本报告利用美国面板数据和新型连续食品安全指标Probability of Food Security（PFS），以州级SNAP行政政策异质性作为工具变量，研究SNAP对食品安全的因果效应。结果显示，SNAP参与率受州政策显著影响，尤其对中等食品安全状态个体效果显著，但整体样本及低收入群体中，SNAP对提升食品安全概率未显示显著正效应，提示SNAP扩展资格虽能增加参与度，却难以实质提高食品安全水平[page::0][page::3][page::4][page::10][page::20][page::21][page::23][page::29]。
晋西车轴2025年上半年实现营收6.08亿元，同比增长41.73%，归母净利润扭亏为盈至1390.09万元，主要受铁路车辆产品高速增长驱动，铁路车辆营收同比增长近70%，车轴产品持续批量供货。公司重点科研项目顺利推进，防务装备和智慧消防等新业务快速扩展，盈利能力显著提升。维持“增持-A”评级，预计2025-2027年净利润保持稳健增长，风险包括宏观环境与成本控制等因素[page::0][page::1][page::2]。
杭叉集团2025年中报显示，公司营收和净利润双双增长，第二季度创历史单季新高，毛利率和净利率稳步提升。公司加强海外布局，出口产品销售创新高，智能物流和锂电池业务快速扩展，推动多元化产业发展。预计2025-2027年EPS稳步提升，维持“增持-A”评级，行业高端化、数智化、绿色化、国际化进程加快，公司竞争力持续增强 [page::0][page::1][page::2]。
报告点评中航沈飞2025年中报，营收同比下降32.35%，合同负债同比大增113.47%。公司推进“研、造、修”一体化生产力，重点发展复材和钛合金产业，受益于歼-35隐身战机内装及外贸需求。未来三年EPS呈稳步上升趋势，维持“买入-A”评级，提示列装及交付风险 [page::0][page::1][page::2]。
本报告聚焦威尔药业2025年上半年业绩，分析其合成润滑基础油与药用辅料双轮驱动的业务表现，指出合成润滑油在高科技与新能源领域市场潜力及药辅产品高附加值新品培育带来的成长空间，结合财务数据预测未来三年净利润及估值，首次覆盖给予“买入-B”评级 [page::0][page::1][page::2]。
海信视像2025年上半年实现收入272.31亿元，同比增长6.95%，归母净利润10.56亿元，同比增长26.63%。产品结构优化升级，尤其是Mini LED和大屏高端产品市场份额显著提升，推动毛利率与净利率双双改善。预计2025-2027年营业收入和净利润持续增长，公司估值处于较低水平，维持买入评级。[page::0][page::1][page::2]
瑞丰新材2025年半年报显示营收16.62亿，同比增长10.79%；归母净利润3.7亿元，增长16.08%。原材料价格下降，盈利能力提升，毛利率提高至36.34%。公司推动从单剂到复合剂转型，复合剂产品通过多项认证，出口量稳步增加。2025-2027年净利润预计增长稳健，维持买入评级，风险为原料涨价及认证不达预期[page::0][page::1][page::2]。
报告分析了鲁西化工2025年上半年业绩，营收同比增长5%，但净利润下降34.8%。三季度产品价格降幅收窄，供给侧优化与反内卷政策有望推动盈利回升。结合资产负债表与利润表预测公司2025-2027年净利润稳步增长，估值具吸引力，维持“买入-B”评级。风险包括原材料价格波动和宏观经济不确定性 [page::0][page::1][page::2]。
本报告聚焦2025年上半年重点行业和公司业绩表现，涵盖人工智能加速发展带动产业链相关技术和材料需求提升，以及医药、化工、新材料、军工、机械、证券、能源、电信等多行业中报解析，重点推荐估值合理、业绩增长确定性高的优质标的，整体观点基于行业政策引导和产品技术突破，辅助以详细财务数据和风险提示，为投资决策提供重要参考依据[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16]
报告基于CCBA定价模型分析了2025年8月27日转债市场大跌后估值表现，发现当日中证转债指数下跌2.82%，估值贡献负收益达2.07%，其中偏股转债跌幅最大。转债整体估值虽显著下降，但仍处于历史高估区间，且不同结构转债均表现出高估现象[page::0][page::1][page::2][page::3]。
本报告详细跟踪2025年8月27日股指期货主力合约升贴水情况，揭示IH及IF合约升水现象明显，IC及IM合约贴水幅度显著收窄。报告统计了成分股分红进度及行业股息率水平，煤炭、银行和钢铁行业股息率最高。基于中证指数公司日度权重数据和分红预测模型，测算股指分红点位并评估测算准确度，验证模型对各指数及期货合约分红点位的预测误差基本可控（误差3-10点以内）。同时，报告通过多图时序数据展示不同时期主力合约升贴水的历史走势及分位点水平，为投资者提供量化分析框架参考[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]
报告指出，AI服务器电源市场正快速增长，2025-2027年市场规模有望达到154亿美元，复合年增长率67%。核心增量环节包括PSU、PDU、BBU及DC-DC等，其中第三代半导体GaN/SiC渗透加速，800V HVDC+SST架构推动电力系统升级，智能电源管理增强能效。英伟达NVL72服务器为标杆机型，单机电源价值约7.09万美元。智能PDU和分布式BBU成为市场扩容驱动力，电容电感等被动器件需求同步增长。市场竞争激烈，产业升级及出货节奏为风险要素 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::14][page::15]
本报告从国际货币体系变迁视角，深入分析2025年以来A股牛市成因，指出全球货币秩序重构是牛市核心驱动力，解读美元资产安全性下降带来全球资金流动格局转变，创新叙事和人民币资产受益为牛市提供基本面支撑，同时提示市场风险和需政策协同配合以推动行情可持续[page::0][page::6][page::10]。
本报告为2025上海先导产业大会暨第14届医药CEO论坛与第5届人工智能大会的活动议程和嘉宾介绍，覆盖医药、科技和人工智能领域的主题交流，以及相关上市公司领导的圆桌讨论和专题演讲，促进行业资源对接与趋势探讨。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
报告点评紫金矿业2025年中报，营业收入和归母净利双双大幅增长，单季度利润创新高。铜金产量稳步提升，尽管卡莫阿矿段遭矿震影响产量预期下降。公司加快产业布局与扩张，新项目投产驱动未来增长，成本提升主要受矿山品位下降及新并购影响。风险包括金属价格波动与海外地缘政治不确定性等多方面因素[page::0][page::1].
本报告点评古茗1H25业绩，实现营收56.6亿，同比增长41%，经调核心净利11.4亿，同比增长49%。门店数超1.1万家，开店强劲推动GMV同比增长34%，杯单价提升带动量价齐升。公司咖啡新品推广及供应链能力突出，咖啡机门店实装率达到80%，新品丰富，支撑中期成长动力。盈利质量提升，毛利率稳定，核心利润率提升，管理及研发费用率下降。基于市场和外卖补贴环境，维持乐观投资建议 [page::0].
报告聚焦复星医药创新药品的快速增长与业务结构优化，2025年上半年创新药收入同比增长14.26%，推动公司研发投入与国际化布局，医疗器械、医疗服务等业务稳步调整。股权激励计划彰显管理层中长期发展信心，整体看创新转型效果显著，业绩结构持续改善[page::0][page::1]。
报告指出国能日新2025年上半年新能源业务强劲增长，功率预测核心业务同比增长55%，毛利率虽有所下降但预计下半年回升。分布式光伏“四可”政策以及电力交易市场化改革为公司中长期业绩提供保障。控股子公司虚拟电厂等创新业务开启第二增长曲线，带动未来高速发展潜力 [page::0][page::1]。
报告聚焦海信视像2025年中期业绩，预计营业收入和归母净利润呈现双升。公司通过推动MiniLED TV及大屏化产品，不断提升国内外市场份额，特别在北美、欧洲、日本市场提升明显。毛利率稳步上升，销售费用因市场推广增加有所波动。美国市场关税影响风险可控，公司供应链优化使产能全球布局合理，保障全球市场供应需求。全球MiniLED电视出货量高速增长，助力公司定位提升与竞争力增强，为投资者提供业绩和发展信心 [page::0][page::1]
本报告聚焦中国证监会最新发布的证券公司分类评价规定（《新规》）修订，提出通过调整评价指标引导证券行业高质量发展，支持中小券商差异化经营，优化风险管理和业务功能发挥，强调以风险管控和合规状况为基础，结合业务发展水平评价券商类别，指导行业向集约型、高质效转型。同时，新增违规扣分细则，强化监管合规，推动行业健康发展。[page::0][page::1]
