固收加绝对收益路径，理念、框架、投资模式 20220819-国泰君安

由small_q创建，最终由small_q更新于2022-08-31 10:01 被浏览 28 用户

摘要

股债资产间的低相关性为资产配置带来“免费午餐”，从而帮助固收+类策略获取相对稳健的高收益。历史上，我国股债资产间的相关性多数时间为负，这就使得合理的股债配比可实现风险的分散化，为组合带来更为优异的风险收益表现。固收+类策略正是通过股债的合理配置，实现相对稳健的高收益。

固收+策略的收益增强主要通过大类资产配置、固收端、“+”端三条路径实现。大类资产配置层面，主要通过货币信用模型等宏观周期分析框架，给出股债配比方案；固收端，主要通过久期管理、信用下沉、杠杆率管理实现收益增强；“+”端，主要通过行业配置、个股筛选及打新实现收益增强。