

2）2018年Q1，35