摘要

本报告为多因子选股系列研究的第四篇，在对原模拟组合进一步分析的基础上构建了行业中性模拟组合，并提出了一种简单可行的指数增强策略，主要有以下贡献。本文的主要贡献：

1. 进一步分析了原模拟组合的行业偏离情况。行业偏离的大小很大程度上决定了组合的稳健性。因此，分析模拟组合的行业偏

时间：2021年5月

作者：Raoul Khouri

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我通达信里面有买入条件筛选，有买入条件筛选。请问如何讲这些条件放到bigquant呢？具体放在那里呢？

问题

模拟盘是好的 已经跑了一周了 直接导入 啥也没改呀

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近年来，国内量化私募飞速发展，百亿量化私募数量占比已经超过总量的1/4。截至目前，百亿量化私募数量已超30家。

并非规模越大，获取的超额就越多。有人说，真正决定能否获取稳定超额收益的，有两个要素：一是投研实力，二是风险约束。

对于很多量化私募来说，投研决定策略，策略决定最终的收益，只有一流的团队

策略回测，之前都好用

最近2天开始报错

显然，这个股票在2020-08-24是可以交易的。

包括其他股票，之前都好

上个月基本都在五点左右更新，周五会慢一些，今天周一八点了还没更新，只有个别关注的更新了

量价组合构建高频因子往往可以带来信息增量量价组合构建因子构建过程相对复杂，和传统量价风格因子和高阶矩因子均有一定相关性，但相关性不高，往往可以带来新的信息增量。本文给出两种量价组合构建因子的案例，其中以价格轨迹变动改进的非流动性因子在剥离了规模因子的线性影响后，全A股范围内超额收益9.70%，信息比

研究结论

建信中证红利潜力指数对应的中证红利潜力指数（H30089.CSI），通过EPS、每股未分配利润、ROE等指标对股票进行综合排名，选取排名居前的50只股票组成样本股，旨在反映分红预期大、分红能力强的上市公司的整体表现。

中证红利潜力指数历史表现优异。自基日（2005/12/30）

本周市场小幅震荡，上证指数在回补缺口后出现震荡冲高，以小盘风格代表的中小板指表现相对强势。上周领跌的中小板指在本周呈现相对较大反弹，上周领涨的上证50在本周延续相对强势。行业主题，农林牧渔板块成为本周热点，此外上周强势的食品饮料本周延续强势。本周跌幅较大的为通信，而上周跌幅最大的电子等在本周呈现反弹

今年双周频调仓的GP_RF(“遗传规划+随机森林”模型)超额收益4.42%

今年以来双周频调仓的“遗传规划+随机森林”模型表现较好，换手率限制为60%的情况下，该模型上周超额收益为0.44%，最近一个月超额收益为2.82%，今年以来超额收益为4.42%。对于月频调仓的“遗传规划+随机森林”

抱团消费触发防御性反弹，持续时间有限。4月季报公布压力测试下，市场抱团医药、消费进行防御性配置，低估值个股短期有反弹行情，但下行趋势未变，时间不会超过2周，空间对应上证综指不会超过100点。

交易源于流动性需求，配置型资金持续流入。信息交易程度指标近两周持续下行，主力资金也处于观望状态，市场目前交

上周各类型基金指数小幅震荡，推荐成长板块和周期板块基金

截至2020年4月3日，基金市场共有6309只基金产品，其中混合型基金数量最多，货币型基金规模最大。上周（2020.03.30-2020.04.03）QDII基金表现最佳，涨幅0.42%。混合型、目标日期型、目标风险型三类FOF基金上

基金投资热点

近两周成立的主动权益基金数量为15只，规模为179.62亿元，认购情绪相对降温；近两周市场有一定的反弹，反弹力度并不大，主要行业集中在医药、食品饮料等防御性行业，因此相应的主题基金表现也较好；而科技类基金整体反弹力度较弱。

基金在行业板块上的分布

根据lasso算

xgboost模型模仿人类思考进行“补充式”学习模式

xgboost模型是一种强学习模型，其是由众多弱学习模型集成，其采用弱学习模型为CART，即分类与回归树。该模型重在拟合特征和标签间的非线性关系。组成该模型的众多弱学习器之间的关系是补充弥补的关系，弱学习器的训练有先后，每个新的弱学习器

研究结论

前言：本篇报告为东吴金工“波动率选股因子”系列研究的第二篇，受到学术界“股价波动与股票信息流”关系理论的启发，从“信息冲击”的角度出发，逐步构建了衡量“股票信息分布均匀度”的选股因子。

波动率与信息冲击：学术研究表明，股票价格的波动，与流入股票的信息流直接相关。借鉴前人研究经验，我们提

摘要

投资要点

西学东渐，是指从明朝末年到近代，西方学术思想向中国传播的历史过程。西学东渐不仅推动了中国在科学技术和思想文化方面的发展，也有力地促进了社会与政治的大变革。在今天，西学东渐仍有其重要的现实意义。作为A股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队，在平日的工作中，常常

报告要点不同频率级别信息含量不同一般而言，频率越高数据信息含量越高，主要体现在两方面：切片数据细化带来量价波动的信息含量提升；逐步分解的盘面数据对于交易行为辨识度的提高。

区分积极买入与保守买入，构建买入情绪因子积极买入，投资者所下订单主动与盘口卖盘挂单成交；保守买入，投资者所下限价订单挂单等待

高频偏度因子。本周（特指2020.07.06-2020.07.10，下同）、7月及2020年的多空收益率分别为0.0%、-0.8%和11.1%。

下行波动占比因子。本周、7月及2020年的多空收益率分别为-0.3%、-1.2%和9.1%。

开盘后平均净委买变化率因子。本周、7月及2020年的多空

斥资21亿元收购科技金融服务公司。

1. 拉卡拉公告计划使用自有资金19.1亿元收购公司关联方考拉金科持有的广州众赢100%股权。
2. 拟使用自有资金人民币2.1亿元收购公司关联方考拉科技、孙陶然、联投企慧、公司非关联方西藏纳顺合计持有的深圳众赢100%股权。我们预计本次自有资金收购两家重量级公

投资要点

近1年多来，我国被动产品的规模大幅扩张，份额在偏股类产品中的占比已增长至38%。有意思的是，同时期，以指数增强为代表的alpha策略，表现却不尽如人意。那么，两者之间是否存在一定关联呢？本文从被动产品规模已占据半壁江山的美国市场出发，再回到正在成长期的中国被动产品，尝试探讨这一问题

美

整体来看，权益资产短期震荡回温，固收类资产持续稳健，波动率指数出现回落也表明市场对后续基本面的反弹较为有信心，我们认为后续权益市场或有短期反弹，但疫情的不确定性还有全球化的退化，仍中期需要保持警惕。我们维持上期观点，认为后续权益市场虽有短期反弹但仍需要保持警惕。上周（2020-03-27至2020-

调整加仓是当下主旋律。本周市场出现大幅调整，上证综指、上证50、沪深300及创业板的调整也都基本接近300点。当下我们认为，市场未来调整的幅度已经非常有限，但时间上略显不充分。我们上周曾经指出，有两种调整形式供投资者参考：一种是快调，调整时间一般在一周左右，这意味着市场未来是以空间换时间，市场接下来

基本面：疫情防控措施对国内经济的冲击已经体现且逐渐减弱

定义上市公司景气度为业绩预告中“预增”、“续盈”、“略增”和“扭亏”的整体占比，反映上市公司中业绩好转的比例；景气向上的公司占比自2017Q4持续下降到2019Q3，2019Q4景气度有所回升。周期定位方面，当前处于库存周期底部反转、