本报告基于市场情绪指标构建系统，识别沪深300上涨家数占比、动量情绪及均线情绪信号，整体发出看多市场信号。基金抱团度维持高位，相关抱团股超额收益小幅上行。PB-ROE-50量化选股策略于多个股票池均实现正超额收益，机构调研策略同显著正收益。同时，跟踪有息负债率及财务成本负担率等负面清单，提示相关风险。整体策略表现稳健，组合表现优异，辅助投资者科学配置股票资产 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::5][page::6][page::7][page::8]
2025年6月，新股发行节奏明显提速，网下打新个股数量和募集资金均环比大幅上升。主板及双创板新股上市首日平均涨幅显著提升，网下打新热度持续增加。基于账户规模不同，打新收益率和打满收益测算显示创业板和科创板收益较好。基金产品及机构持牌基金在打新市场中表现积极，部分公募基金参与度与报价入围率均较高，打新收益显著。风险提示指出报告假设具有主观性，基于历史数据，未来收益不确定[page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::8]
本报告分析了2025年6月底全球及国内ETF与指数产品资金流向，重点揭示发达市场股票ETF资金净流出明显，债券ETF资金持续净流入，国内债券型ETF资金净流入强劲而主要宽基指数资金流出现分歧，行业及风格资金流显示中游工业和特定主题资金流入明显，为投资者理解当前ETF资金动态提供参考依据 [page::0][page::1][page::10][page::12][page::14]
2025年上半年，沪深交易所新股IPO融资规模突破541亿元，同比翻倍，网下询价参与账户中首次出现银行理财机构。新股上市首日涨幅显著，科创板贡献领先，入围率保持高位，预测模型显示募资规模和市场涨幅为新股首日涨幅的有效指标，为投资者提供了新股打新和涨幅预测的重要参考 [page::0][page::2][page::7][page::9]
报告基于宏观赔率和胜率构建资产配置框架，A股赔率处于高位且胜率维持中等，美股及债券估值风险不同。风格方面，价值风格综合得分最高，质量风格空间最大，成长风格配置价值较低，小盘风格拥挤度高。行业方面推荐银行、传媒、农林牧渔、有色、非银板块。三类赔率和胜率结合策略显示，固收为主配置仍为最佳方案 [page::0][page::1][page::2][page::5][page::6][page::7]
本报告基于宏观和技术指标，综合分析权益、债券、工业品及黄金四大类资产的配置观点。权益资产估值处于低位且资金呈现流入状态，宏观层面看平权益，技术层面趋势向下；债券资产虽技术面趋势向下，但宏观利多，整体看多；工业品宏观层面利空但技术趋势向上，看平；黄金资产宏观及技术面均利多，看多。多种资产配置组合表现经过长期历史回测，固定比例加宏观和技术指标组合表现较优，年化收益率达11.86%，最大回撤9.06%。风险提示强调模型结论局限性，投资需谨慎。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
本报告聚焦轻工制造及纺织服饰行业，指出中美关税问题趋于缓和对出口企业形成支撑，AI眼镜产品进入主流品牌竞争阶段，预计2025年智能眼镜市场规模显著增长。报告维持行业“中性”评级，并推荐多只相关企业股票，分析伴随宏观经济波动与成本上涨的风险因素，结合近期市场行情表现为投资者提供参考。[page::0][page::1]
本报告系统梳理美国国债的供给与需求框架，分析其规模扩张及发行原则，探讨主要投资者结构对市场交易的影响，并深入剖析长期国债利率的构成因素及近期走势变化，揭示实际风险溢价抬升的核心动力及未来可能面临的地缘政治和经济风险，为理解美债市场提供全面视角[page::0][page::1]。
本文基于极值理论提出了方向性尾依赖度量，构造了平衡正则变分随机向量框架，定义了对应极端行为的效率尾假说（ETH）。作者发展了ETH的非参数置换检验方法，并应用于中国期货市场高频数据，实证结果显示市场尾部效率被拒绝，揭示极端事件中存在可盈利的交易机会，且负极端事件更具影响力。基于这些尾部依赖不对称性构建的动态投资组合表现出显著超额收益，表明ETH作为有效市场假说在极端情形下的推广具有重要应用价值 [page::0][page::4][page::25][page::31]
本文提出了一类基于$\alpha$-分位数的排名均场博弈模型，分别给出目标型和阈值型两种竞争形式，并应用于早期风投选拔问题。目标型形式得出解析解且满足ε-纳什均衡，阈值型形式通过数值方法求解，实证结果显示两种形式在创业公司市场价值分布和排名分位数上表现一致，目标型可有效近似阈值型，助力风投动态竞争分析。[page::0][page::2][page::5][page::15][page::20]
本论文以历史文明演变为背景，通过梳理人力耕作、马耕文明及现代股权激励机制的演进规律，结合军事优势的数学模型及国民收入对数正态分布理论，揭示文明稳定与升级的经济与权力平衡机制，提出动态调控冲突阈值的治理框架，为现代国家及企业的制度设计与发展提供理论支持和量化工具 [page::0][page::4][page::5][page::6]
本文提出一个去中心化、多策略资金分配的算法框架，通过智能合约实现多管理者资产管理，包含资本化、策略、执行和验证分配四个层次，支持人类和AI共同参与，同时实现资金动态调整和透明治理，推动传统与数字金融的协同优化 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
本论文应用Cont和Das (2024)提出的规范化$p$-variation框架，系统研究2017-2024年比特币高频实现波动率的粗糙度特征。结果显示，统计量$\log W(L,K,p)$在所有时间跨度和采样频率下严格为负，无零点穿越，表明无法估计有效的粗糙度指数。进一步的平稳性检测排除了非平稳性和结构断裂的影响。多重分形分析（MF-DFA、对数矩尺度分析和小波领导者方法）均证实比特币波动率呈现尺度依赖的多重分形结构，违背了粗糙波动模型中同质平滑的假设，从而解释了粗糙度估计的系统性失败。该研究揭示比特币波动率在建模上需引入多尺度异质性，而传统粗糙波动模型难以适用，推动了数字资产波动率建模理论的发展 [page::0][page::4][page::16][page::18][page::23]
本论文提出一种基于LSTM深度学习模型优化多因子投资模型的风险控制方法，通过深度学习实现因子筛选与权重优化，显著提升了模型的回撤、夏普率和VaR表现，且在牛熊震荡市场中均展现出较强的稳健性和适应性，提升组合收益及风险调整能力，避免过拟合需进行适度优化和正则化 [page::0][page::1][page::2][page::3]
本文基于佛罗里达交通部2015-2017年水平建设项目投标数据，采用有序多项式Logit离散选择模型，量化分析了合同类型（单价与总价）、项目规模、工期和工程类型对变更单频率的影响。结果表明，项目规模、工期及总价合同显著影响变更单的频率，其中总价合同项目变更单概率更低，且重铺及杂项工程变更单较多。研究为降低变更单频率提供理论支持和合同选择指导[page::0][page::1][page::4][page::5]。
本研究利用卫星植被指数和阿富汗全国范围的手机通话数据，首次定量刻画了罂粟收割季节的季节性迁徙流动，估算每年约有5.4万至8.5万季节性工人参与罂粟收割。[page::0][page::2][page::4]实证分析表明，季节性迁徙对短期偶发暴力事件表现出较强韧性，但对塔利班长期控制区的迁徙流入有显著正向影响。[page::5][page::8]此外，政府主导的罂粟销毁虽抑制了迁移规模，却未能彻底扭转迁徙趋势，反映该政策效果有限。[page::7][page::33]
本文系统梳理了COVID-19大流行及俄乌冲突、以巴冲突、印巴冲突对全球时尚与纺织供应链的多重冲击，涵盖供应链中断、订单取消、工厂停产、物流成本上涨及能源价格飙升等关键因素。研究强调数字化与自动化的作用，探讨了供应链韧性建设策略，并指出地缘政治风险加剧了供应链脆弱性，推动行业向可持续和多元化转型 [page::1][page::6][page::26][page::45][page::46].
本周行业周报聚焦特斯拉人形机器人Optimus V3集成xAI Grok语音助手的技术突破，披露全球最大具身智能数据工厂在天津落地投用，强化机器人产业数据支撑。宇树科技年营收突破10亿元，显示机器人赛道增长显著。国家能源局发布5月绿证交易数据，绿证单独交易量攀升带动价格上涨。光伏材料价格普遍下跌，短期供需压力明显，行情承压。投资建议围绕BC新技术、供给侧改善及机器人相关标的，关注产业链创新与电力市场化发展风险[page::0][page::1]。
报告聚焦电力设备及新能源行业动态，重点介绍特斯拉Optimus V3机器人语音助手升级、天津帕西尼数据工厂投用及宇树科技营收突破10亿元等产业进展，国家能源局绿证交易数据反映市场活跃度及多晶硅至组件价格整体承压的现状。并针对行业景气及政策环境提出多维度投资建议，包含重点推荐及风险提示 [page::0][page::1][page::2]。
本报告系统梳理了美国买方投顾行业的发展历程与市场规模，分析其客户结构、业务选择、收费模式、投资行为及竞争格局。个人客户规模快速增长，智能投顾与人工投顾混合模式成为主流，头部机构优势明显，行业规范程度提升且市场集中度加深。报告对国内资管行业投顾业务发展提供重要参考 [page::0][page::2][page::3][page::6][page::9][page::10][page::12][page::13].
