【浙商金工】核心叙事的变与不变——2026年2月大类资产配置月报
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摘要
本报告判断美联储转向边际紧缩的概率较低，全球宽松共振的核心叙事尚未被破坏，因而继续偏好A股与美股等风险资产以分享全球景气与流动性修复的收益。[page::0] 报告同时指出，黄金近期的大幅波动更多源于微观交易结构再平衡与散户资金推动，但如果美国经济在财政退坡背景下出现内生性改善，将削弱黄金的避险与货币替代逻辑。[page::0] 基于宏观评分与量化优化，报告给出2026年2月的资产配置建议并披露策略表现（1月收益2.7%、最近1年收益10.9%、最大回撤2.9%）及模型优化权重表以供参考。[page::1][page::3]
