【山证新兴产业】新股覆盖-爱得科技（920180.BJ）：国内脊柱类椎体成形系统龙头，受益人口老龄化
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摘要
本报告聚焦爱得科技（920180.BJ）公司基本面：公司为国内脊柱类椎体成形系统龙头，产品矩阵覆盖脊柱、创伤、运动医学及创面修复等，受益于人口老龄化与椎体成形术渗透率提升，椎体成形细分市场空间约14.85亿元，同时2024年骨科植入医疗器械市场规模约246亿元；公司在集采压力下通过扩大非集采产品与强化渠道实现营收与毛利部分回稳；发行后2024年对应市盈率约13.5倍，较行业可比均值存在折价，具长期成长弹性与短期集采风险并存的特征 [page::0][page::6][page::3]
