中金：港股通与恒指调整预览 （2025-8）
本报告预览2025年8月22日恒生系列指数半年度调整及港股通调整方案，测算多只潜在纳入和剔除标的，解读指数调整规则及其对被动资金的影响，指出部分因市值及上市规则变化带来的调整趋势，辅以港股ETF资金规模数据和指数成分股筛选流程，为投资者把握港股指数变动及资金流提供参考依据 [page::0][page::1][page::2][page::3]。
金融研报AI分析
谁在主导港股行情？——港股流动性图景
2025年港股市场流动性创新高，日均成交额同比增长超80%，南向资金流入强劲促进活跃交易。受益于内地资金盛与资产荒、港币流动性宽松及美元环境偏松，港股迎来多轮结构性行情和板块轮动。IPO、配售和回购活跃，资金供需关系复杂。短期来看港元流动性边际收紧，外围美元流动性也面临压力，IPO及配售资金需求高企。港股指数仍受限于催化剂不足，估值扩张有限，建议以结构性“新哑铃”策略配置成长与分红回报板块，关注新消费、创新药和保险等板块机会 [page::0][page::1][page::6][page::8][page::10][page::12][page::14]
招聘公告 | 杭州孚盈投资管理有限公司招新啦
本公告介绍了杭州孚盈投资管理有限公司的招聘信息，包括商品行业研究员、套利研究员、期权研究员等岗位职责、任职要求及福利待遇，强调公司期货投资主业和管理规模，目前招聘地点为杭州，旨在寻找具备期货及相关行业研究及交易经验的人才加入团队。[page::0][page::1][page::2]
基市回顾 | Alpha、CTA周度报告 （07/14-07/18）
本报告对2025年7月中旬Alpha和CTA市场表现进行了综合回顾，涵盖股票指数与期货商品指数收益情况，因子表现及主要动量因子在各品种上的差异化获利能力，并对下半年政策影响及风险因素进行了前瞻性分析，提供交易及投资策略参考 [page::0][page::1][page::2]。
股指对冲周报
本报告基于最新国内外宏观经济数据与政策动向分析，聚焦股指期货市场基差波动与成交持仓情况，指出市场情绪积极，融资余额净流入，宽基指数总体上涨。期货合约基差和年化指增收益存在一定分化，期限结构保持稳定，适合继续采用远近期限分散对冲策略 [page::0][page::1]。
周度报告 | 商品期权周报
本报告为2025年7月第三周的商品期权交易周报，重点分析了整体商品期权市场的成交量和持仓情况变化，揭示了大商所期权换月及上期所即将到期对交易量的影响，并指出有色及新能源板块波动率上升趋势与贵金属波动率下降趋势，提示当前买入期权成本较高，建议可考虑期货期权结合形成备兑组合赚取波动率溢价收益 [page::0][page::1][page::2]。
直播预告 | 双胶纸供需产业链梳理及服务产业案例——“星月胶辉”系列直播第三期 （07/22 15:15）
本直播预告介绍了“星月胶辉”系列直播的第三期内容，聚焦双胶纸供需产业链的梳理、征求意见稿关注重点、行业机遇与服务案例以及行业内卷与市场节奏分析，旨在为期货专业投资者提供行业洞见和投资参考[page::1][page::0].
锰矿与锰硅市场调研总结报告——基于2025年7月天津及内蒙地区调研汇总
本报告基于2025年7月天津及内蒙古地区实地调研，分析了锰矿与锰硅市场的价格变动机理、供需结构及成本驱动因素，指出短期价格由现货结构和资金博弈支撑，三季度价格上行空间有限，关注锰矿港口库存与产能投放风险，建议结合基差交易与套期保值策略进行投资布局 [page::0]
国泰海通·食美30讲｜食品饮料/化妆品深度报告系列电话会
本报告为国泰海通证券食品饮料及化妆品行业研究团队推出的“食美30讲”系列深度报告电话会内容安排，覆盖了食品饮料及美妆行业的多角度结构性红利、细分赛道龙头企业及行业趋势，针对多个重点品类及龙头企业展开系统研讨与投资机会分享，辅以多位行业分析师的专业洞见，有助于投资者把握新消费浪潮的投资机遇。[page::0][page::2][page::3]
量化择时和拥挤度预警周报 ——下周市场或将出现调整
报告基于技术面指标、资金流动性、期权市场情绪及因子拥挤度对A股市场短期趋势进行量化择时分析，指出均线强弱指数高位盘整，市场情绪减弱，流动性冲击明显，且部分行业拥挤度升高，因此预计下周市场或将出现调整。[page::0]
国泰海通｜固收：债券ETF系列专题
本报告系统解析了债券ETF的市场现状、竞争格局及投资价值，深入探讨被动指数债基的成本优势和市场投资被动化趋势。基于市场平均久期构建纯债组合，提出基于风险溢价极值的股债比价轮动策略，辅之转债ETF配置，有效提升组合收益。详细拆解信用债ETF的发展轨迹、发行节奏、成分券分布及策略分化，提出信用债ETF优选的久期、底层成分券规模及产品流动性三大维度框架。针对科创债ETF抢券行情，报告基于历史沿革和指数成分券分布提供优选策略建议，全面反映债券ETF投资的多维视角与实操路径 [page::1][page::2]
城市更新重存量，重大工程拓增量
本报告聚焦城市更新和重大工程建设两个核心主题，分析了国家政策推动下城市存量提质和雅鲁藏布江下游水电工程对相关产业链的投资机遇。同时，评估新能源汽车产业限产稳价及AI新基建的发展趋势，结合政策催化及行业资金流向，重点推荐水电管网、智慧城市、岩土工程、电力运营及光模块等投资标的，为投资者提供策略指引。[page::0][page::1]
国泰海通 · 晨报0721｜宏观、策略、海外策略
本报告涵盖美国关税措施经济影响总结、中国出口韧性分析和美国通胀状况评估；详述国内中报业绩分化、新兴科技及部分周期行业表现及港股与A股对比的市场热度变化，强调港股科技板块受AI产业链景气提升的利好，下半年港股有增配机会[page::0][page::1][page::2]
寰宇征途出海新动能
本资料为国泰海通证券汽车研究部门发布的出海新动能汽车上市公司交流会暨专家论坛相关通知和活动说明，内容包含参会上市公司名单及报名方式，侧重于活动预告及行业交流安排，无具体研究报告结论和量化分析内容的展示 [page::0][page::1][page::2]。
美国通过加密货币法案，非银迎来持续催化
2025年美国首个联邦稳定币监管框架落地，推动全球稳定币合规化，利好头部稳定币发行商及跨境支付机构。港股美股经纪商凭借先发优势有望拓展国际市场。中短端利率走低推动固收业务估值改善，券商业绩或超预期。飞机租赁需求增长带动行业高景气周期，头部企业资产收益率与ROE提升，具备估值与业绩双重催化。[page::0]
雅鲁藏布江下游水电工程已获核准，6月挖掘机出口快速增长
该报告聚焦机械行业的周期性复苏与出口增长，指出雅鲁藏布江下游水电工程开工将拉动工程机械需求，2025年6月挖掘机出口及内销均显著增长，其中出口同比增长19.3%，内销增长6.2%；但月开工小时及开工率同比有所下降，整体行业面临宏观经济、贸易摩擦等风险，风险敞口可控，行业机会大于风险[page::0][page::1]。
雅下水电工程开工
报告介绍雅鲁藏布江下游水电工程开工，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，采用截弯取直、隧洞引水方式，旨在外送电力并兼顾西藏本地需求，项目被定位为具有中国特色的世纪标杆工程，风险包括国际地缘政治及项目推进不确定性。[page::0]
内资热钱加速流入，局部交易已拥挤
本报告分析2025年7月内资热钱流入加速的市场现象，散户资金活跃提升，外资转为流出，ETF资金流出规模扩大，同时指出行业交易集中度上升且部分行业如综合金融换手率历史分位高位。报告还跟踪融资资金和偏股基金新发规模快速增长，并分析港股及全球资金流动的最新态势，为投资者把握当前市场风格转变和交易热点提供参考。[page::0]
回购质押券“取消冻结”全解析：从定性到定量
本报告围绕央行发布的关于回购质押券“取消冻结”的政策解读，详细比对国内外回购框架，量化估算相关债券质押券的规模影响，分析取消冻结对债市流动性及开放度的潜在影响，指向中性偏谨慎的债市展望，强调风险控制与市场机制完善的重要性。[page::0][page::1]
难征的税——美国关税上半场小结
本报告对2025年上半年美国产生影响的关税政策进行了系统总结和经济影响评估。上半年关税措施呈现“高开低走”态势，实际关税税率提升幅度仅为理论值的约45%，实际征收远低预期，主要原因包括中国产品通过转口贸易避税、美国对加拿大和墨西哥相关关税执行不力及产品结构性调整。中国出口维持量稳价增，但未来可能温和回落，美国通胀被汽车需求疲弱和油价下跌抑制，整体关税对经济影响有限。下半场加征关税可能“补漏洞”，提升经济影响，需警惕过度TACO交易风险 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
