本报告全面分析了2018年三季度合格境外机构投资者（QFII）在中国内地股票市场的持仓情况与投资风格。数据显示，QFII持仓数量和市值稳步增长，重仓标的资产负债率较低且估值合理，偏好医药生物、化工和交通运输等板块，投资标的整体盈利能力较强且流动性充足。报告结合多项因子指标，展示QFII投资标的ROE、EPS等盈利指标均高于多数A股板块，且市盈率和市净率处于中等偏低水平，体现其青睐盈利能力强、估值合理且杠杆率较低的优质股票[page::0][page::9][page::14][page::26]
本报告基于高送转财务筛选标准，针对2004-2012年中国A股样本进行回测，选股策略累计超额收益达93.58%，年化超额收益10.40%，年度胜率高达77.78%。报告深入分析高送转对股价的正向影响机制及财务条件，结合实证回测与预测，给出2013年高送配精选股票组合建议，辅助投资者有效捕捉高送转个股投资机会。[page::0][page::2][page::3][page::7]
报告系统介绍了基于“四价拐点”价格形态的交易策略，通过将价格映射为状态排列，设计统计显著的交易信号，构建测试系统并对上证50成分股进行实盘模拟，2013年策略累计收益达28.49%，夏普比率2.77，最大回撤1531.90元，验证形态策略在短期非弱有效市场下可获取正期望收益[page::0][page::5][page::7]。
本报告系统总结肯尼斯·费雪选股策略，以市收率为核心，从相对和绝对两个角度筛选低市收率股票，结合收入增长率、净利润率等财务指标筛选质地良好企业，进一步运用资产负债率和经营现金流排除高风险公司。策略于2013年1-9月在A股进行回测，实现24.17%的绝对收益率和26.55%的超额收益率，月度胜率66.67%，验证了费雪低市收率选股策略在A股的有效性和适用性。报告细化了具体量化筛选标准及十月精选标的，提出策略风险提示，具有较强的实操指导意义 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::8]。
本报告系统研究了基于滚动收益率分位数的行业动量策略，通过对行业涨跌幅60%分位数的排序，选择排名靠前的行业构建配置组合，显著提升了传统动量因子的稳定性和收益表现。策略在2016至2023年间月度换仓，平均年化超额收益达8.4%，信息比率达到1.28，且对多因素参数（起始时点、时间窗口等）表现出强稳定性和较低敏感性。报告还测试了多种加权重动量、市值及短期动量筛选的衍生策略，均能实现正向超额收益，反映基于技术面分位数的行业轮动策略具备良好的市场表现和应用前景[page::0][page::5][page::6][page::8][page::9][page::11][page::13][page::15][page::16][page::20][page::21][page::24][page::26][page::29].
本报告系统构建了多因子测试框架，重点实证分析了四个估值因子（BP、SP、EP、CFP）的有效性和单调性。结果显示，BP（市净率倒数）因子表现最佳，具有最高的t值、IC值及稳定的单调性，适合纳入多因子模型；SP因子次之，EP因子表现较弱，CFP因子效果最差且存在较高换手率。行业分析显示PB因子在传媒、房地产等多个行业表现优异，在钢铁、金融等行业表现不佳。整体结论为BP为最优估值因子，值得多因子投资策略重点关注[page::0][page::12][page::24]。
本报告基于大师投资理念马丁.兹威格，构建了针对A股市场的成长型量化选股策略。通过严格的财务指标筛选高成长、合理估值及相对强势的股票，2013年回测显示策略累计绝对收益达69.13%，超额收益71.51%，月度胜率100%。选股标准覆盖盈利及销售的多阶段增长持稳、合理市盈率、相对价格强度及低负债，筛选结果验证策略在A股的显著有效性，但对市场风格敏感，风险仍存 [page::0][page::2][page::6][page::10]。
本报告围绕股权激励主题构建选股策略，依据股权激励的业绩增长要求及市场表现，筛选出业绩预计加速、估值合理且行权价格折价较大的优质股票。本期该策略相对于沪深300指数实现2.80%的超额收益，策略推出至今累计超额收益达4.81%。报告详细阐述了股权激励对公司业绩的促进作用、选股标准和具体操作准则，并结合具体标的的实时估值和业绩表现进行跟踪分析，为投资者提供了实用的投资参考框架 [page::0][page::2][page::4][page::5]。
本报告基于卡尔曼滤波模型对公募基金日频持仓和调仓行为进行动态估计，推出三类量化选股策略（拟合数值、次数和个数比例策略），并在不同基金类型及行业划分情景下进行回测。结果显示，组合型基金及分行业策略中个数比例策略表现最优，年化超额收益稳定在约9%以上。策略适应性强，能捕捉基金资金流向，提供稳定α收益机会，并对策略换手率、市值分布等特征进行了详细分析[page::0][page::12][page::27][page::33][page::38].
本报告围绕2014年5月底至6月初股权激励选股策略的实施效果，展示该策略本期绝对收益1.64%，相对沪深300指数超额收益2.02%。通过精选业绩增速高、估值合理且行业景气的激励股票池，策略表现优于大盘。报告详细阐述了股权激励对公司业绩持续增长的促进作用及相关选股标准，重点突出业绩加速且行权价格折价的股票，呈现了典型标的如旋极信息和奥飞动漫的显著价格上涨表现，为股权激励方向的量化选股提供了实践参考[page::0][page::2][page::3][page::4]。
本报告提出利用行业指数滚动收益率分位数构建技术面动量因子，显著提升传统动量策略的稳定性。策略通过按分位数排序行业，构建动量领先的行业组合，显著实现年化超额收益12.84%。基于该行业组合挑选行业占比最高的基金，也获得了10.12%的年化超额收益。策略在控制路径依赖和增强稳定性方面效果突出，适合行业及基金轮动配置 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::6]。
本报告系统测试了近十年A股市场多类因子，包括估值、成长、经营质量、规模、量价及波动因子。通过因子收益、t值、IC及IR等多指标，多维度筛选并剔除多重共线性因子，最终构建7因子多因子模型。模型回测区间2011-2020年，年化收益19.4%，超额收益14.6%，表现稳健。未来计划引入宏观择时因子优化模型表现 [page::0][page::5][page::28][page::31]
报告围绕基于权重行业的指数择时策略和基于市场拐点的行业配置策略展开。权重行业择时策略通过行业动量和权重排名捕捉指数走势信号，沪深300和中证500等发出看多信号，策略表现优于基准。基于拐点的行业配置策略实现了对行业表现更精准的时点把握，近期推荐行业组合超额收益约2.1%。整体策略显示出良好的市场预判能力及显著的超额收益表现，为投资者提供有效的行业轮动择时工具 [page::0][page::2][page::4][page::5]。
本报告提出一种针对成长股的量化反弹策略，筛选符合中长期强势、近期股价大幅回调、机构业绩预期乐观且估值合理的股票，设置止损控制风险，以期捕捉跌后继续上涨带来的超额收益，为投资者提供科学的选股依据和组合调整建议[page::0][page::2][page::3][page::4]。
本报告基于量化选股方法，构建“低估值高成长非周期”股票组合，筛选标准包括所属非周期行业、市盈率低于20且相对行业60%、前三季度净利润增长正向、以及未来一年净利润增速预期超过20%。历史回测(2005-2013年)显示，该组合年化超额收益达30.52%，年度胜率88.89%，且能规避大盘暴跌风险，如2008年空仓避免重挫。组合主要覆盖可选消费、医疗保健、信息技术等行业。报告还罗列了组合标的及年份业绩表现，展示出良好的投资潜力和风险控制能力 [page::0][page::2][page::3][page::6]。
本报告针对股权激励选股策略在2014年期间的表现进行了系统追踪，通过选股标准和策略实施细则实现了绝对收益8.06%，较沪深300指数超额4.32%。报告详细梳理股权激励对公司业绩促进的逻辑，强调成功实施率达80%，结合业绩增速、PEG指标及行业景气度进行股票池构建，覆盖多个行业个股。股权激励信息短期影响市场预期，长期促进业绩增长，策略风险集中于激励方案终止和业绩未达标风险 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::6]。
报告围绕基于权重行业的指数择时及基于行业拐点的配置策略展开。权重行业择时策略基于沪深300等指数权重行业涨跌，长期跑赢基准指数，策略表现稳定。基于拐点的行业配置策略，通过划分市场状态提升动量效果，8月推荐组合超额收益达2.8%。行业轮动逻辑明显，组合风险得到有效控制 [page::0][page::2][page::4][page::5]。
本报告深入分析了传统多因子模型在行业因子处理上的不足，提出基于主成分分析（PCA）和差值因子的指数增强策略。PCA策略有效降维并捕捉行业相关性，提升中小盘股票池中超额收益表现；市值差值因子进一步强化了个股相对于大盘及行业的独立表现，显著提升了策略收益且适用面更广。回测结果显示，差值因子策略在多个股票池均表现稳定优异，尤其在中证500实现长期超额收益，综合提升了多因子模型的稳定性与适应性。风险提示模型存在失效风险，投资者需审慎参考[page::0][page::5][page::9][page::10][page::17][page::18][page::20][page::23]
本报告对权重行业择时及基于行业拐点的行业配置策略进行了详细分析。报告指出，权重行业择时策略能够稳定获得超额收益，沪深300等指数策略均表现出看多信号。基于市场拐点的行业配置策略提升收益的稳定性，推荐9月重点配置通信、传媒等行业组合，但短期表现略有回调。整体策略揭示行业动量减弱，需等待新的动量信号确认 [page::0][page::2][page::4][page::5]。
本报告基于分析师一致预期数据，构建以年报及季度业绩超预期为核心选股因子的量化投资模型。该模型以A股市场为标的，设定盈利预测家数、净利润与营业收入增长超预期比例等严格条件，采取季度换仓的等权重策略，回测结果显示策略累计收益343.13%，相对沪深300超额收益达139.92%，年度胜率高达88.89%，表明基于超预期事件的选股模型具有显著的超额收益能力和较高的稳定性。同时，报告指出未来可通过剔除金融和房地产行业进一步提升策略表现，风险提示亦明确指出投资有不确定性[page::0][page::3][page::4][page::6]。
