生产带动PMI回升，供需缺口继续扩大——2025年9月PMI分析
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摘要
2025年9月制造业PMI回升至49.8%，生产指数增加至51.9%，新订单和出口均小幅回暖，但仍处于收缩区间。供需缺口扩大至2.2个百分点，生产领先于需求，反映经济韧性同时面临压力。价格指数下滑，主要因地方补贴调整导致厂商加快促销。库存指数小幅波动，表明企业维持紧平衡采购和库存水平。展望四季度，出口压力加大，内需刺激政策仍是重点，股市信心回升有助提振消费和经济活力。相关供需指标和价格走势均体现经济调整特征[page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::7]。
